【红刊财经】赚快钱从来不是我们的追求——专访南京璟恒投资管理( 九 ) "

《红周刊》：在这两个市场中，您觉得有哪些地产股是值得关注的？

李志强：投资地产股一定要选择排名靠前的大房企，前10或者前20的龙头房企未来成长确定性相对更高。这种成长确定性不是依赖整个地产行业的高增长，而是取决于地产行业集中度的不断提升。近两年地产行业的一个显著变化是拿地集中度呈现了大幅提升，主要原因有：1）土地竞拍保证金比例大幅提升限制了中小房企的拿地能力；2）地产行业并购加剧推动二手地资源向龙头聚集；3）龙头房企更强的资金实力和更低的融资成本进一步强化其土地获取的优势。2017年前10强房企新增土地货值占百强比例为48%，后70强拿地占比只有25.5%，融创、碧桂园、恒大三家公司2017年新增土地储备货值超过3万亿元，前10强土地储货值逾16万亿元，超过后面50强土地储备总和。龙头房企不管是土地总储备还是2017年新增土地储备都大幅高于其销售额占比，未来龙头房企的这些土地储备推向市场，销售额集中度将大幅提高。所以在地产行业集中度未来将稳步上升的大背景下，投资者应该首选强竞争优势的龙头房企，如恒大、万科、碧桂园、融创等。