好戏才刚开始！对话Fintech最佳选手：如何玩转万亿市场？

小编嘚啵嘚：《好戏才刚开始！对话Fintech最佳选手：如何玩转万亿市场？》是傻大方资讯以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势为你带来的，你是继续往下看呢？还是继续往下看呢？健康摘要：原创 2017-12-20 简佳王娟娟第一财经资讯第一财经资讯【今日关注】家电聚焦美股和A股联动效用，第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您开启市场大门。美国股市道指下跌0.15%，报24754.75点标普500指数下跌0.32%，报2681.47...

正文开始：

Fintech究竟有多火？一个小例子就可以看出。据说在纽约，如果和朋友聚会没聊到Fintech，都感觉自己不是纽约客。金融科技创新，已经成为当下最热门的领域。

埃森哲数据显示，从2010年到2016年，全球金融科技投资总额从17.91亿美元增长到232亿美元，增长接近12倍。作为世界第二大经济体，中国也成为

Fintech最活跃的地方。

光是2017年下半年，就有5家中国Fintech企业上市。

已经如此火爆了，但在宜信新金融产业基金管理合伙人丛郁认为，Fintech投资还处于非常早期的阶段。毕竟，全球Fintech投资占比只有10%，对比金融服务业占经济总量30%-40%的体量，实在是小巫见大巫。

在丛郁看来，未来三到五年，在Fintech领域，将会有更多公司上市，更大市值公司诞生，甚至会出现巨无霸平台。“我们现在是刚刚露出冰山一小角，未来的机遇非常大。包括我们现在投资的很多公司，将来都有可能迅速地变成独角兽。”

让更多投资者分享Fintech行业发展的红利，宜信于2016年成立新金融产业基金。成立一年多时间里，宜信新金融产业基金已经投资了20多个项目，被FT Partners评为美国最活跃金融科技投资者。

这只基金不仅出手快，还又狠又准。在知名风投数据公司CB Insights发布的2017年“全球金融科技250强（Fintech 250）”榜单上，该基金所投资的Addepar、Tradeshift、Trumid、WorldCover、宜信博诚保险等13家公司入选。

如何抓住Fintech风口？如何投出全球最优质的项目？本期宜信《财富夜话》，宜信财富高级副总裁赵若冰对话宜信新金融产业基金管理合伙人丛郁，为您揭晓Fintech的投资密码！

Q1、Fintech，金融科技，近几年已经成为全球投资人和创业者聚集的热点产业。首先请丛郁先用几句简单易懂的话术，为我们投资者描述一下：什么是真正的Fintech？

丛郁：

广义来说，以技术手段提供金融服务的企业，都算金融科技企业，这个定义范围比纯科技大很多。我们产业基金目前关注的范围是广义的金融科技。

Q2、埃森哲数据显示，从2010年到2016年，全球金融科技投资总额从17.91亿美元增长到232亿美元，增长接近12倍。您能否跟投资者分享一下这个领域的市场发展前景？

丛郁：

确实如此，自2010年到2016年，整个全球金融科技投资高速增长，成为主要焦点行业之一。目前，全球金融科技行业科技投资占比只有10%，但金融服务行业是经济中非常大一部分，在比较成熟的国家，占经济体的30%到40%。所以，从这种角度来讲，金融科技投资仍然属于早期。

目前金融科技投资也主要专注在个人借贷、初期与个人相关的类银行业务。而财富管理技术、保险技术以及面向大型金融机构的技术服务，这些行业仍然还处于比较早期。

从地域角度来讲，中美仍然是金融科技投资大国。美国是全球金融中心、科技创新发源地，中国是全球个人服务最大市场。我们产业基金美元基金正好专注于在中国、美国的金融科技投资机会，差不多80%的项目是在美国，可能百分之十几到二十左右在中国或者其他一些国家。

我认为，中国的机遇非常大。第一，中国本身面向个人客户的金融服务市场就是大。第二，中国传统金融机构与美国相比还比较保守，这样对于新金融科技公司来说，未来增长和成长的空间就会更大。

