首先是

此前腾讯在二季报业绩电话会议中，强调日活跃用户及手游耗时仍维持上升趋势，反映其手游业务基本面稳健，由于PUBG游戏仍在等候取得批核，故公司采取了措施推动手游业务增长，包括拓展海外市场，加强变现现有游戏及推出高

ARPU

的新游戏，相信

PUBG

获批只是时间问题，而腾讯现时有约

15

只游戏已获批可变现。

机构们看来，游戏业务只是政策调整期的波动，而非结构性问题。德银以史为鉴，指出

2009

年年底，亦曾出现游戏延期或取消的类似问题，当时以半年时间已解决。更重要的是，

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