卢权阳：创业板超跌迎反弹，上证50下跌成元凶！沪指在上证50的影响之下再次创下近两年

行情解析：

今日沪指继续延续昨日的阴线下跌而让指数再创近两年来的新低，这无疑是让众多翘首期盼大盘见底的投资者再度心凉半截，也印证了“熊市不言底”的这句话。指数创新低的真正元凶无疑是上证50指数下跌的拖累。

但创业板前期的大幅杀跌率先进入集体性超跌反弹区域，这也让绝大多数的股票进入集体超跌反弹环境指日可待。

图一

上证指数今日再创新低，在之前的策略当中也讲过下方暂无支撑可言，也就是告诫大家“熊市不言底”只有底部的止跌信号彻底形成后再行操作最为安全，而导致今日沪指大跌的元凶无疑就是上证50为代表的权重走势，从上图来看50指数的资金再次的拐头向下，由于资金流出，

50指数趋势再次进入下降趋势当中，

再想短期迎来上涨也势必获得资金的推动才可以，然而该资金主要为中线资金所以想要流入势必不是几天能够修复成功的，所以才反向影响沪指今日底部区域之后连续震荡的时间就会长一些！一日游、两日游的行情就会经常的显现出来。

只有耐心等待日线级别的沪指主力追踪向上后才能迎来像样的反弹行情。

图二

平均股价整体代表的是市场中多数小盘股的走势是涨的还是下跌的，而创业板仅仅只是其中的一个分支，对于两大指数进行数据对比分析后发现率先迎来“集体性超跌反弹”的竟然是前期最不看好跌幅较大的创业板，而今日的创业板80%股票的超跌反弹都是源于大环境跌的足够深了，而这个“深和浅”只是相对概念并非绝对概念，所以同样平均股价跌的也挺多了，但是仍然是灰色的不可操作范围内，而同样的捕捞季节金叉止跌信号出现只能说平均股价迎来的是短线个股的超跌反弹而已，并非集体性的，持续性偏差，不如创业板的强势，所以

通过对比得出结论

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平均股价不排除在继续下探的可能性，而由于流动资金流出，场外资金不入场，会再次的导致大盘继续下探，而此时的震荡行情只是短暂的现象而已。所以现在只能是缓跌阶段。如果流动资金不翻红继续下探进入蓝色集体超跌区域后那也会有千只股票集体出现15%个点以上的上涨，所以大家只需耐心等待信号出现再行操作即可。

图三

今日导致50指数倾盆下跌的主要原因也是权重板块的砸盘导致，其中房地产、银行行业和前期涨的资金流入最多的钢铁行业和机场航空都是跌幅靠前的，再加上保险行业、酿酒板块的资金流出更加说明权重砸盘是今日下跌的“元凶”而前期涨幅过高的板块也开始出现小幅度的回落也造成了大盘今日跌幅较多。那么上涨的方面则是前期表现不好的板块概念在今日出现了补涨机会，国产软件、网络安全等概念也是出现了资金流入量靠前并且先行进入超跌反弹行列，尤其是创业板类的个股更是补涨幅度偏大一些，所以接下来的超跌反弹行情的分化再次上演，跟上资金流入较多的概念板块选择个股的超跌反弹的成功率和幅度都是有所保障的。

图四

大盘分析平台数据显示平均股价仍然处于S点灰色不可操作范围之内，流动资金再次的流出接近5个交易日之久，

捕捞季节金叉止跌信号出现

说明短线反弹行情该区域内反弹时间不会超过三天赚钱就要跑。再者是平均股价的牛熊两条线牛线持平、绿线下移市场的箱体空间再次的向下转移，也体现了乾坤状态灰色柱状线的存在意义--中线空仓为主。所以平均股价死叉出现后必须空仓等待蓝色群体超跌反弹行情的来临再行操作！

小结

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1、沪指在上证50的影响之下再次创下近两年来的新低，而创业板由于前期跌幅过大所以短期进入集体超跌反弹区域内，而大盘的集体超跌反弹还需等待信号出现。

