林洋转债火了，上市首日两度停牌，可转债上市后的投资攻略有哪些转债又火了。继雨虹转债上市首日涨20%

转债又火了。继雨虹转债上市首日涨20%，又一只信用申购的林洋转债（113014）上市首日更火爆，两次暂停交易。

1上市首日两度临时停牌

林洋转债于11月13日上市交易，债券简称：林洋转债（上市首日简称：N林洋转），债券代码：113014。

9点29分因涨幅超过20%，被上交所临时临牌至10点，并发布紧急公告。

公告上称，因N林洋转（113014）今日上午交易出现异常波动，根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控的有关规定》，自11月13日9时29分开始暂停N林洋转（113014）交易，自13日10时00分起恢复交易，如该债券交易再次出现异常波动，本所可实施第二次盘中临时停牌，停牌时间持续至今日14点55分！

中签的朋友们怀着鸡冻而忐忑的心情，开始等待10点的复牌，结果10：00分，林洋转债复牌后由120.1元瞬间拉升至126.11元，后即秒升至130元，涨幅达30%，由此再次触发熔断机制。上交所决定，自10时00分开始暂停交易，自14时55分起恢复。截至目前，林洋转债依然处于暂停交易中，涨幅为30%。

复牌后有最后五分钟的交易机会，中签的朋友们成功操作卖出的话，30%收益就稳稳得到了。

2可转债首日大涨有先例

　　转债首日大涨秒停并非没有先例，在牛市期间，不少转债均出现首日秒停的情况，格力转债就是典型之一。格力转债于2015年1月13日上市，当时正处于牛市环境下，当天该转债也因瞬间上涨而触发了临停红线，最后5分钟才允许交易，收报138.26元。第二个交易日，该转债交易恢复正常，涨幅也在1%左右，其后追随正股震荡走高，6月3日盘中一度触及318元，较其100元发行价面值上涨两倍多，较其转债首日收盘价也上涨130%。有意思的是，在此期间，格力地产正股的阶段涨幅还不到一倍。看来，转债疯狂起来也不逊于股票。

3疯涨或难持续

　　不过，转债的疯狂不会持续，随着6个月后进入转股期，正股如果连续大涨到一定程度，转债即面临强制赎回。

　　林洋转债的赎回条款规定，在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币3000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

　　这意味着，在6个月后，如果林洋能源的正股价格在连续15个交易日以上高于8.8*130%=11.44元，则公司有权赎回可转换债券，以刺激转债持有人尽快转股。

可转债上市后的投资攻略

可转债因其“债券、可转股、可转让”的属性，造就了其具有多种定价以及获利方式。下面要介绍的攻略，实际上是围绕如下可转债要素间的利润空间来进行操作。

票面价值（100元/张，申购可转债的初始成本）；

转股价（将可转债份额转为股票的价格）；

可转债的市场价格（在二级市场转让时的价格）；

可转债的票面利息；

可转债发行方的股票市价。

1.债券投资法

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无视可转债的“可转”特性，像普通债券一样持有到期，收本金、吃利息。虽然利息不算诱人，但蚊子腿也是肉啊。

2.套利投资法

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主要是利用可转债的转股价格与股票市价的差来获利。小君举个例子来说明，假设：

股市老司机一定已经敏锐的发现了其中的套利机会。

数据来源：wind资讯；数据统计截至2017年10月19日

“最后提示5点注意：

?可转债设有强制赎回条款，即当股票价格达到某个价位时，如果你不转股或者不卖出转债，发行方就会用一个很低的价格（通常是面值加当期利息）强制收回你持有的转债。如果你忽视了，既没有转股，也没有卖出，就可能遭受损失。

?以雨虹转债为例，它的赎回条款是这么写的：“在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少二十个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）......”

?可转债一般也设有回售条款，即当股价长期低于转股价格时，你有权利将持有的可转债回售给发行方，回售价一般是债转股面值加当期利息。触发回售条例一般是在股票价格阴跌的情况下发生的，此时你持有的可转债价格一般低于面值（100元）。

?同样以雨虹转股为例，“本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。”

?无论是炒债还是炒股，都需要对上市公司的基本面有深入的了解和自身理性的判断，否则逐小利可能会吃大亏。就像新股，也有跌破发行价的风险。

?转股价并不是一成不变的，如果股票的市价大幅低于转股价，发行方为了鼓励可转债持有人进行转股，从而减轻还本付息的压力，通常会下调转股价格，这对于可转债本身的市场价值是有利好促进的，值得关注。

?可转债上市首日可能跌破面值100元，造成投资者损失，原股东可优先参与配售不代表任何机构和个人对于该可转债的投资价值判断，公众投资者参与网上申购亦需注意该风险。

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