连喜欢的音乐软件，都给我推CDR基金了... 买不买

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作者rawpixel

上周周报

讲的“独角兽”基金（也就是CDR基金），今天是正式开卖第一天。

热度爆表。

不仅仅是各大基金公司和银行的销售人员在刷屏，CDR的概念简直无孔不入。

先是一大早，毛毛酱跑来问我：“简七，CDR基金要不要买啊？”（一听就是没好好看我们的周报）

然后神秘兮兮发了我一张图，说CDR的广告已经火遍了菜市场：

下午，连我很喜欢的一个文艺风音乐软件，开屏页也推送了CDR基金的广告：

嗯，看来还是有必要再讲讲这个火爆的基金产品，到底值不值得买。

首先要澄清一个可能的误解。

很多人可能以为，CDR基金会直接买入像腾讯、阿里这样的优质海外互联网公司。

准确地说，这几只基金买入的，是这些在海外上市的公司，在A股上市发行的股票凭证，也就是我们说的CDR（中国存托凭证）。

比如阿里巴巴已经在美国上市，仍然可以通过CDR这个工具，在A股挂牌上市，让国内的投资者不出国门，就能直接投资。

这些新发的CDR一定能赚钱吗？

不一定。

就像你现在买入这些公司的海外股票，也不一定能赚钱一样。

我们要看的，还是公司的长期经营和增长潜力，以及另一个关键因素，我们能以多少价格买入？

根据其他国家的经验，DR（存托凭证）的定价一般会参考已经上市的股价水平，在这个基础上进行计算。

按照证监会发布的CDR配套细则，未来CDR的价格将主要通过充分询价的方式来确定。

但具体的机制，目前还不清晰。

这就好像我们先把钱交给基金经理去扫货，但是货品的价格还没定下来，偏偏这个价格，又和我们未来能赚多少钱，息息相关。

虽然CDR基金投资的是好公司，但是因为CDR本身是个新机制，具体的规定和未来的市场变化，还是有很多不确定性。

如果有销售人员用一定会赚钱的说法来吸引你购买，你要先打个问号啦。

其次，“国家队”参与有加分，但不能保证赚钱。

按照现在的信息，本周一到周五，个人投资者优先认购CDR基金，如果期满还有余额，6月19日将对社保基金、养老金等机构投资者进行开放认购。

很多朋友认为，基金会由“国家队”来兜底，所以是很安全的。

这种想法又对又不对。

“国家队”提前声明可能参与，的确是一个力挺和看好CDR的信号。

按照今天各大机构的销售进度，如果要完成每只基金500亿的额度任务，最后也的确可能需要机构投资者的介入。

但是今天也有各种新闻传言，预定的销售指标可能会降低 -- 这意味着，CDR基金的销售，也许不会走到对机构的公开认购轮次，或者留给机构的额度不多。

即便最后有国家队参与，社保基金目前的规模大约有2万亿，养老金的规模目前7.5万亿，还不排除其他机构的参与，最终分摊下来，机构投资者参与的投资占比，对它们各自的投资组合来说，可能并不高。

而且这些资金都有很长的投资期限，很多风险是可以被时间平滑掉的。

机构参与，并不是基金一定会赚钱的保证。

第三，注意注意，3年的封闭期

之前在周报中也讲了，这几只基金都有3年的封闭期，认购后3年内不能场外赎回基金。

在运作前期，基金可以享受独角兽上市的打新收益；但随着持有时间变长，基金能否赚钱，赚多少钱，和股价的长期走势密切相关。

照我一位在互联网公司工作的朋友来说：“3年时间，互联网世界都能天翻地覆了”。

如果你考虑购买，一定一定要提前想清楚，自己对这笔投资的持有期限和收益预期，是不是在接下来的3年里，能够坦然面对波动。

尤其是在很多细则规定还不确定的情况下，很可能出现你未曾预料到的情况。这些变化，你都有心理准备吗？

其实，投资中没有100%确定的事情。

我们要做的，不过是找到大概率获胜的选项。

CDR机制的推出、和独角兽基金的发行，为我们创造了更方便投资海外优质公司的条件，是件好事。

但是否要搭上这班“独角兽”的快车去投资，答案因人而异。

如果你想借这个机会试一试，那我建议你可以用金额不多、而且长期用不到的钱来尝试；或者等6个月，通过股票软件在二级市场买入。

毕竟，3年的封闭期，如果中途需要用钱，就有点尴尬了。

投资中有句俗话，“人多的地方不要去”，这句话，也基本能表达我的态度啦。

附一个好基友狐狸君做的CDR科普阅读，感兴趣的小伙伴看过来：

听说百度、阿里和京东下个月都要回归A股？