建信基金叶乐天：坚守量化投资的工匠精神( 四 ) 在量化投资领域

叶乐天进一步介绍到，“建信多因子量化投资模型分为两部分，一部分是Alpha模型，一部分是风险模型。Alpha模型用来提高收益，风险模型用来控制跟踪误差，两者缺一不可。具体而言，Alpha模型采用涵盖质量、动量、成长、情绪、大数据等100多个因子的维度去精选个股，并从市值、行业、风格等多维度严控风险。权重则由程序根据过往因子和收益的相关性来自主调整，完全自动化。风险模型进行严格的控制，整体的风格和基金所跟踪的指数特别接近，以降低跟踪误差和换手率。这就相当于给每只股票出一张100余道题的卷子，然后让每只股票的市场数据去做答，个股得分决定其最终能否被纳入股票池中，并最终落实到投资组合里。”

谈及建信多因子量化投资模型区别于同业其它量化投资模型的独特之处，在叶乐天看来，因子是量化投资模型的灵魂，也是量化基金业绩取得的关键所在。“因子如何选择，因子权重如何分配，基本是模型中最重要的东西，每个多因子量化投资模型的独特之处取决于各基金管理人对于因子的理解，以及自身所擅长的领域。”建信基金金融工程及指数投资团队也尝试了很多方法，但万变不离其宗，控制风险的总体原则一直没变。