灼见 | 连平：汇率预期管理需要把握好“五性”( 三 ) 金融市场

为有效促进理性预期的形成，市场预期管理和沟通能力有待进一步提高。近年来，通过不断实践和总结，市场预期引导和管理改善方面取得了长足进展。但与欧美主要发达国家相比，市场预期管理的及时性、透明度和针对性等方面仍有待进一步提高。预期管理并非只是宣传、教育和引导，还应建筑在汇率中间价机制调整、市场供求关系调节以及合理的市场干预基础之上。只有虚实有机结合，预期管理才能真正收到实效。应该指出，宣传、教育和引导是需要的，但也应在实事求是的前提下有理有据地开展，否则则会取得适得其反的效果。

应处理好改革推进的相机抉择和预期疏导的关系。之前的改革策略似以“相机抉择”为主，条件合适就加快推进，时机不佳则暂缓推进。这种策略的好处是灵活、有弹性，可以视外部环境变化选择比较好的时间窗口。不足的是往往与市场及时沟通不够，难以有效引导和管理市场预期，往往市场还可能产生误解。