全球企业并购动态(2017年11月) 11月份的全球并购一改前几个月死气沉沉

11月份，全球并购一改前几个月死气沉沉的态势，突然异常活跃起来。不过，很多并购尽管规模不小，但并没有最终落实，而且有多起大规模并购宣布失败。中资本月表现良好，特别是科技电子企业均有所斩获。

大型并购

国家能源投资集团有限责任公司重组成立大会11月28日在北京召开。今年8月28日，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源集团。重组后的国家能源集团将拥有四个世界之最，分别是世界最大的煤炭生产公司、世界最大的火力发电生产公司、世界最大的可再生能源发电生产公司和世界最大煤制油、煤化工公司，形成煤炭、常规能源发电、新能源、交通运输、煤化工、产业科技、节能环保、产业金融等8大业务板块，

通讯芯片制造商博通(Broadcom)向智能手机芯片供应商高通(Qualcomm Inc.)发出了1,030亿美元(包括负债在内，这宗交易价值1,300亿美元)的主动收购提议。高通表示，公司董事会已经一致否决了博通发出的主动收购要约，称该报价“严重低估了”高通的价值。博通的执行长Hock Tan表示，不排除发起代理权之争，以说服股东替换董事会并接受该收购提议。这两家公司敲定任何协议都将面临严格的监管审核。

博通公司(Broadcom)宣布已经完成了对网络设备制造商博科(Brocade)的收购。交易完成后，博科在纳斯达克的常规股将停止交易，并成为博通公司内部的一个部门。

总部位于百慕大的美满电子科技公司(Marvell Technology)宣布，将以约60亿美元收购竞争对手、总部位于加州圣何塞的芯片制造商Cavium Inc.。美满电子科技在生产数据存储设备半导体芯片领域具有优势，Cavium则是通信和网络芯片行业的领导者。合并后的公司将在与英特尔和博通的竞争中处于有利地位，该交易还能大幅节省成本。

孩之宝(Hasbro Inc.)向竞争对手美泰公司(Mattel Inc.)发出收购要约。孩之宝和美泰儿过去几年进行了多次合并谈判，包括1996年和2015年底的那两次。不过，美泰已拒绝孩之宝的最新收购提议，给这两家美国最大玩具生产商的潜在合并交易带来了不确定性。美泰已告知孩之宝，其收购提议低估了美泰的价值，而且并未充分考虑到监管机构以反垄断顾虑拒绝批准该交易的可能性。

美国媒体公司Meredith Corp.已经达成以18.5亿美元收购杂志出版商时代公司(Time Inc.)的交易，计入债务后，这桩交易对时代公司的估值为28亿美元。时代公司拥有《财富》、《人物》和《体育画报》。Meredith和时代公司的读者总和约为1.35亿，付费发行量约为6000万。媒体公司正在日益数字化的世界里尝试寻找立足点，这桩交易是对杂志行业未来的大举押注。该交易得到了全球顶尖富豪科赫兄弟的支持。Koch Industries是美国最大的非上市公司之一。

西班牙巴塞罗集团(Grupo Barcelo)已向对手诺翰酒店集团(NH Hotel Group)进行初步的并购接洽，希望能在西班牙旅游业兴旺发展之际，创建该国规模最大的酒店集团。诺翰酒店集团在声明中称，家族企业巴塞罗已经提出欲获得合并后公司的60%股权。该公司提出的无约束性报价对诺翰酒店集团的估值为24.8亿欧元。合并后的诺翰-巴塞罗公司旗下将拥有超过600家酒店，营收约为35亿欧元。中国海航集团持有诺翰酒店集团29.5%股份。

由香港首富李嘉诚掌控的长实集团(CK Asset Holdings Limited)宣布，以402亿港元(约合51.5亿美元)出售旗下中环甲级商厦“中环中心”(The Center)物业，以交易总价计，将成为香港历来成交价最高的商厦买卖。买方为“中国港澳台侨和平发展亚洲地产有限公司”。中环中心新买家的主要股东为中国国储能源化工集团股份公司，约占55%权益。其余45%由一班近年活跃于本港工商物业市场的投资者持有。长实集团表示，出售事项为公司提供机会以套现该等物业的投资。

