数据来源：东方财富Choice数据

机构客户较散户的优势显著：高佣金率，同时衍生的融资、理财需求也能带来高附加值，中信证券在机构业务转型方面走在行业的最前列。

投行业务

今年以来投行业务的马太效应显著。一方面，IPO延续从严审核的态势，项目资源集中于有业务优势的大券商手中。另一方面，自资管新规发布以来，债券发行规模明显下降，叠加违约风险暴露的影响，新发债券集中于高评级信用债及利率债，龙头券商优势凸显。

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