科盛集团董事长郭佳莹出席在京举行的2015美国资本市场中概股私有 2000年以后

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2000年以后，美国梦成就了许多在美国上市的中国企业，但是近几年，由于我国经济的快速发展，资本市场制度逐渐完善，一些中国企业陆续踏上了回家的路。

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8月12日，2015美国资本市场中概股私有化高峰论坛在北京举行，现场来自高盛、摩根斯坦利、摩根大通、中信证券、中金证券、中银国际、招商证券、中伦文德律师事务所、美国黄唐马文律师事务所等中外金融机构、中概股企业、国内企业和法律界的百余位高端金融专业人士、企业家、律师，共同探讨了中概股回归的机遇与挑战。

据了解，从2014年下半年开始，漂流在海外市场的中概股私有化交易形成一股私有化浪潮，例如人人网、分众传媒、完美世界、世纪佳缘、盛大游戏、博纳影业等中概股都已完成了海外退市，正在谋求A股上市。

“伴随着证券机构的快速发展，我国资本市场制度建设快速铺开，注册制稳步推进，多层次资本市场建设初见成效，市场制度尤其是针对新兴产业的相关制度进一步优化，这也许是如今中概股回归最现实的意义之一。”民生证券总裁苏刚表示。

民生证券研究院副院长李少君博士认为，中概股回归浪潮的出现有两大方面原因:一是中概股企业在海外估值折价、外资做空、商业模式难被接受、融资规模小;二是国内资本市场相较以前层次更丰富，上市门槛降低，投资者转向偏好成长型公司，经济发展转向新兴成长行业，国内利好政策不断等。

“然而A股市场在过去不到一年的时间里，经历了几番震荡，中概股的回归也从‘胜利大逃亡’变成了‘围城’”，美国哥伦比亚大学金融工程萧东博士说，“就是里面的人想出去，外面的人想进来。”

据了解，中概股回归的路径一般分为三个步骤，即私有化、拆除红筹架构、重启上市，在业内被称作PPP模式，这个过程将会涉及到很多法律问题。

峰会上，中伦文德律师事务所刘晓琴律师结合相关法律条款，用具体的案例分析了中概股回归的路径选择--借壳上市和新三板挂牌的优劣;肖丽华律师则详细阐述了A股上市的程序和有关法律问题。

据了解，中概股私有化后再上市也存在很大的不确定性。科盛集团

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董事长郭佳莹表示，首先是企业的财务状况、股权结构和公司治理是否能符合A股上市标准;其次国内上市时间是另一大成本;再者，制定的投资策略不要随意动摇，依据六大策略投资，1、投资需要“博傻”2、让时间的雪球滚起来3、像阿甘一样去投资4、没有确定，只有大概率5、一家值得投资的企业四大要素6、取舍的艺术。

然而中国资本市场的高溢价还是使众多中概股企业踏上私有化回归A股的过程。数据显示，目前已有30只中概股企业收到私有化收购要约，占中概股整体数量的20%左右，专家预计中概股回归浪潮将会持续两年。