恐慌土耳其:这是一场迟早要来的危机(14)

3. 土耳其经济过热:双赤字、房价高企、资本市场大幅波动

在总统埃尔多尔“高利率是万恶之母”观念的干预下,土耳其基础利率长期处在低位,加息进程低于市场预期。2008年金融危机以来,土耳其隔夜借款利率下降,从2008年初的15.5%下降至2017年的7.25%,并在2010年达到最低值1.5%。从2009年至2017年,土耳其的隔夜借款利率一直维持在10%以下。进入2018年,土耳其的隔夜借款利率有所回升,达到16.25%。

总统埃尔多安自2003年上台后,土耳其经济维持了较长时间的高增长,并在2008年金融过后经济仍保持高速增长。2018年第一季度GDP同比增速高达7.36%。但是,土耳其这些年的经济奇迹更多的是依赖外债和积极财政政策所带动,其2018年7月CPI同比高达15.85%,2018年以来平均CPI高达12.5%,远高于土耳其央行5%的通胀水平,土耳其经济状况已处于相对过热状态,而总统坚持要降低利率的强硬表态,引发投资者更多担忧。