卖掉一手创办10年的桔子酒店后，吴海重新反思了创业者与投资人的企业做得好

编者按：

2006年第一家桔子酒店建立，两年时间，桔子酒店拥有20余家分店，遍布全国一线城市。2009年桔子酒店在杭州创立了"水晶桔子"品牌，使其产品从中端延伸至高端，增加了品牌的市场外延。

然而2017年2月27日，华住酒店集团与以美国投资基金凯雷集团为首的投资人签署股权收购协议，以36.5亿元人民币的价格全资收购桔子水晶酒店集团100%股权。

对于这起退出的原因，外界众说纷纭，流传最广的是2012年吴海曾为了提高公司估值与凯雷进行的那场对赌。他把自己全部的期权抵押出去。如果企业做得不好，没有达到预期目标，他的期权将全部转给凯雷；而如果企业做得好，他才能拿回自己的期权。如果没完成指标，十年白做。

不管真相如何，再次谈起自己一手创办10年的桔子酒店，曾经的伤感还记忆犹新。卖掉公司后，如今吴海成立了一个“Old Buddy Fund”，自己当起了投资人，因为经历过创业的痛，也更能理解创业者的苦。反思之后，对于创业者与投资人之间应有的关系吴海有怎样全新的理解和认知？

注：本文来源创业邦100未来领袖峰会上，桔子酒店创始人吴海发表的主题演讲《创业者和投资人，who kisses whose ass》。创客猫受邀作为独家图文直播媒体到场进行图文直播及报道。（点击“阅读原文”查看更多报道）

现场报道：番茄

（ID：chuangkem）来源：创客猫

论投资者和创业者的关系。

我刚创业的时候确实觉得挺费劲的，就觉得有钱人都是大爷，一定得拍人马屁。但怎么拍也不知道，就特别羡慕那些会说话的人。后来自己有机会挣了一些钱，做了一些小投资，就开始接触到好多人，跟很多投资人关系也不错，因为帮他们挣钱了。其中有一个故事挺有意思的。

有一个公司叫齐一资本，他的创始合伙人杜江原来在较大的机构里做投资，那个机构有一个投委会制度，当时有几个项目做得特别好，但每次投票都是4：1，他的每个项目都没过，他挺生气的，于是自己出来做了一个天使基金，每期基金就做2000万份额。

去年，那批基金投了6个项目，全部进了A轮或者B轮，最后一个项目进A轮或者B轮的时候，他发了条状态：“我最后一个项目终于进A轮和B轮了”，下面一百多个“小姐”和“妈咪”点赞。他说，他几乎所有项目都是在夜总会谈的。他为什么这样做呢？其实不是说这些投资人要干什么，只是一种沟通方式，他比较尊重那些创业者，而夜总会能够创造出比较轻松的氛围，从这点来看，做投资人确实挺不容易的。

我一直觉得我们想找钱的人得舔别人屁股，其实投资人真的也挺不容易的。这里还有一个故事，我有一个好朋友叫林欣禾，他是DCM 董事合伙人，唯品汇、58同城都是他投的，他也投了我的企业：桔子酒店。我们每个月都会一起吃饭、捏脚，都是他买单，我们就经常聊，聊的时候聊到一个项目，已经上市了，上市之后，有天这家上市公司的老大给他打电话，说我有事找你，你来一下，他屁颠屁颠就跑过去了，到了之后那个老大说他有个会，要他等一会，等他一进去之后，那位上市公司老大站在办公室的窗户边上说，林总你看外边的风景多么美丽，多么漂亮，结果什么事都没聊，可能他今天就是想找人聊天。所以，投资人也挺不容易的。

我们自己也做投资，别人也知道我们做投资，有些创业者就请我们过去看，有的公司挺正规的，在公司的大屏幕上写着“欢迎吴总一行莅临指导”，这不叫舔屁股，是对你的尊重。但从另一个角度来看，我心里想，你写与不写其实没有关系，如果你的项目不好，打死我也不会投，这种东西，我是觉得不存在谁舔谁屁股的问题。

林欣禾跟我讨论过这个问题，“kiss ass”我说是拍马屁，他是老美，翻译成“舔屁股”，我觉得比较形象，在外面就也这么说。他说，企业做得好的时候，投资者舔你的屁股；做得不好的时候，你舔投资者的屁股也没有用。所以，我觉得创业者跟投资者之间，只要自己项目好什么都好说，就是多沟通也用不着舔屁股。

讲讲这些年的一些经验教训希望对大家有帮助，也是关于投资者和个人的关系。

首先是火热的激情和冰冷的责任。每个创业者都有激情，瞬间激情可能持续不了多久，现实比较骨感，你有很多责任，非常冰冷的责任。怎么处理？

面对这些冰冷责任的时候，我们经历的事情不能说多么难受，前一段时间我是比较难受的，当时喝酒喝断片了，在大街上睡了一觉，把自己的两颗牙撞掉了，怎么撞断的不知道，第二天早晨起来牙疼，去医院把牙拔了。刚卖公司的时候我真的挺难受的，但实话实说，我也真的很累，真的不想做。但要你真把它卖掉的时候，又有点不想卖，是因为自己曾经有过热情或者叫做感情东西在里面吧。

