为什么高抛总是卖飞，低吸总是挨套？这不是偶然"

文／次奥盘

这两天北京下雨，已经变得有些凉了，估计有小伙伴穿上秋裤了。没穿秋裤的或多或少也在脑海中有过哪怕一闪而过的“要穿秋裤了”的念头。操盘小助手在这里提醒大家，穿完秋裤之后，记得把秋裤裤腿塞到袜子里@@。

昨天夜报里发了一个数据统计，让小伙伴们说说通过这份数据统计能得出什么结论，有的小伙伴说了自己的看法，基本上说到点子上了，今天的夜报分享一下我的结论。

在分享之前有必要多说几句。我这个公众号不是那种荐股吹股算命猜谜的股神公众号——我不想害你们，你们大都是善良的，有的小伙伴善良到让人觉得心疼。从这里你拿不到所谓的牛股，但可以帮你建立一个少亏损多赚钱的股票世界观，纠正很多人对股票投资的误解或者错误的看法。

10月10日，2017年诺贝尔经济学奖公布，获奖者叫做理查德·塞勒，以表彰其对行为经济学的贡献。

传统的经济学假设参与经济的主体——人在参与经济活动过程中都是绝对理性的，认为人的经济行为都是在追求利益最大化。但实际情况并非如此，人可能会基于某些因素做出非理性的非利益最大化的选择。

这些非理性可能缘于对事物的错误认识，或者心理上的偏见，或者基于人的某些天性——例如恐惧、贪婪。于是结合心理学和经济学，就产生了行为经济学，用来解决传统经济学中无法解决的问题。

在行为经济学研究的各种不理性行为当中，有一类不理性行为叫做“忽略基础概率”。理查德·塞勒的同事凯斯·桑斯坦——曾经是奥巴马的法律顾问，在检讨自己错误的个人投资行为时，重点提到过这个行为错误。

什么是忽略基础概率？举个简单的例子，问你一个问题——“小张是清华大学的学生，小张是男的还是女的？”赶紧猜，猜对了送你一个明天必然涨停的股。

你可能会琢磨半天，最后一咬牙猜一个答案。但如果你知道清华大学的男女比例超过2:1，基于这个概率来猜的话，猜是男的，正确的可能性更大。

当然，如果这个问题变一下——“小张是清华大学的学生，上周去当伴娘的时候项链弄丢了，小张是男的还是女的？”这时候因为“当伴娘”这个特征比较明显，远远盖过了基础概率，猜是女的，正确的可能性更大。

好了，有了上面这些“废话”打底，分享我的结论时，小伙伴们就更容易理解了。

这是对最近半年两市A股的数据统计。第二三列，统计的是最低价比开盘价跌超一定百分比（各百分比在第一列）的情况下，收盘价比最低价反弹超过3%的次数——这种情况，我们有个通俗的称呼叫做“下影线”。

第四五列和第六七列，统计的分别是最低价比开盘价跌超一定百分比（各百分比在第一列）的情况下，收盘价比最低价反弹不超过2%和3%的次数——这种情况我们有个通俗的称呼叫做“大阴棒”（包含实体大阴棒以及下影线比较短的大阴棒）。

注意，上表中上一行里包含着下一行的情况，例如最低价比开盘价跌3%，是跌超3%的情况——包括跌3%以上的所有情况。

很多小伙伴不甘心自己被套牢，看着股票急跌，自己的亏损比例亏损市值一路飙升，激动之下就容易在急跌的时候买入，期望尾盘反弹卖出做T拉低成本。最理想的情况当然是在最低价附近买入，当天反弹回去——考虑到你不可能最低价买入，我们假设收盘比最低价反弹3%，就已经很满意了。

