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再来说M2和GDP的增量，M2从1990年的1.53万亿增长到2017年的167.8万亿，增长了110倍；GDP则从1990年的1.87万亿增长到82.7万亿，增长了了81倍。

不仅是倍数递增的问题，两者之间的绝对值也在不断拉大，单是2017年，M2比起GDP总量就多发行了85万亿的绝对货币值。

 货币发行了这么多，但对应的经济增长没有这么多，多出来的钱总要有去处，最简单的方式就是全国物价同比例上涨来稀释多余的货币。

然而，在M2和GDP比值不断上涨的近十几年，虽然物价也一直在上涨，但上涨速度是远低于M2增速的。

为什么没有出现大规模通货膨胀，原因大家也都知道，先是股市，后是楼市，两大蓄水池，锁住了大量的增发货币。

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