只赚内在价值的钱

《红周刊》：“好价格”如何体现呢？

刘强：基于一家公司在商业层面的长期盈利前景，以及长期为股东创造价值的能力，我会从实业角度测算，在未来的投资期限里，公司为股东创造的价值所对应的合理内在价值是多少。因为二级市场的价格是一个客观的值，那么知道公司未来一定期间里的内在价值，回报率自然就算出来了。

举个例子，假如测算出一家公司三年以后的内在价值是400亿元，如果现在公司市值380亿元，回报率就只有5%左右，这就达不到我们最低15%的回报率要求。但如果它现在的市值是200亿元，就超过了我们的最低回报率，价格上就是吻合的。市场价格是一个客观的值，但对我们来说，它一定是跟投资回报率有关的，很多人会基于市场做投资决策，但我们是基于实业的背景来考虑的。

• 单月物价有波动 长期温和势未变（锐财经）
• 央视财经评论丨你的社保将有新变化！社保归税，账怎么算？先吃下
• 【财经早餐】2018.09.08星期六
• 【格上财经早餐】9月7日（星期五）
• 陆家嘴财经早餐2018年9月7日星期五
• 【格上财经早餐】9月6日（星期四）
• 经济日报丨财经早餐【9月6日】
• 2.3亿元投资蒸发！网络直播间里的财经“导师”如何行骗？
• 陆家嘴财经早餐2018年9月4日星期二
• 【格上财经早餐】9月3日（星期一）