2、短期上涨的主要是补涨类概念和板块，但同时也是资金流入量稍微多一些的这样才可以让反弹的力度大一些啊，次新股、国产软件、网络安全等

3、平均股价仍然处于S点不可操作范围内，流动资金流出导致资金不认可现在市场，若死叉调整信号出现则需要降低仓位，或者空仓等待。

融资难、融资贵一直是制约我国小微企业发展的最大瓶颈,截至2017年末，我国小微企业法人约有2800万户，个体工商户大约6200万户，中小微企业占整体市场比重超过90%。而央行这次定向降准瞄准了市场化、法制化债转股和小微企业融资，无疑会进一步缓解小微企业资金难的问题。今天，我们就给大家分享银行、公用事业和酒店的行业研报。

一、银行——万联证券:降准预期兑现，板块影响偏中性

【投资建议】

6月24日央行实施定向降准，支持债转股，支持小微企业。各项措施和会议目的均是降低紧信用过程中可能爆发的系统性金融风险。但结构性去杠杆、紧信用方向不变。中长期观察市场对利率走势预期。考虑到银行股的估值在底部，当前股价对应的2018年PB0.84倍，而且市场对板块整体预期又较低，优质银行的基本面仍处于稳健上行趋势，

继续推荐国有大行和零售业务占比高的股份行

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【市场表现】

上周沪深300指数下跌3.9%，银行指数下跌1.9%，板块超越大盘2个百分点，在29个一级行业中位居第4位。个股方面，除贵阳银行实现1.8%的正收益外，其他各行均下跌。

【行业要闻】

部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。2018年7月5日下调部分银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

【流动性和市场利率】

上周央行进行了3700亿逆回购操作，净投放1400亿元，同时6月19日开展MLF操作2000亿元。本周（6月25日至6月29日）央行公开市场有6700亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿、1700亿、2100亿、1800亿和1000亿。市场利率仍处于高位。其中，6月17日，在售理财产品预期年化收益率4.71%，较前周下降1个BP（基点，一个基点代表0.01个百分点）。上周，同业存单实际发行规模3904亿元，平均票面利率4.56%。市场利率和政策利率差值30个BP。

【风险提示】

行业监管超预期；市场下跌出现系统性风险。

二、公用事业——东北证券：非电治理持续推进，燃气5月消费稳增长

【市场表现】

上周沪深300指数下跌，周五收盘3608.90点，全周下跌3.85%。创业板指数整周走势呈下降趋势，周五收盘1549.66点，全周跌幅5.60%。中信环保及公用事业指数收4433.74点，全周下跌6.88%。

【行业新闻】

北京市电子工业大气污染区排放标准出台。

【核心观点】

1、北京市起草电子工业大气排放标准，非电大气治理持续景气。此次北京市起草电子工业大气排放标准是非电治理的持续推进，

随着各行业大气治理政策的下发与排放标准提高，非电市场有望逐步打开。

2、5月天然气消费量同比增长17.8%，天然气需求稳增。据发改委公布5月天然气数据，我国完成天然气产量126亿立方米，比去年同期增长5.9%，完成天然气表观消费量225.3亿立方米，比去年同期增长17.8%。

我们长期看好政策推动下的燃气消费提升，短期冬季供需紧张利好上游气源端、储气库以及LNG加气站相关领域。

【投资建议】

建议关注污水治理方面有核心技术的博世科以及膜法水处理龙头碧水源；

固废领域建议关注水泥窑协同处置龙头金圆股份；

大气领域建议关注龙头龙净环保；

天然气领域建议关注煤层气气源标的蓝焰控股和煤改气标的百川能源。

【风险提示】

政策落地不及预期。

三、酒店——信达证券：酒店进入上行周期

【行业状况】

目前我国酒店业整体ADR持续上升，据STR数据，2018年1-4月中国内地主要城市ADR均实现同比正增长，入住率保持平稳波动，而西安、青岛等旅游城市入住率有大幅增长表现亮眼。从2017年9月到2018年1月，我国星级样本酒店RevPAR保持同比正增长，我国酒店行业开始从复苏期到繁荣期过渡，进入上行周期。通过对我国三大酒店集团锦江、首旅、华住的ROE变化的研究也可以印证我们的观点，从最新披露的数据来看，三家酒店集团的ROE均为波动上涨趋势。