其实金融科技对于金融服务行业所带来的变革，主要是通过技术能够更好地为个人提供服务。中国实际上是全球最大的个人金融服务市场，从基数来讲这是全球最大的一个市场。

但同时，传统金融服务覆盖也是相对落后的，因此新商业模式、新科技发展带动的机会也更大。现在中国很多创新业务，从技术角度已经处于世界领先水平。

包括像宜人贷，我们做移动手机借贷，实际上从2013年就开始做，应该是全球最早的一家。更不用提现在的微信支付，以扫码形式非常便捷为个人客户提供支付方案，这在全世界也是非常领先。我们认为，中国金融科技未来发展空间非常大，发展水平也已经处于世界前端。

Q3、我们从Fintech企业布局来看，目前有三种类型：传统金融机构、互联网企业和空降的创新创业者，您如何看待这三种形态？

丛郁：

从大的方向来讲，三个类型企业其实在整个未来金融科技创新中都有它自己独特的市场机会，我们都在看传统行业转型，以及新技术利用，和新商业模式的创新。

从欧美国家行业的经验来看，传统金融机构、互联网技术公司，以及新金融创新公司，他们的机会是比较均等的。

传统机构有它相应的制约，速度会比较慢，同时他们更多会和外部技术伙伴合作来获得技术，进行转型，速度相对比较慢。由于这个原因，产生了很多专门面向大型企业的科技创新公司的发展机会。比如说，我们最近在美国投资的Addepar，它在美国是为所有传统资产管理公司提供软件服务。

互联网公司通过现有客户信息、技术手段直接进入金融服务市场的例子，在国际上相对比较少。因为欧美传统的金融服务和新兴互联网玩家，他们在自己的商业定位上相对比较清晰，自己做自己比较专注的地方。

国内企业会相对做得比较广泛一点，包括我们大家知道的腾讯、京东、百度，都开始涉足金融科技市场。但是看未来趋势，它们还是比较专注自己在技术和数据方面的强项，和一些金融科技公司合作业务。这一点，我们也有机会。通过互联网公司的资源以及平台，来帮助一些新金融科技公司更好成长，发现未来机遇。

在新商业模式的创建上，全球仍然还有很多机遇。虽然欧美市场相对比较饱和，但我们现在也看到，一些新商业模式在面向相对还不是特别发达的新兴国家时，依然有不少的机遇。

Q4、根据普华永道的调查统计显示，到2020年最大可能被fintech所颠覆的三个金融子行业依次是：零售银行、支付转账、投资理财。放眼全球，您认为哪些类型的金融科技创业公司最有前景？

丛郁：

零售银行主要还是从借贷角度，包括个人还是小微企业；支付转帐就是支付；投资理财就是财富管理科技。还有两个比较大的行业，一个是保险，一个是对企业金融科技服务。

为什么零售支付这几个行业发展较早呢？因为它都是面向个人，由于互联网技术对个人渗透可以触达更多人群，提供更多服务。从投资角度，目前零售银行、支付银行，由于商业模式相对比较成熟，但仍然有非常多的机会。比如像零售银行信贷科技，我们在美国投了Upgrade，是LendingClub创始人Renaud Laplanch建立的，这家企业用技术驱动、全方位为个人消费者提供借贷服务，也是非常优秀。

从支付角度，我们也看到还是有不少机会。我们最近在美国投的Omnyway，是通过支付软件为商户提客户管理系统，非常领先和创新。

当然，另外三个行业我们也是非常看好，包括理财、保险和对企业技术服务。在理财方面，我们最近投资的Ellevest，在美国也是非常优秀的企业，它的创始人是原来花旗银行的首席财务官，在美国华尔街非常知名。

