【重点推荐】电子王聪/苏凌瑶：国内产业集中度提升，内资大厂加( 二 ) 内资PCB大厂迈入晋升百亿规模的高成长

产业升级过程中，具备智能制造率先进入工业4.0的厂商更具竞争优势：传统的PCB行业是劳动密集型产业，但是随着行业发展逐步进入成熟阶段，低成本、高效率的生产成为企业长期发展的核心竞争壁垒。目前内资部分PCB大厂在逐步实现规模化生产的同时，已经率先具备自动化、智能化的生产能力，其高效的产线管理能力已经超出行业普遍水平。

下游汽车电子、5G、云计算、大数据等催化频出，FPC、高频/高速板、高阶HDI、封装载板等产品前景广阔：PCB作为最基础的电子元件，受下游汽车电子化进程加速、5G高频、高速等新需求催化、以及云计算、大数据等对服务器需求提升的多重因素影响，在用量和产品技术方面还有很大的提升空间。

风险提示：汇率波动引起汇兑损失，宏观经济下行，原材料涨价。

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