净值再创历史新高不是所有基金都叫博时主题行业股指还在半山腰它却能穿越牛熊再攀

号外！号外！

成立以来回报率1242.47%

复权单位净值高达13.4247

博时主题行业复权单位净值再创历史新高了

（数据来源：wind；20171025）

穿越牛熊，始见金基，不是所有基金，都叫博时主题行业。

穿越牛熊博时主题行业净值再创历史新高

2015年是A股市场注定难忘的一年。

2015年6月12日，上证综指从牛市5166点的历史相对高位，进入巨幅调整状态，而历经两年多的震荡行情，相比2015年的牛市高点，上证综指的跌幅仍然接近40%，主要股指的表现颓势，也使得主动管理型基金损失较大。

然而，也有少数“牛基”，可以穿越牛熊，走出新一轮的净值高点，博时主题行业即是其中的典型代表。

数据来源：wind；截止10月25日

对于博时主题行业基金而言，2017年10月18日注定是值得铭记的一天。

2017年10月18日，博时主题行业的复权单位净值攀上13.0928元，突破了2015年6月12日牛市时的净值高点（2015.6.12，博时主题行业的复权单位净值为13.0404元），创下该基金成立以来的历史净值新高。

博时主题行业基金短中长业绩表现一览表

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数据来源：WIND 截至2017.10.25

截至目前为止，博时主题行业复权单位净值高达13.4247元，今年以来回报率为25.26%，近三年回报率为121.46%，近五年来回报率为205.73%，成立以来回报率高达1242.47%，年化收益率22.48%，大幅领先于同期沪深300指数的涨幅，是名副其实的十倍基，短中长期均为投资者赚取了较为可观的回报。（数据来源：wind；截止10月25日）

博时主题行业的现任基金经理王俊

博时主题行业的现任基金经理王俊，自2015年上任至今，其任期内总回报53.05%，表现出色（数据来源：wind，2017.10.23）。

“投资坚持估值纪律、争取领先于市场更深入认知重仓股票、A股人多的地方不去”，成为王俊9年投研经历凝练出的投资风格，他擅长挖掘价值低估的投资标的，把估值的合理性作为投资的最重要依据。

谈及后市，他表示未来或继续延续盈利驱动市场，看好“全球冠军”（制造业升级）、消费升级等板块。

坚持价值投资注重不断创新研究方法

自2015年接手博时主题行业以来，王俊经历巨大市场波动中获得了53.05%的较好回报，这一成功运作得益于他对投资风格和理念的坚守。

谈及投资理念，王俊直言他比较坚持估值的纪律性，对于重仓的股票希望能有比市场更领先、更深的认知，并且他不太会去凑热闹，市场中人多的地方不去。

“什么叫坚持估值纪律？估值直接体现在做投资决策时，对投资标的可能预期回报以及预期可能发生的损失之间的判断。”王俊表示，估值其实是个很主观的事情，买“便宜”的股票考验的是一个基金经理的价值判断，股票市场投资者的盈利来源主要是依靠企业价值的创造，因此尽量不做或者少做博弈的事，而把更多的时间和精力花在研究企业价值创造的问题上。

“我不会把股票简单地分成白马、蓝筹、中小创等”，王俊表示，他比较关心是两点，第一是这个公司能不能持续为股东创造回报，其次是这个公司的竞争能力会不会有持续提升。

那王俊的选股标准是什么？他表示会从两个纬度来看：

第一个纬度是自上而下，从国内消费升级、制造业升级等较为重要的产业投资机会中找到可持续的增长行业，从行业增长机会里再寻找相应的股票。

第二个纬度是自下而上的观察公司财务报表、估值等情况。

值得一提的是，王俊管理基金的同时也担任研究部总经理一职，所以在做投资时，会注重不断创新研究方法。

他表示，在整个经济转型、金融市场改革和新兴技术快速发展的背景下，对价值投资提出了更高的要求，需要拓宽研究的视野、变换研究的角度，从中发现新的技术和新的商业模式的价值所在，通过能够提升整体投资决策的质量为基金的持有人获得长期回报。“我们希望在研究的时候，能看到别人看不到的东西。”他说。

一年期维度或延续盈利驱动市场

“若是从一年这一时间维度看市场，我比较乐观。”王俊分析表示，经历这一波去杠杠和去产能后宏观经济会比之前更加稳定，企业盈利可预期性也会比以前更强，在没有看到有大规模的流动性收紧情况下，整体或还会延续2016年的盈利驱动市场。

王俊进一步分析表示，在这一大判断下一些机会在两个方向逐渐显现:“全球冠军”（制造业升级）和消费升级。

他理解的“全球冠军”是指国内制造业升级带来的一批具有全球竞争力的公司，这类公司相比海外同行，要么技术能力优势明显、要么生产成本优势特别强。

“所谓的‘全球冠军’至少要满足两个条件，第一是产品和服务要去参与全球竞争，也就是说起码有一些海外收入、海外占有率增长数据等。

第二是虽然现在产品和服务主要在中国市场，但是产品和服务一旦到海外市场可能面临更大市场空间和更快增长。”王俊表示。

王俊看好的第二个方向是“消费升级”，他表示未来整个消费升级方面拥有很多投资机会，更看好游戏类、传媒类板块。

王俊看消费升级更在意两个方面变化，一是看购买力变化，90后、00后、10后的消费能力和消费意愿会很强；

二是观察消费习惯变化，他将从这两个纬度寻找优质公司。他提及游戏公司，全民消费的总时间在不断增长，而从劳动生产率的角度来看，大家可以用于娱乐的时间也在增长，而游戏行业研发门槛也正在不断提高，其中有一些优秀公司值得关注。

风险提示

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买或赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。

净值再创历史新高 不是所有基金都叫博时主题行业

净值再创历史新高不是所有基金都叫博时主题行业