不过，尽管我不认为“消费降级”，但仍需要关注消费增速下降过程的两大问题，一是居民杠杆率偏高带来的风险问题，杠杆率过高不仅影响消费，更容易引发系统性风险；二是消费减速所对应的低收入群体收入增速回落较快问题，如2017年农民工可支配收入的增速降至6.4%，其背后必然隐含着农民工失业率上升的问题。

 

因此，消费减速所反映的问题实际上是经济的结构性问题，虽然不影响消费升级的大趋势，但却反映了财税政策必须及时应对，如7月末的政治局会议提出了六个“稳”，第一个就是稳就业，这是在上半年调查失业率数据创新低的情况下提出的。

作者：

李迅雷

来源：

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