一、基本面及价格走势分析：

a、周一，ICE原糖小幅下跌，5月合约跌幅0.52%，收于13.39美分。印度糖厂协会官方表示印度2610万吨的产量预估可能进一步上调，且本年度可能出口150万吨，糖业行业正要求政府将出口关税从20%除为零。如果印度在本年度实现出口，可能会对市场形成较大压力。3月合约即将到期，交割结束之后，市场方向或许相对明确。从目前的走势看，5月合约走势仍然较弱，重点关注5月合约在低点附近的走势变化。

b、郑糖近日走势略强，主力合约1805强势运行至整理区间上沿的5800点附近。近期国内出现一些利好因素，进口大幅减少，走私呈下降趋势，由于出糖率下降以及一月霜冻对产量的影响也在受到关注，郑糖走势相对坚挺。但现货市场因春节过后市场仍未启动，难有销量，主产区部分糖企小幅下调报价。总体来说目前市场处在上下两难的境地，2月产销数据或许能给糖市带来一些新的变化，值得关注。短期来看，郑糖还难以结束在5700与5800之间的震荡走势。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约短期压力5820，支撑5740，1809合约压力位5780，支撑5720。

b、操作上建议中长线空单继续持有。

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王卫东

华泰期货南宁营业部投资顾问、白糖分析师。期货从业经验长达9年，2010入职我司，背靠国内白糖最大产区广西，以及依托华泰期货在白糖产业方面深厚的客户基础，一直致力于白糖期货研究，立志探索出白糖期现结合的产业发展之路。曾连续两年荣获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖分析师优秀奖，并在文华财经、广西糖网等多家媒体上发表每日糖评，FANS众多，影响力强。

从业资格证：F0263197

投资咨询资格证：Z0010498

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