嘉能可宣布恢复部分产能，锌牛市行情仍可期海外矿投网—最权威海外矿业金融资讯平

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来源：NAI500

2015年10月，当嘉能可宣布将削减50万吨锌矿产能时，伦敦金属交易所的三个月期锌价为1700美元/吨，而现在已上涨至3175美元/吨，在去年录得的10年高点3326美元/吨之下波动。如今，嘉能可又宣布将首次重启澳大利亚的Lady Loretta锌矿，市场似乎给出了乐观反应。

其实，嘉能可之前就对恢复产能进行了暗示，且是局部和逐渐重启锌矿，因此它将在很长时间后才会影响到供应链中的精炼锌环节。嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg表示，任何一个锌矿的恢复生产需要至少9-15个月时间，幷且它们是一个接一个而不是全部同时再开工。

作为昆士兰伊萨山复合矿体的一部分，Lady Loretta将在明年上半年开始增产，到2019年才实现每年16万吨产能的全面生产，另外三分之二的产能在进一步通知前将继续封存。因此，嘉能可预计其锌矿产量将从今年的110.5万吨下降至2018年年底的109万吨，还有一个原因是它在8月底将两家非洲锌矿的控股权出售给了加拿大的Trevali Mining。

Lady Loretta的产量将在明年年中才流入供应紧张的锌精矿市场，短期不会对市场产生任何影响。根据国际铅锌研究小组的最新评估，今年前10个月的锌矿缺口达40.1万，相对而言，嘉能可的产能恢复规模不足为奇。此外，伦敦金属交易所期锌库存处于19.5225万吨的9年低位。中国的精炼锌净进口量已经连续数月上升，所有迹象显示精锌供应紧张。

此外，近期期锌市场还出现了两则与嘉能可相关的重大新闻。诺兰达收益基金在11月27日宣布加拿大CEZ精炼厂的持续罢工已经结束，这家嘉能可的合作加工厂在1-9月减少了7万吨产量。

12月8日，嘉能可收购了American Zinc Recycling Corp (AZR)10%的股权，AZR预计将重新启动位于北卡罗来纳州、产能达15万吨/年的穆尔斯伯勒锌矿精炼厂。根据协议，嘉能可将提供工程和项目管理服务以加速精炼厂的重启。

嘉能可在锌矿领域的持续投资欲望强烈表明它认为期锌牛市行情幷没有结束，当然它也不会恢复过多产能来扼杀它。显然公司不会带来任何“重磅”产能恢复突袭，而是通过一连串小规模复工来检验市场，短期内将缓解精锌供给的就是CEZ罢工结束以及穆尔斯伯勒精炼厂可能重启。

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