熊市生存指南( 二 ) 来源：雪球专刊 ——————

3.其实只要你去预测市场走势，严格的说就不是价值投资了。价值投资认为市场无法预测，价值投资只专注于研究企业真实价值，等待市场先生发疯的时候，以一个足够多的安全边际买入，而后就无惧涨跌安心持股，只要价值不变，即使股价腰斩也岿然不动。这是一种很超脱的持股方式……

4.这种方式有几个好处，比如可以吃到企业成长造成的所有利润，比如持股心态是幸福的，如果有幸赶上牛市，这被称为戴维斯双击。反观技术派往往牺牲长期的收益换取波动的平稳。

5.价值投资者虽然不预测市场，但是会根据市场估值和基本面分析两个要素，去判断现阶段市场是贵还是便宜。当然，这个判断是价投购买股票的参考，并非依据。

6.如果把估值视作一个巨大的钟摆，那么在中国，这个钟摆停留在高点和中点的时间是短暂的，他大部分时间都停留在中点之下，我们称之为牛短熊长，如同纸短情长……

7.不过有个变量需要注意，考虑到市场越来越成熟的因素（赌场越来越规范），估值底部应该会降低，估值顶部应该也会降低。