【投资参考】今日介绍：方大炭素（600516）方大炭素（600516）"

方大炭素（600516）：

公司名称：方大炭素新材料科技股份有限公司

总部地点：甘肃兰州

成立时间：1999年01月18日

上市时间：2002年08月30日

公司实控人：

股权投资分析：

公司持有方大投资管理有限公司 100% 股权，该公司主营实业投资、高科技项目投资、投资管理，以及企业资产委托管理，企业资产购并、重组、策划等咨询服务。 2015 年 01 月至 06 月，该公司实现净利润 8 925.68 万元。 2015 年 10 月 15 日公司公告，控股股东辽宁方大合计增持 1986.09 万股公司股，增持完成后将持有股份数量占公司总股本的 42.51%。2017 年 09 月 18 日公告，合肥炭素有限责任公司是方大炭素新材料科技股份有限公司下属控股公司，公司直接持有其 52.11% 的股权比例，中信投资控股有限公司持有其 47.89% 的股权比例。近日，中信投资控股有限公司将其所持合肥炭素股权在北京产权交易所挂牌转让，挂牌价格为 6454.34 万元，最终交易价格以实际成交价格为准。公司将参与本次股权受让。

业务分析：

公司主要从事石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售。其中：石墨及炭素制品主要包括超高功率、高功率、普通功率石墨电极；微孔炭砖、半石墨质炭砖、铝用炭砖和各种矿热炉用内衬炭砖；等静压石墨；特种石墨、生物炭、炭毡和炭/炭复合材料等。公司拥有独立、完整的供产销体系，在核心关键技术方面依法拥有自主的知识产权，独立享有所有权与使用权。目前，产品主要应用于冶金、化工、新能源、核电等领域。

在生产经营方面，围绕市场需求，结合库存情况，组织生产计划的编制及实施，按照工艺流程，规定各生产单元的作业计划；在销售管理方面，公司按区域配备业务人员，负责区域内客户关系网络的建立、维护和拓展，保障客户需求；在采购管理方面，扩展原材料采购渠道、实行质量、价格对标管理，促使采购成本降低。

2017年经营情况：

2017年上半年，受国家供给侧改革和行业供需格局变化等因素的影响，公司紧跟市场，持续强化管理提升，全面推进精细化管理，公司各项工作稳步推进，业绩显著提升。期内，公司生产石墨炭素制品8.09万吨，生产铁精粉38.55万吨；营业总收入实现181 343万元，同比增长69.23%。

2017年计划分析：

2017年，国际经济形势依旧复杂，不稳定性和不确定性仍然较大。公司将围绕2017年整体规划和经营总目标，坚决落实效益导向，坚持稳中求进的工作总基调，总结经验、借鉴先进，加大产业链的整体布局，做实做优企业，全面推进高端发展、创新发展和效益发展，重点推进以下几方面工作：

持续推行精细化管理，强化对标。坚持管理进步和技术进步两手抓，全面开展企业之间、国内同行业之间、国际先进企业之间的对标挖潜，学习和借鉴国内外先进工艺技术，在技术进步上有新突破。石墨电极、炭砖等产品单位工序可控成本比上年度有所下降，成品率指标及实物质量稳步提升。

精准研判市场，提升盈利能力。紧密结合行业动态，市场供需关系新变化，合理规划区域市场，创新营销思路，抓住机遇，灵活调价机制，有效平衡客户需求资源。强化风险防控、合同管理、货款回收等具体业务操作环节，实现产品价值有效回报。

加快科研项目攻关进度，提升竞争力。加强与科研院所的合作，提升公司研发能力，重点推进振动成型核石墨研制项目、负极材料新品种碳化硅涂层石墨、热压烧结石墨等新产品的研发，增加公司新的利润增长点。