但是后来有一个朋友跟我聊，当时卖公司如果我努力一点可能可以不卖掉，但是我想平衡一下跟老股东的关系，他们帮助我很长时间。当时我们做MBO（管理层收购），背后是高盛、泛大西洋基金等，他们都在支持我，我可以拿下来，但后来华住不断涨价，涨到一定程度的时候，我觉得再这么下去就涨不动了。虽然我是一个小股东，但是大股东都比较尊重我，一是因为这么多年我一直对他们不错；二是卖企业毕竟需要我来配合。如果是自己买下来，累不累不说，老股东赚得钱一定会少一些，他们帮助我很多，我有责任这么做。

后来有朋友劝我，他说你想一个事情，你这个公司干了十年，你的兄弟们跟了你十年，我们公司老人比较多，是比较讲感情的公司，他们跟了你十年手上拿的是一张白纸，每次融资之后大概可以算出这个白纸值多少钱，但还是一张白纸，如果你把这个公司拿下来再过三五年还没有上市，还是一张白纸，你经济情况可以，他们不一定。像我的助理跟着我时候是大学刚毕业，现在30多了，等他们40的时候你是什么感觉？

所以我的责任太大了，有很多冰冷的责任，从投资者角度来说，他投的时间比较长，算回报率，如果市值不高，再隔十年，回报也是不够，你自己的激情和冰冷的责任你选择哪一个，我当然是想投有激情的创业者，但是激情也得有责任，不能为了激情不顾自己和兄弟们的利益，我和周航比起来比较幸运，我的投资人人都挺好，如果是我碰到那种混蛋没准就开打了，所以我运气比较好，我是站着说话不腰疼。

第二点，别做混蛋。谁算账会比谁差，不可能的。讲一个行业例子，一家很大很大的公司，最后两家公司合并了。创业者有激情想把这个公司做下去，这个时候需要融资，还有一个选择是需要跟别人合并，我觉得这个东西就比较讨厌了，拿着公司来要挟你的投资人是一个混蛋。

我们卖公司，很多股东对我们非常好，最后卖的时候总是有些尾款得付，寄托于公司能做得怎么样，一些成熟的投资人会说没关系，最后有多少大家来分。个别不成熟的就说你的公司在这一段时间做得怎么样我怎么知道，我是小股东，只要出了事就应该由你们团队负责。像这种投资人我在外面也不会说他是谁，但是有一样，我一辈子不会再跟他打交道了，如果我朋友找他谈，我一定会提醒我朋友说你小心。做了混蛋，你挣了钱又怎么样？这样活得就没有太大意义。不管作为创业者，还是作为投资人，双方都别做混蛋的事情。

第三，狠一点把话说清楚不是坏事。从投资人的角度，投资人再坏，至少刚开始他的出发点不是坏的，他投了你一个企业一定是想挣钱，这个是逃不掉的，所以出发点来说没问题。但是如果他个人的看法或者为人有问题，有时候把话说清楚比较好。

我们做企业碰到过很多危机，有的时候危机我们总是想自己去扛，最后地雷给爆炸了，扛不住了，尤其刚开始的时候。我想丢人没关系，话说清楚，算账也别不好意思，没必要最后把所有困难都留到后面，算账也不是丢人的事情，会让后面更顺畅一点。

另外，投资人和创业者之间应该是互相帮忙的事情，只有互相尊重才会做得比较好。当然别碰上真的混蛋，做得再好也没用。我们运气比较好的地方是，一些投资人真的是比较好。

因为前不久我听一个朋友说一个比较大的律师行的律师聊起我们这个项目，那个律师说，从来没有见过这样做项目的人，当时凯雷想压价，创始人（就是我），把自己的期权全部拿出来抵押给他们，让他们不要降价，如果完成目标，这个期权我留着，如果没有完成目标，期权我全部不要了。

但是，这个事情业内很多人知道，说起这个事，我觉得当时原因比较简单，因为正好是2011年、2012年欧债危机，他们想压价，我也觉得很正常，我当时也觉得自己做得不太好，投资人跟我们很多年了，我应该为他们做什么，至少在纸面上估值不要降。另外我的兄弟们都是拿期权的，至少帮助他们在“纸上”更值钱，所以我就这样做了。

但是，从另一个角度来说，我后期做MBO时候，很多老股东都支持我，虽然利益上他们有损失，但他们愿意跟着我，这就是大家形成了比较良好的互动。还有比较让人感动的是，凯雷因为种种原因，基金快到期了要卖掉桔子水晶的股份，我当然舍不得卖，想做MBO，过程中他们真的非常理解。有很多公司卖的时候很丑陋，就是要钱，会对创始人说你必须给我多少，要不然我怎么处理，这种事情太多了。

我比较幸运，碰到的人有混蛋的，也有不混蛋的，不混蛋的很多人问吴海你在做什么，我接着投你，混蛋的再问我，我再也不沾你了。反正我的体会是卖公司真的是挺难受的一件事情。

但我发现一扇门关上的时候，会有很多窗为你打开。我现在非常开心的原因就是，我有一个目标，再也不会去创业了，我做投资人让别人辛苦，别人去创业。

二是我希望我能够挣钱，找到好的项目挣钱，帮助我的同事过上好的生活，有选择有尊严的生活。我希望那些农村来的，回到家里让他们父母觉得真的光宗耀祖，这就是我这阶段的人生目标，这是我现阶段做的事情。

我自己是过来人，创业真的是非常辛苦，希望大家都能做成一件事情，做不成也没关系，从头再来，等你老的时候至少能够说，老子做过了，总比没做过强。

以上，创客猫现场报道，如有转载请注明来源

创客猫

创业现场第一媒体

直播/报道/合作

加微信：weiyangfan001

长按二维码关注