在保险业，我们现在在美国也有初步布局，其实整个保险科技在美国仍然还处于早期，我们现在也物色了很好的项目，也在逐渐跟踪。

对于企业的科技服务，其实一直是欧美整个行业的强项，因为它的技术开发创新非常强，我们最近投的很多公司都是在其中的佼佼者。比如我们刚才已经提到的Omnyway，这些公司在各个行业都是面向企业服务的金融科技领军者。

Q5、咱们在美国投了很多细分领域的Fintech企业，比如财富管理、女性理财，都是很垂直的项目，那么这种小而美的企业，是否是未来的趋势？

丛郁：

首先你观察得很有意思，但其实它并不是小而美，从我们刚才讲到的Ellevest，它是面向女性的投资管理智能公司。在美国，很多投资40%到50%的决定都是由女性做的，从某种角度来说，它是面向了美国一半的财富管理市场。

美国公司比较有特点，它往往在一个专注的市场有自己非常强的优势，然后逐渐去扩展。

像我们也有投Fundbox，它为小微企业提供信贷，通过信贷获得大量小微企业客户，然后产生了一个网络效应，最后这些小微企业之间的支付都变成了它的业务。小微企业未来的市场推销、业务交流，都变成了它可以提供的服务。从某种角度来说，它成了美国小微企业的脸书。

其实这些商业模式都是非常有意义的。也就是说，我们并不是投小而美，而是我们看重它在某个特定的客户群有非常优秀的创新，在它逐渐发展之后，它可以延展，能够做到更大的平台。

Q6、在2017年“全球金融科技250强（Fintech 250）”榜单上，宜信新金融产业基金投资的13家公司入选。您能够跟我们投资者分享一下目前我们新金融产业基金的项目投资情况？有哪些代表性的得意之作？

丛郁：

全球金融科技250强，是非常有含金量的榜单，这是美国一个知名的行业协会做的分析，而且确实所有优秀的公司都在上面。我们宜信新金融产业基金在美国投资的公司，13家都在榜单上，所以我们业绩还是非常不错的。

那从我们为什么能够做的这么好？我想可能有几点，一个是我们借力宜信对于整个金融科技行业发展的洞察力，对于整个行业、时间点的把握。在2016年我们建立金融科技产业基金，然后开始在美国进行布局，这个时间点很好。

再有，我们有很多战略合作伙伴，包括很多美国最优秀的金融科技VC和PE，以及优秀的金融科技企业。很多方面都对我们投资项目起到了很好的作用。

有些项目是由于宜信有着非常好的品牌。比如我们在英国投资了一家网上平台，其实是非常优秀的，很可能在不久就进入资本市场。我们是它唯一一家来自中国的基金投资者，而且是它这一轮融资唯一一家新的投资者。它认为我们是懂行业的，而且是有战略意义的。

那还有一家项目，它叫Nav，最近它的CEO也来到宜信做过交流。我们通过自己对于行业的认知，对它的商业模式看得非常透。我们当时对这个项目做竞调的时候，公司也非常钦佩，说你们问的这些问题，对于行业真是太了解了，而且我们当时投资也很早，在我们决定投资之后，包括像高盛这种非常知名的公司也跟投。

这些是一些例子，说明了为什么我们能够在美国物色到这么好的项目，同时最后投资项目结果也是不错的原因。

Q7、宜信是中国最早发力金融科技的企业，宜人贷作为金融科技第一股在美国上市，宜信新金融产业基金是中国唯一一支进行跨境布局的金融科技产业基金，这些标签对于我们在做投资时有何裨益？

丛郁：

这是非常非常重要的。有这么多金融科技产业投资者，为什么我们有信心能做成中国的第一品牌，有信心能做成全球的第一流，我想有这么几个原因：

第一，是因为宜信本身就是一个非常成功的金融科技创新企业，通过在中国十多年的耕耘，积累了无数对全球金融科技行业发展的洞见。

第二，宜信本身就有很强的投资能力，包括从唐总最初早期做VC，你也知道我们财富管理的业务也是有非常强大投资的经验，所以这些宝贵经验，以及对行业的洞见，对于我们基金来说有非常独特的竞争力。

