9月25日晚间，停牌了三个多月的韦尔股份正式宣布终止重大资产重组。至此，韦尔股份收购北京豪威案正式告吹。韦尔股份表示，“由于北京豪威股东珠海融锋股权投资合伙企业(有限合伙)明确反对北京豪威其他股东将股权转让给公司，同时表示无意放弃优先购买权。公司认为继续推进本次重组的条件不够成熟，决定终止重大资产重组事项。”

韦尔股份收购北京豪威

早在6月5日，韦尔股份发布重大资产重组进展公告，其股票已于2017年6月5日起连续停牌，预计不超过一个月。当时芯智讯就有报道称，上海韦尔此次资产重组的标的就是北京豪威。

果不其然，8月4日晚间，韦尔股份发布了收购北京豪威公告。据韦尔股份公告披露，为了加强韦尔股份在国内外集成电路产业的布局，提升公司在 IC 设计领域的核心竞争力，公司拟通过实施本次重大资产重组，进行有协同效应的企业并购，并购的标的为北京豪威。

韦尔股份公告表示，公司组织相关各方就本次重组标的资产开展尽职调查、审计、评估等工作，本次重组方案及交易金额仍需与各方进一步协商论证。具体交易方式可能根据交易进展情况进行调整，可能为发行股份及支付现金购买标的公司股权，并募集配套资金。

但是值得注意的是 ，而6月5日韦尔股份收盘市值仅83.8亿元，而要收购的北京豪威市值则高达126.22亿元左右，这属于典型的蛇吞象，因此也使得不少业内人士对于此项收购并不看好。

不过，就在韦尔股份8月4日晚间发布收购北京豪威公告后，北京豪威部分股东即表示不知情、不同意韦尔股份收购北京豪威，并将行使优先购买权收购北京豪威。当时芯智讯也第一时间进行了详细的报道，并认为韦尔股份的此次并购北京豪威最终可能将会失败。

8月22日，韦尔股份在《重大资产重组进展公告等事项的补充公告》中第一次明确表示，“本次重组资产重组有少数交易对手对于本次重组方案态度尚不明确，公司仍在与其就最终的重组方案进行沟通协商，最终的重组方案尚未确定。”重组进展似乎在迂回中推进。

8月23日，韦尔股份发布上市之后首份半年报显示，“公司2017年1-6月实现营业收入9.15亿元，同比下降12.46%；归属于上市公司股东的净利润5881.01万元，同比下降14.85%；市盈率高达71.27。”在重组北京豪威的重要关口，韦尔股份业绩出现如此大的波动，也使得正在进行中的重组进程蒙上阴影。

9月5日，韦尔股份在公告中披露，公司与深圳市奥视嘉创股权投资合伙企业（有限合伙）、Seagull Holdings Hong Kong Limited、Seagull Holdings Cayman Limited 等33位北京豪威现任股东共同签署了《上海韦尔半导体股份有限公司重大资产重组框架协议》，对交易方案达成初步意向。意向方案仅涉及86.4793%股权而不是100%。显然，部分股东确实并未同意韦尔股份收购北京豪威，并且有可能将“行使优先购买权收购北京豪威”。

直到9月25日晚间，韦尔股份正式宣布终止重大资产重组，反对韦尔股份收购的北京豪威股——东珠海融锋股权投资合伙企业(有限合伙)才浮出水面。

韦尔股份收购北京豪威股真的就没戏了？

根据2016年11月4日签署的《北京豪威科技有限公司中外合资经营企业合同》、《公司章程》等文件，北京豪威的任何一方股东不得转让其在北京豪威的任何股权，除非拟转让股权的一方就该转让获得其他各方的事先书面同意。

在业内人士看来，珠海融锋的明确反对，意味着韦尔股份并购北京豪威基本没戏了。

但亦有法律界人士表示，珠海融锋的“优先购买”是指在同等价格下，如果第三方出价更高，珠海融锋要么必须明确放弃购买，要么以此高价购买。

一般对于投资机构来说，收购的标的被上市公司收购是很好的退出机会，但是珠海融锋缘何放弃退出机会呢？有消息称珠海融锋的幕后控制人也希望并购北京豪威。也就是说，珠海融锋可能将会以同等价格，或者更高的价格收购北京豪威。不过，目前珠海融锋并未明确表态。

而且，韦尔股份似乎也并未完全放弃并购北京豪威的想法，根据公开信息显示，韦尔股份实控人虞仁荣已最新担任北京豪威董事会董事一职。而此举笔者也认为可能也是韦尔股份与北京豪威部分股东联合，为了对抗后续珠海融锋收购的一个反制措施。

另外，也有业内人士表示，在经历了两次失败的被并购之后（之前是北京君正收购北京豪威，因监管政策变化导致失败），北京豪威可能将会选择走向独立IPO的道路。而根据芯智讯的了解，目前北京豪威的dul pixel产品已经ready，或将在持续增长的中高端摄像头市场当中占据一席之地。

作者：芯智讯-浪客剑

注：关于韦尔股份和北京豪威的详细介绍可参考《OmniVision“爸爸们”的二次冲锋：这次要借韦尔半导体的壳？》

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