美国司法部提出对电信巨头美国电话电报公司(AT&T Inc.)的起诉，欲阻止其达成与时代华纳(Time Warner Inc.)850亿美元的收购交易。AT&T宣布，将把收购时代华纳交易的最终完期限推迟到明年4月，从而赢得更充裕的时间与美国司法部谈判。

斯普林特公司(Sprint co.)和T-mobile Us Inc.正式取消合并计划，终止了持续数月的合并交易谈判。两家公司在一份联合声明中称，无法达成双方一致同意的条款。

艾默生(Emerson)撤回收购工业自动化和信息公司罗克韦尔自动化(Rockwell Automation)的主动要约，因为罗克韦尔一直不愿就潜在交易进行协商。艾默生此前提议以每股225美元的价格收购罗克韦尔，罗克韦尔的相应市值为289.1亿美元。不过，罗克韦尔否决了该报价，称其不符合股东的最佳利益。

日本最大的涂料供应商日涂控股(Nippon Paint Holdings)计划向美国同业艾仕得涂料系统(Axalta Coating Systems)发出全现金收购要约，这导致后者与荷兰同业阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel)的并购谈判告吹。不过，日涂控股之后却声明称，终止与艾仕得涂料的收购谈判。

中资动态

阿里巴巴集团(Alibaba Group)、欧尚零售(Auchan Retail S.A.)、润泰集团(Ruentex Group)宣布达成新零售战略合作。根据协议，阿里巴巴集团将投入约224亿港币(约28.8亿美元)，直接和间接持有高鑫零售(Sun Art Retail Group Ltd.)36.16%的股份。

海信电器股份有限公司与东芝株式会社在日本东京联合宣布，东芝映像解决方案公司(Toshiba Visual Solutions Corporation，TVS)股权的95%正式转让海信。转让完成后，海信电器将享有东芝电视产品、品牌、运营服务等一揽子业务，并拥有东芝电视全球40年品牌授权。该项股权转让金额暂计为129亿日元(约合人民币7.54亿元)。

中国个人电脑生产商联想集团(Lenovo Group Ltd.)已订立协议收购富士通(Fujitsu Ltd.)个人电脑业务Fujitsu Client Computing Ltd. (FCCL) 51%的股份。联想集团同意向富士通支付至多21亿港元(合2.69亿美元)以收购FCCL，富士通将保留FCCL其余49%的股份。

社交媒体公司Snap Inc披露中国科技巨头腾讯控股(Tencent Holdings Ltd.)大幅入股该公司。该公司在递交给美国证监会的季度报告中指出，腾讯及其子公司11月份累计买入约1.458亿A类Snap股票，占A类流通股17%，占Snap全部流通股12%。

一款风靡青少年的音乐短视频应用的开发商Musical.ly Inc.已同意被运营中文新闻及信息网站的北京字节跳动科技有限公司收购，交易价格或多达10亿美元。这家初创公司总部位于上海，在加州圣莫尼卡设有办事处，公司月度活跃用户达到6,000万人。字节跳动最知名的产品是个性化推荐新闻的应用“今日头条”。

浙江吉利控股集团有限公司与美国太力(Terrafugia)公司达成最终协议，收购太力公司的全部业务和资产。此项交易已获得包括美国外资投资委员会(CFIUS)在内的所有相关监管机构的批准。

中国海航集团(HNA Group)同意以2.8亿澳元(合2.133亿美元)收购澳大利亚一家冷冻运输公司。在2018年上半年完成从Automotive Holdings Group Ltd.的收购后，海航集团还将承担与该冷冻物流公司相关的约1.2亿澳元融资租赁债务。

希腊基础设施开发集团Copelouzos称，中国神华集团收购了该公司开发的四个风电场75%的权益。Copelouzos还称，神华还同意参股PPC Solar Solutions，后者是希腊主要电力公司Public Power 和Copelouzos的合资公司。

上海医药集团股份有限公司全资子公司Century Global与美国医药流通巨头康德乐(Cardinal Health)全资子公司康德乐开曼签署购股协议，收购康德乐马来西亚100%股权，进而间接拥有其于中国香港及内地设立的全部业务实体。本次交易最终收购价格预计约为5.57亿美元。

德国血浆产品生产商Biotest表示，在外界担心国家安全的疑虑中，中国科瑞集团已经撤回原先申请，在重新规划后将向美国外资审议委员会(CFIUS)再度申请批准其收购该德国公司。Biotest曾于4月同意被科瑞集团以13亿欧元现金收购。