第二三列，相当于抄底之后当日有赚，或者做T当日能拉低成本的情况；第四五列、六七列，相当于抄底之后当日没赚，或者做T当日没能拉低成本的情况。

我们随便找一行举例解释一下，例如最低价比开盘价跌10%这种情况——收盘价比最低价反弹3%的情况发生过164次；而收盘价比最低价反弹不超过2%的情况，发生过360次；收盘价比最低价反弹不超过3%的情况，发生过429次。

很明显，后两者的比例是前者的2到3倍左右，也就是说，比开盘价跌下去一定程度之后，反弹不起来占比更高。具体到小伙伴们的操作，就是急跌买入做T时，被埋进来的机会是做T成功的2倍以上。

另外，由于我们上面统计的是知道最低价的情况，真实的操作中，你不可能知道哪个是最低价，例如你在3%的时候抄入，真实的情况还包括最终会跌到4%这种更多坏情况——可以说上面说的2倍以上是个比较客气的说法。

更可怕的是，有的小伙伴为了追求正确率，或者追求叫做面子之类的玩意儿，自带一种叫做“出赢保亏”的行为效应，把做T变成了加仓，把短线做成了长线，几次下来仓位满满当当地，甚至不惜加杠杆，最终账户进入了万劫不复的境地。

各种跌幅失败与成功都是类似的倍数，可以说这不是一个巧合。另外我还统计了最近5年，最近10年的情况，得到的结果不比最近半年乐观。这可以算作这种情况的基础概率了。当然，前面说“废话”的时候也说过，基础概率只是一个重要维度，在某种情况下可以被其他更确定性的因素代替。但是你们脑子里应该有这根弦儿。

昨天夜报里，我说谁留言说得好，我会给他发一个mini小红包，最终我决定把这个mini小红包发给叫做不好不坏的朋友，他的答案是这样的——

其他小伙伴也有说到点子上的，但这个哥们的思维更开阔（不是说其他人思维不开阔，也有可能是其他人也想到了但没表达给我），他不但想到了下影线的情况，也想到了上影线的情况。实际上我也做过类似的统计，最近半年的两市A股数据是这样的——

注意，上表中上一行里包含着下一行的情况，例如最高价比开盘价涨3%，是涨超3%的情况——包括涨3%以上的所有情况。

第二三列统计的是，最高价比开盘价涨超一定百分比（各百分比在第一列）的情况下，收盘价比最高价回落超过3%的次数——这种情况我们通俗称之为“上影线”。在这种情况下，你卖掉再接回来，会有一定的盈利空间，遇到这种情况一般你会说一句：“终于卖对了”。

第四五列和第六七列统计的是，最高价比开盘价涨超一定百分比（各百分比在第一列）的情况下，收盘价比最高价回落不超过2%和3%的次数——这种情况我们通俗称之为“大阳线”（包含实体大阳线以及上影线比较短的大阳线）。这种情况下，你卖掉再接回来，往往没有多少盈利空间，甚至出于某种心理，卖掉不想再接回来，遇到这种情况一般你会说一句或者在心里暗暗说一句：“我艹，又卖飞了！”

根据上面表格里的统计，“我艹，又卖飞了”和“终于卖对了”的比例也是接近1.5到2倍左右。最近5年和最近10年的情况也是类似。这可以算作这种情况的基础概率了。再次强调一下，基础概率只是一个重要维度，在某种情况下可以被其他更确定性的因素代替。但是你们脑子里应该有这根弦儿。

总之，当你下手做高抛或者低吸的时候，要考虑一下上面数据统计中得出的基础概率。

对了，有人可能想了解一下行为经济学这方面的知识。我推荐大家几本书——第一本是丹尼尔·卡尼曼的《思考，快与慢》；第二本是理查德·塞勒和凯斯·桑斯坦（就是上文提到的那两位）合写的《助推》；第三本是丹·艾瑞里的《怪诞行为学》。都是很有意思也不难读的书，看完之后不但可以解释某些现象，还能用来套路别人，值得你拥有@@……

10月10日，两市A股涨跌分布——