腾讯点石成金，入股7%支撑70%的涨幅？腾讯点石成金

腾讯入股7.14%，小马哥“点石成金”，长亮科技目前收得3个一字板！

千万别被3个涨停板吓到，毕竟以“研究价值”著称的卖方研究员都比你胆大。腾讯入股前，长亮科技股价才20元左右，腾讯刚一入股，卖方研究员齐刷刷调高盈利预测和估值倍数。

中信建投最牛，直接给了34元的目标价，涨幅接近70%。

70%的涨幅，你信还是不信？反正我是不信的，别以为换了个马甲，我就不认识你了。

长亮科技是不是好公司？

公司主要为商业银行以及其他泛金融机构提供信息化服务，主要是开发和集成商业银行业务系统、管理系统、渠道系统等，公司客户包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等泛金融约400家客户。

公司以银行系统为核心，收入占比在8成左右，在中国银行业IT解决方案厂商排名中位列第一梯队。

自2013年以来，公司核心系统项目订单数累计占国内市场同期订单数一半左右。从2016-2017年最新的核心系统招标情况来看，公司中标率在80%以上，核心业务系统在城商行的市场占有率达到25%。

不仅如此，公司还是2017年IDC china fintech TOP25强，福布斯中国上市公司潜力企业。

而且公司营收、净利润也进入高速增长轨道。2017年公司实现营收8.8亿元，同比增长35.2%，自2012年以来复合增长率达到39.71%，净利润为8769万元，同比下降13.4%，但扣非后净利润为9244万元，同比增长26.9%。

看得出，公司在银行核心系统市场拥有领先的地位，算得上好公司。

那么，公司是否处于一个好行业？

我国银行业整体已经较为成熟，政策性银行、大型商业银行、城市商业银行等已经趋于稳定，但农商行近几年新增速度较快，2016年达到1114家，同比增长30%。

根据IDC的研究，2016年我国银行业IT解决方案的市场规模已经达到277亿，较2015年增长23.1%。而且该领域还将保持高速增长，IDC预测，2017到2021年的年均复合增长率超过21%。

从行业增长角度看，这算得上是一个好行业。

而且，公司龙头优势也表现良好。

近几年行业增速在20%出头，但公司2014-2017年营收增速分别为40.28%、75.04%、49.18%和35.16%，显著高于行业增速，龙头效应比较明显。

不过，公司真的就这么好？

科技股赚钱基本都是赚“规模效应”的钱，所谓“边际成本为零”就是该领域最极端体现。

从商业模式角度看，凡是难以发挥出规模优势的科技企业，业绩难以爆发式增长，都不能给高估值。在科技股投资领域，“干项目集成的活”基本属于底层商业模式。

长亮科技虽然有自主研发核心系统，但大多数活基本属于项目集成的层次。体现到员工数量角度，营收增速基本和员工数量增速相当。

也就是说，长亮科技难以给高估值，30-40倍估值相对合理（PEG约等于1），50倍以上估值大概率高估。

那么，这次腾讯入股能引起公司模式及业绩质变，进而估值大幅提升？

目前，吹的最多的就是，公司携手腾讯开启金融云2.0时代，打开云服务成长空间。吹牛逼之前，先看看公司和腾讯的合作协议。

腾讯（甲方）主要提供底层技术以及流量入口支持，以及Paas/SaaS方面的服务，说白了想象空间这块，留给腾讯自己吃。

长亮科技（乙方）主要负责金融系统支持，依然是做系统集成，只不过以前主要做银行系统，现在可能还做一些APP或者小程序技术支持。

也就是说，腾讯入股最大的利好在于，公司不愁没饭吃，项目增量会比较明显，但吃得多并不代表公司就能形象转变，变成享受估值溢价的翩翩少女。

实际上，公司自身看得比谁都明白，正因为看得明白，公司也比较迷茫。

2016年，公司买买买。

公司收购合度云天（主营Oracle EBS以及OFSA产品），强化主业外围系统。公司收购Cedar Plus85%股权，收购乾坤烛80%股权，拓展香港及东南亚金融信息市场。公司收购国融信74%的股权，拓展非银领域。

2017年，公司继续买买买。

公司收购上海明大（保险经纪公司）100%股权。公司新注册长亮核心、长亮网金、趣投保、长亮管理咨询共4家子公司。

乐观的说，公司不断拓展布局，丰富业务产品线，构建以fintech为核心的商业生态。悲观的说，公司看到了主业瓶颈，找不到明确的方向，进行迷茫的投资。

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