忠旺美国(Zhongwang USA LLC)以11亿美元收购美国铝产品制造商爱励铝业有限公司(Aleris Corp.)的交易因美国政府的反对宣告破裂。这原本会成为中国公司收购美国金属制造商的最大一笔交易。

其他

惠普(HP)宣布，收购三星打印机业务交易已经正式完成。去年9月，惠普宣布收购消息，交易规模达10.5亿美元。通过交易，惠普从三星手中获得6500多项打印专利，还得到大批员工，包括1300名研究人员、工程师，他们在激光技术、成像电子、供应和附件方面有着丰富的经验。

苹果(Apple)已经收购了数字图像传感器公司InVisage Technologies，该公司生产的传感器通常应用于诸如智能手机上的相机，医学成像设备以及汽车成像。

艺电(Electronic Arts)将收购《泰坦陨落》系列游戏的开发工作室Respawn Entertainment，交易对价为1.51亿美元的现金，四年内授权1.64亿美元的股权奖励，以及最高1.40亿美元的基于业绩里程碑事件的其他激励。

俄罗斯联邦反垄断局(FAS)批准优步(Uber)与俄罗斯搜索引擎Yandex旗下打车服务Yandex.Taxi合并。合并后的新公司估值约为37.25亿美元。

培生集团(Pearson)同意将旗下英语教学机构华尔街英语(Wall Street English)出售给与霸菱亚洲投资基金(Baring Asia Private Equity)和中信资本(Citic Capital)有关联的一组基金。这笔交易将为培生带来3亿美元左右的收入。

全球最大广告公司WPP已同意将所持日本第三大广告公司旭通DK(ADK)的25%股份售予美国私募股权巨头贝恩资本(Bain Capital)，从而为后者完成对ADK价值13.5亿美元的要约收购铺平了道路。

德国最大保险业者安联(Allianz)计划以约18.5亿欧元(22亿美元)，收购尚未持有的法国信用保险公司Euler Hermes 股权。安联表示，已经敲定现金收购11.3%的Euler Hermes股权交易，安联持有的股权比重将由此升至74.3%。安联计划以同样的价格公开收购库藏股以外的剩余股权。

消费品巨头联合利华(Unilever)将收购一家名为Sundial Brands的美国护发和护肤产品生产商，但并未披露具体的财务条款。这意味着该公司将更加深入地将自身业务拓展到正在迅速增长的个人护理产品市场中去。

星巴克(Starbucks)宣布将旗下的Tazo茶品牌作价3.84亿美元售予联合利华。

卡塔尔航空(Qatar Airways)已签署协议，将斥资51.6亿港元(合6.614亿美元)收购竞争对手国泰航空(Cathay Pacific Airways) 9.6%的股权。此次收购是国有的卡塔尔航空入股全球航空公司的最新动作。不久前卡塔尔航空收购了一家意大利航空公司49%的股份，还将在英国航空(British Airways)母公司International Consolidated Airlines Group SA.的持股比例提高到20%。

凯撒娱乐(Caesars Entertainment)将以17亿美元的现金收购Centaur Holdings，收购标的包括位于印第安纳州的Hoosier Park以及Indiana Grand赛马场和赌场。

私人公司Key Safety Systems表示，公司已经与日本汽车安全系统制造商高田(Takata)达成一项最终协议，公司将以15.88亿美元的代价收购后者的几乎全部资产，但不包括与相稳定硝酸铵(PSAN)气囊气体发生器制造和销售相关的部分业务。高田因为气囊安全事件而宣告破产。

药品批发商美源伯根(AmerisourceBergen)同意以8.15亿美元的现金收购独立批发商H.D. Smith。

法国Engie SA及日本合作方三井物产(Mitsui & Co.)已经同意将旗下澳洲Loy Yang B燃煤火力发电厂卖给Alinta Energy，强化这家中资旗下企业在当地紧俏的能源市场的实力。Alinta Energy将支付超过11亿澳元收购这家发电厂；Alinta母公司为周大福企业有限公司(Chow Tai Fook Enterprises)。

挪威国家石油公司(Statoil ASA)已同意以14.5亿美元收购道达尔(Total S.A.)所持两处挪威石油资产的权益，从而扩大了其在挪威大陆架的资产范围。

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