第三，包括宜人贷在美国上市，也建立了我们在全球的品牌和知名度。很多美国顶级VC、PE，以及科技金融企业高管，都是对宜信宜人贷有所耳闻。那我们再去和他们一起去参加这些项目的时候，也会比较容易得到信息。宜信的经验，在国际的品牌和地位，也对我们有非常多的帮助。

第四，我们有许多战略合作伙伴。宜信有很多资源，我们母基金投资了很多优秀基金，其实它们也是我们的战略合作伙伴。

比如KKR，全球非常有名的PE，他们有时候也会把一些很好的科技金融项目介绍给我们。包括像摩根史丹利、IDG这些非常优秀顶级品牌的基金，他们也会跟我们一起去看金融科技项目。

所以，这些都是我们非常独特、独有的一些优势。

Q8、宜信新金融产业基金的投资策略是什么？选择项目的标准有哪些？这里面有没有一些故事跟投资者分享？

丛郁：

从我们投资策略角度来讲，首先我们专注未来发展高速的地域，我美国是全球金融科技中心，我们在美国有非常好的布局。我们有当地的团队，同时我们也在美国投资了一些项目。

我们在整个进入一个新的市场的时候，有非常好的合作伙伴，帮我们去做项目获取，以及项目分析。在这个基础之上，我们会对整个行业有更深的研究耕耘，建立更深的关系，逐渐地扩展我们在不同金融科技领域投资的方向。

从选择标准来讲，首先市场要大。不管是哪个新兴领域也好，商业模式也好，市场一定要大。再有我们要看整个团队，要有经验、有能力，而且可以被相信。

我们目前投资的阶段还是比较广的，从早期到晚期都有，不同阶段我们整个标准也会稍微有些不同。早期的话，我们对大市场、管理层的能力和经验、原来的历史，我们会关注的比较多。对于中晚期，可能我们会对它的商业模式，对它现有财务表现，以及竞争环境会看得更多一点。

从故事角度来讲，其实也可以分享一个我们在美国建立的生态圈。可能也许有人听说过，也许没有人听说过，就是Paypal黑帮。Paypal是美国非常成功的一个金融科技公司，在一九九几年末成立的，专门做网上支付，它通过一些新技术完成网上支付。之后逐渐地壮大，现在估计有接近700亿美金估值。

从这个Paypal公司出来非常多的创业者和投资者，包括Paypal及Affirm创始人Max Levchin,Palantir创始人Joe Lonsdale。他们出来之后创立他们新的公司，也会投资项目，我们跟他们都有非常好的关系。他们投资很多的项目，我们也参与了。他们有些基金，会把好项目主动推送给我们。我们最近投的几个项目包括Addepar和Nav其实都是它们给我们推送的。

Q9、在FinTech领域，本土的企业和海外的企业相比，各有哪些优势？

丛郁：

其实美国是一个非常开放的国家，我个人以前在硅谷也是做了很长时间，硅谷是整个美国或者是全球创新公司的源泉。在硅谷的工程师里面，可能接近70%-80%都是国际人才。对于美国来讲，很难分所谓本土企业和海外企业，关键还是人才的来源，可能更多海外优秀人才能够来到美国。

美国它会提供一个非常好的健康的创业环境，不管是VC也还是人才，让这些海外企业很容易在美国落地。它给你一个非常好的环境，让你能够非常健康的成长。

这也是美国金融科技领域非常看好的原因，它实际上是吸纳了全球的精英、最好的商业模式，然后让它在美国放大。

美国有它的独特之处，其实美国这些传统的金融服务机构，他们未来的市场都是面向全球的。他把全球精英吸引到美国去创业，然后再面向全球做业务，这是它非常独到的一点。

Q10、Uber在世界上其他地方扩展很顺利，唯独在中国市场受挫。那面对中国市场，本土企业是否会比海外企业更有优势？

丛郁：

首先我们从几个方面来讲，一个是美国公司的国际化是非常巨大的，我们其实看了很多美国的这种金融科技企业，他们都是有国际的布局，同时也有国际的业务，包括像Paypal，其实它全球的业务都是很多的。我们投的Addepar，也是在美国、欧洲、澳洲都有业务分布。对于亚洲市场，他们非常感兴趣。