加强资金计划管理，合理安排资金使用。坚持以收定支，保证重点，兼顾一般的原则，保证生产经营所需，降低融资成本，提高资金使用效率。

推进班组成本核算工作，提高全员成本意识。分部门、分车间、分班组细化、量化成本费用考核指标，奖罚分明，调动全员参与降本控费的积极性，促进经营效益的提高。

注重安全环保工作，提升安全监管实效。认真贯彻"安全第一，预防为主，综合治理"安全工作方针，坚持常态化的安全隐患排查制度，运用各类安全标准、规范进行对标整改，对安全领域所涉及的工作进行全面管控，确保HSE管理体系持续改进，健康安全环境绩效持续提升。

竞争优势分析：

科研优势：方大炭素集科研开发和生产实践于一体，不断吸收消化国外先进技术，广泛开展同国内各科研院校所的研发合作，经历独立研制和联合研制，建立了一系列炭素材料生产的专有核心技术，并依法拥有自主的知识产权，独立享有所有权与使用权，具有不可替代性、持久性和专用性。在高功率、超高功率大规格石墨电极、特种石墨材料、核用炭材料等生产材料方面拥有专有核心技术，是国家级高新技术企业，国家认定的博士后科研工作站，具有完善的生产经营、质量保障、营销贸易、科研开发、检测分析体系。

产品体系与质量优势：公司基于多年炭素制品的研发、生产、经营历史，建立和健全了与炭素制品研发与生产特点相适宜的研发、生产、质量、设备、安全环保等管理体系。具有国家民用核安全设备制造许可证。产品质量达到了国际标准，公司整体工艺技术能力达到国际先进水平。

装备优势：公司拥有国际先进水平的炭素制品生产设备。先后从各国引进国际先进水平的关键性设备，对公司提高高端炭素产品质量、节能降耗等提供了设备保障。近年来不断改进工艺流程以降低生产成本和淘汰落后设备来提高生产质量和效率。优良的装备和先进的生产技术使公司具有较强的可持续发展能力。

市场优势：公司主要炭素生产企业分布于中国东北、华东、西南和西北，拥有资源共享、品种多样、分工协作、优势互补的优势。销售网络遍及全国各地并远销日本、欧美、东南亚及非洲等国家和地区，在行业内具有显著的规模优势和市场地位。

投资风险分析：

1.公司主业与钢铁行业密切相关，经营业绩受宏观经济和钢铁行业波动影响较大。下游钢铁等行业去产能持续推进等因素影响，可能导致公司所处行业主要产品市场需求不振、产品价格下跌，致使公司的产能释放有一定影响。

2.上游主要原辅料供给受政策调控等因素压缩产量，或形成资源不足，采购成本上升；人工工资、环保费用等成本费用增加，从而增加产品成本，以致影响公司产品的赢利空间。下游产业结构的优化升级不仅对高端炭素制品数量的需求与日俱增，也对炭素制品的品种和质量提出了更高的要求，尤其炭素高端新材料领域的研究开发，可能致使更多企业参与行业竞争中，将对公司产品质量、成本管控等方面提出更高的要求，若公司在技术研发、工艺优化，产品结构调整等方面未能保持相应的进展，导致公司的核心竞争力减弱。

3.行业内无序竞争，产品竞相压价。产品份额之争、价格之战可能长时期存续，或对公司炭素制品销售价格形成一定压力，占有的销售市场份额面临严峻挑战。

4.特种石墨+优质针状焦发展风险：特种石墨作为具备多种优良特性的炭素新材料，被广泛应用于众多领域。未来一段时期内，随着我国半导体、光伏太阳能、核电等产业的加快发展，特种石墨的市场需求将呈现快速增长态势，尤其是大规格，细粒度特种石墨将具有良好的市场前景。优质针状焦则是超高功率石墨电极的主要原材料，目前我国仍主要依赖进口。未来预计对超高功率石墨电极的需求将快速增长，相应的对优质针状焦需求也将持续增加。由于供应不稳定，已成为公司超高功率石墨电极产量的制约因素，也直接影响了公司的盈利能力。