一季度30亿定增流产，融资辣么难，这些公司却为了摘牌终止融资融资不易

新三板定增遇冷，融资总额和成功融资的公司数量都在大幅减少！

根据Choice数据，今年第一季度新三板公司融资额为211.3亿元，相比去年同期的263.12亿元，下滑近两成。

去年同期完成融资的次数为704次，而今年只剩463次，下滑达34%。

与此同时，摘牌正上升为新三板公司终止融资计划的重要原因。一季度总共有67家公司终止融资，其中14家公司已经发布了拟摘牌公告，占到21%。

一季度30亿定增“流产”，14家公司为了摘牌而终止融资

今年一季度，有67家新三板公司终止融资计划，涉及30.12亿元。而摘牌正成为它们终止融资计划的重要原因。

一季度，摘牌的新三板公司达到299家，是去年同期的4.6倍。而在67家终止融资的公司中，明确发布公告宣布要摘牌的公司至少有14家，占到总数的21%。

考虑到67家公司中有13家公司是因为"董事会无法表决"暂时中止定增方案，还有3家公司暂时中止后随即又发布了新的方案。剔除这16家，那么摘牌的新三板公司将占到27%。

不少公司都选择在同一天发布拟摘牌和终止增发议案。尽管有的公司只是暂缓融资计划，调整后会重新启动，但是毫无疑问，摘牌是触发终止融资方案的最直接原因。

其中比较典型的柏美迪康（835360.OC），2017年12月21日发布了《股票发行方案》，拟以3.8元/股的价格向三名投资者发行447.37万股，募资1700万元。

本次募资用途是补充公司发展所需流动资金，优化公司的财务结构，支持公司产品研发。

但经过两次延期，到2月14日的最后缴款日的前一天，公司的董事会通过了终止定向发行和摘牌的议案，因为最新的战略规划，公司决定对发行方案进行较大调整故终止，择机重启。

而在同日发布的终止定增公告中，

柏美迪康表示要

准备IPO。

柏美迪康是一家生产环保设备及提供环保工程服务的公司，2016年营收4569万元，净利润305.4万元，2017年上半年营收1841万元，净利润72.5万元，扣非后亏损114万元。而公司表示行业进入快速发展期，业务在迅猛扩张，于是决定摘牌去IPO。

因为IPO，发行方案要进行相应调整，于是就终止了本次发行。根据公告，3 月 13 日，股转已经受理了柏美迪康的摘牌申请。

而

龙者新材（832969.OC）今年1月22日发布债转股的定增方案，因公司长期的战略发展，3月29日宣布终止，同日公司发布拟摘牌的公告。

14家终止融资要摘牌的公司名单

终止并购、定价低，都可能造成定增“流产”

除了摘牌这个占比最大的原因之外，因为并购终止而终止增发也是个很重要的原因。

有5家公司阿尼股份（831728.OC）、沃土生物（836318.OC）、广尔数码（838324.OC）、景典传媒（835586.OC）、海欣医药（430699.OC）就是因为终止了收购资产或终止被收购而终止增发。

比如阿尼股份，原本计划收购无锡嘉禾感知技术服务有限公司，为此在2017年9月发布了股票发行方案，拟以发行股份并支付现金的方式收购无锡嘉禾四名股东手中的股份，交易对价3750 万元。

但是5个月后，公司终止了这次定增，给出的理由是"公司战略规划及业务发展的需要"。

还有的公司是因为低价向公司高管发行股票，被股东大会否决。

比较典型的是启翔景程（838297.OC），启翔景程是一家为政府、学校、大型国企等各类企事业单位提供信息系统集成业务的公司，2016年挂牌新三板。2016年公司实现营业收入3538.7万元，净利润243.54万元，净利润增长了1372.82%。

2017年12月15日，公司启动了挂牌以来的第一次定增，拟以2元/股的价格发行550万股，募资1100万元。发行对象为公司的10名高管。

但是议案提交2018年1月2日的临时股东大会审议时出了问题，临时股东大会否决了这次议案。

原因是，"公司目前经营状况良好，短期内公司可以通过自身业务开展获取营运资金，亦可以通过银行借款、向关联方借款等方式进行债务融资促进公司发展，目前情况下开展股权融资不能完全体现公司价值。"

融资不易，且融且珍惜！

文 | 王勇

注：我是读懂新三板王勇，交流可加微信ironyfate

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