回顾刘煜辉年初对A股的看法，首席就是首席！( 七 ) 作者：刘煜辉、李策来

背后就是金融条件的变化，简单讲，如果从金融周期的角度来看的话，中国大概相当于美国2009年的状态，美国2008年是到金融周期顶峰，由于发生次贷危机，金融危机以后，实际上接下来的2009年之后的所谓的后危机，后危机其实就是一个金融去杠杆的过程。

我们经过10年的金融繁荣，到处都是各种各样的金融机构，到现在已经缩到六七千家，中间当然有很多裁撤或者很多倒掉的。

李策：

简单总结一下，也就是说2017和2018，低换手率可能会有更高的效率？

刘煜辉：

2018相对来讲，因为利率毕竟到了4%这个层面了，我刚才讲了25倍以上的属于市场情绪给出的，它必然处在一个博弈的波动中间，25倍以上的，对于交易者来讲，他需要有一些调整，就是他的交易的技术有一些调整。可能在2017年，主要是交易趋势，到2018年，今年来讲，可能要结合一些交易波动的技术，才能够稳定你的收益。