牧原股份中期预亏7500万 温氏赚到8亿净利 谁是猪周期之王?( 三 )

 

根据两家企业2017年收入构成上看:牧原股份生猪销售占总收入的99.6%,几乎全部靠生猪;而温氏股份肉猪类占总营收的63%,肉鸡类占31.58%。

 

温氏穿越猪周期,靠的是多元化饲养——猪周期和鸡周期,是错位的。

 

温氏股份以紧密型“公司+农户(或家庭农场)”为核心的发展肉鸡和肉猪养殖业务;而牧原股份自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业。

 

不同经营模式,养殖成本上有很大区别。2017年,温氏股份拥有5.54万户合作养殖农户(或家庭农场),其中养鸡户3.27万户、养猪户2.10万户。在一定程度上,养殖户本身也是均摊了周期风险成本。