这其实也是我们宜信产业基金非常独特的一点，我们是来自中国、来自亚洲的一支专注的科技金融基金。美国企业家和投资者，对我们都是有非常强的战略合作兴趣。

未来整个中国的机遇，我们认为主要还是中国本土的金融科技公司会占上风，因为金融毕竟还是一个稍微偏监管的行业，本土公司会有一定的优势。

但是，美国公司全球化和中国公司国际化之间是有互动，是有一个非常强的战略合作机遇的，那我们也希望成为中间的协调人、联系人、催化剂，这样也会推动我们投资美国公司的国际化，包括在亚洲的扩展，也可以推动我们在中国投资税务公司的国际化。

虽然我们是美元基金，我们80%都是投向欧美企业，但实际上我们有10%到20%资金是投在国内项目。这一点，也是我们得益于能够放眼全球。我们看到美国最优的技术和最优的商业模式，然后在中国这个巨大的市场沃土上找到一个落地的机会，这也是我们基金的独特之处。

我们最近在国内投的一些项目，好处在于，我们在美国看到的一些未来种子，我们把它的想法在中国落地，让它能够产生非常好的商业模式。

Q11、在市场上会有另一种声音：金融科技企业创新创业项目层出不穷，出现一些红极一时的企业。作为投资者，您认为他们应该如何良性参与投资？

丛郁：

首先，在宜人贷2015年年底上市之后，逐渐有更多中国金融科技企业通过几年增长耕耘达到一定规模，登陆资本市场，这个恰恰说明了金融科技投资是非常好的机会，行业增长非常好。

当然它不可避免的有时候会带来资本市场的一些波动，或者是大家过多的去追求一些短线投资。最近一段时间各种波动，可能由于监管各方面的原因，我觉得都是正常的。

第一，这些公司能够登陆资本市场，首先证明了金融科技是一个非常好的产业，投资金融科技产业基金，未来会有非常好的回报和机遇。

第二，追逐短期回报不是很好的投资理念，从我们产业基金的设置来讲，视追求长期回报。我们在整个金融科技中不同的行业，选出最优秀的企业，同时我们也是国内国外全球去布局，这样的话我想可能是一个比较好的良性的参与金融科技行业投资的一个方向吧。

金融科技行业的投资，我觉得是刚刚开始。未来三到五年，你会看到更多公司上市，更大市值公司产生，甚至会出现巨无霸平台。我们现在是刚刚露出冰山一小角，所以我认为未来的机遇非常大。包括我们现在投资的很多公司将来都有可能迅速地变成独角兽。

Q12、在 FT Partners 今年公布的美国最活跃金融科技投资者（2017年前三季度）排名中，宜信新金融产业基金居Corporate VC第一名。近日，在清科集团2017年中国股权投资年度排名榜单：新金融产业投资基金荣获2017中国金融科技领域投资机构10强。您能否跟我们的投资者分享一下，这支强劲的新金融产业基金接下来有哪些新的布局？

丛郁：

我们基金是2016年建立的，到目前快一年半时间，我们投资了20多个项目，其实我们投资的这20多个公司中，有好几个公司都开始了下一轮融资，本身估值都已经上亿。

我们过去一段时间取得的成绩还是不错的，未来我们会继续强化我们的团队，我们也在逐渐引进更牛的国际投资人才，包括在美国、欧洲、以色列，也有我们很好的布局，我想从团队整个全球布局会加深。

我们现有的投资项目表现好的，我们会增持，增大它的回报。我们在投资过程中也积累了很好的未来投资标的库。我们不仅在全球捕捉最好的项目，同时我们也会发掘一些国内的好项目。

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