20岁的腾讯迎来中年危机？( 七 )

第四、投资大幅消耗现金储备，发生质变还需要持续投入。搜狗、阅文、虎牙、拼多多等被投资企业的纷纷上市，让腾讯从财务上赚了个盆满钵满，但是“多角化”的投资布局大多停留在资本+流量合作的层面，并没有在战略上形成合力，更没有在具体业务上达成共振。

作为腾讯电商布局的两大代理人，京东股价自年初以来已经下跌了40%，而不久前上市的拼多多也遭遇过山车，股价也从最高26美元回落到发行价19美元附近，跌幅超过了40%。

下半年，腾讯进军新零售的另一个代理人美团点评将登陆香港股市，目前估值据说已经从600亿缩水至350亿美金，为了做大收入规模美团连续三年提升商户佣金，暴露出巨大的风险敞口。

令腾讯如鲠在喉的是，在短视频、内容、游戏等领域遭遇了今日头条的凶悍进攻，竞争局势变得十分紧张，一向老成持重的小马哥也放下身段，亲自与今日头条老板张一鸣对阵。