价值投资有望分享经济成长未来

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价值投资有望分享经济成长

从年初的3500点高点，到目前的2600多点，今年以来，A股市场调整不断。受此影响，股票型私募基金上半年收益乏善可陈，私募基金清盘的声音也不时传来。不过，在富国大同公司首席分析师沙泉看来，此刻私募行业不宜过于悲观。未来，以价值性投资产品为标的的产品也许会有好的收益，有望分享中国经济的成长。

股票多头策略今年难做

成立于2014年的北京富国大通资产管理有限公司，主要为高净值人群提供优质资产配置。其首席分析师沙泉对二级市场的风险控制有自己的独到见解。一直以来持续研究LOF、ETF、分级基金以及其他的公募基金，曾开发公募基金评价诊断系统并被广泛使用。

沙泉表示，私募产品清盘的原因有很多，除了股市低迷导致净值大幅回落，赎回压力骤增外，还有今年做的最困难的策略就是股票的多头策略。“上半年市场不是单边下跌，而是在整体震荡过程中波动性特别大，这导致诱惑性也很大。”沙泉说，在市场弱势环境下，股票多头策略由于缺乏风险控制的方法，一般业绩表现不会太好。此外，还有产品自身设计的原因，私募基金清盘线为0.8元或0.75元，在这种情况下，很容易被迫清盘。

怎样选“靠谱”私募

尽管如此，中国证券投资基金业协会发布的最新私募基金备案登记数据显示，截至2018年7月底，私募管理基金总规模为12.79万亿元，前7个月猛涨了1.69万亿。沙泉表示，私募规模的猛增主要因为成立的新产品较多，有的是对接之前的老产品，也有的是对新产品进行增资扩股，导致前7个月私募总规模增长。

目前，国内私募基金管理人已达到2.41万家。对于投资者来说，选择私募公司时也要格外谨慎。沙泉表示，首先，投资者要明确自己的风险承受力，稳健型偏好者，可以多选择一些债券类产品投资；而对于风险偏好者，则可以选择股票型基金。其次，投资者应当明确基金经理的投资风格，时刻追踪。最后，所选择的私募公司一定合规合法，有严格的风控措施。

大消费是永恒话题

而未来，以价值性投资产品为标的的产品终将会取得较好的收益，有望分享中国经济的成长。细分到具体行业，沙泉认为，5G行业可能是未来能够脱离中国经济增长的行业。

此外，大消费也是中国永恒的话题。“中国整体来看就是一个大消费的市场，我国的投资机遇目前主要来自于大消费和个别领域的高科技，而美国整体依靠高科技，同时会有一定的消费能力，这是中美两方不一样的格局，所以从格局来讲，大消费是永恒的话题。”沙泉说，有数据证明，目前我国低收入人群对消费升级的需求最大，所以消费金融规模可能会萎缩，但是仍有前景。

北京晨报首席记者王洁