腾讯控股(00700.HK) 2017年业绩，符合市场预期 "

腾讯控股

(00700.HK)

公布

2017

年总收入同比增长

51%

至

663.9

亿元

(

人民币

下同

)

，毛利同比增长

33%

至

315

亿元，经营盈利同比增长

85%

至

257.2

亿元，纯利同比增长

98%

至

208

亿元，每股盈利同比增长

97%

至

2.206

元。好于市场平均预期。

社交及通讯：

I) QQ

：智能终端月活跃账户同比上升

1.7%

至

6.830

亿，包括个人计算机及移动端在内的最高同时在线账户同比增长

11.1%

至

2.708

亿。

II)

微信及

WeChat

：合并月活跃账户达

9.886

亿，同比增长

11.2%

。春节后，合并月活跃账户超过

亿。

网络游戏：个人计算机客户端游戏收入同比增长

13%

至约人民币

128

亿元，主要受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》的增长。智能手机游戏收入同比增长

59%

至约人民币

169

亿元。活跃用户数保持稳健，而

ARPU

环比下降。射击类游戏《穿越火线手游》推出生存模式，大大扩展了用户基础，但并未立即商业化。

数字内容：收费增值服务注册账户同比增长

22%

至

1.35

亿，主要受视频及音乐流媒体服务带动。腾讯视频按移动日活跃账户及付费订购量计成为中国领先的网络视频平台。我们的移动视频日活跃账户同比增长

44%

至

2017

年第

季的

1.37

亿，而我们的订购用户数同比增长

121%

至

2017

年底的

5,600

万。

网络广告：网络广告业务收入同比增长

49%

。

媒体广告：视频收入因热门视频内容（如自制王者荣耀主题综艺节目《王者出击》及精选剧集）而继续呈现强劲增长。

社交及其他广告：合作伙伴平台令广告主数量增长，使得广告收入实现同比增长。

其他业务：其他业务录得

121%

的收入同比增长，主要受支付相关服务及云服务强劲增长带动。受线下商业交易量同比增长逾一倍所带动，微信支付的商业交易量继续快速增长。

2018

年展望及策略

将采取更进取的投资策略，以增强在网络视频、支付相关服务、云服务及人工智能技术与智慧零售等领域的长期竞争优势。我们的发展举措包括：强化社交平台，以鼓励用户分享、加强与用户日常生活的联系及促进与生态系统合作伙伴的互动。通过升级现有游戏内容及增加创新型新游戏，提升我们游戏的普及度。

公司股价收市收报

462.6

港元，对应

18/19

年预测市盈率

41.4

倍

/31.6

倍，

18/19

年预测市净率

11.2

倍

/8.5

倍。

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