巴菲特对投资的定义如何从底层逻辑来理解鼎实导读：?投资的认知是在不断实践的

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投资的认知是在不断实践的过程中，不断升级和升维的。今天分享我们团队最近对投资的思考。

文｜鼎实财富（ID：dingshicf）

巴菲特对投资的定义是从结果反推的角度来定义的，或者说来翻译的，他是用三个维度来界定的，我们公司要求每个员工都要记住这个定义的表述：一是经过全面透彻地分析，二是该笔投资能保住本金，三是能获得预期回报。

巴菲特对投资的定义，无疑是经典而正确的，内涵丰富，可以通过这个界定，让我们专注在界定里展开工作，从而不脱离投资的框架范围。沿着这个界定，我们团队展开了很长时间的摸索，从优选公募基金，到筛选信托，再到目前超级结构化的阳关私募和私募股权的筛选与跟踪，以及少量的股票与股权项目的尝试直投，都是争取在投资里面不断成长，寻找投资的本质和底层逻辑。投资的理念、方法论、本质和底层逻辑，这些非常重要，是伴随我们不断深入研究和真金白银尝试投资的过程中，逐渐生发、完善和初步成型的。

先说说我们选择的投资理念和方法论。我们有个幸运的地方，06年，我们开始尝试投资时，我们就选择了复利作为我们的投资理念，这可能来源于我们创业团队从实业转型过来，非常保守的基因，也源于我们团队更早在大学期间就看到关于巴菲特的书，可能那是一粒遥远的种子。关于方法论有很多，我们最开始秉持风险控制放在第一位，即复利第一重要的或者是巴菲特所说的投资的第一原则：第一重要的是保住本金，第二重要的还是保住本金，第三重要的是记住前面两句话。还有在中国成长的经济环境中，如何在投资定义的前提下展开价值投资，这也是我们非常重要的方法论，要深入研究，还要实现客户投资的预期，客户投资的预期当然是不想亏钱，二是获取预期回报。所以，我们必须通过研究深入理解并正确认知中国的金融市场和市场背景，当然也要深入研究和跟踪所投标的。而投资和赚钱往往都是反大众人性的，越难的事往往越有价值，比如长期坚持，比如逆向投资。这些就是我们在研究和投资过程中逐渐积累的一些方法论认知。

投资的认知是在不断实践的过程中，不断升级和升维的。马明哲在今年的平安股东大会上说，去年的马明哲管理不了今年的平安。我们略过中间的过程，跟大家分享一下我们最近对投资定义的反向思考，即什么才是投资的本质或者说底层逻辑？

在我们团队看来，投资的底层逻辑有三条：一是对投资标的的定价能力；二是发挥投资的本质是有效配置闲置的资本这个逻辑；三是对投资标的的赋能能力。我们的投资，聚焦“顶级投顾和GP，以及能力圈的股票和股权”，这里面的顶级投顾和GP的筛选标准就是要部分或全部符合上述三个标准。

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