行情回顾：

周四5月连粕成交较前日基本持平，开盘震荡下挫触底小幅反弹，午后一路走低，收盘跌0.68%报2790。CBOT豆粕主力周三企稳略有反弹，周四开盘后继续小幅回升。

豆粕期权总成交小幅放量，看涨看跌合约均继续小幅增仓。期权总成交PCR回落至0.44，总持仓PCR为0.84，较上一交易日基本持平。看涨IV有所上扬，看跌IV则集体小幅回落。

基本面消息：

美国商品气象集团周三发布气象报告显示，未来10天里巴西中部地区将出现充沛降雨，未来11到15天巴西北部可能有雨。今年巴西和阿根廷大豆产量有可能再获丰收，降雨缓解了市场对拉尼娜带来的干旱天气的担忧，令美豆承压。从1月1日起，中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量，此举可能遏制进口。国内方面，大豆榨利良好，油厂开机率高企，部分油厂已胀库停机，较大的供应压力令豆粕承压下跌。但油厂12-1月合同量较大，现货基本已售完，油厂挺粕现货小于期货，但利多匮乏，豆粕反弹依然乏力，后市或维持偏弱走势。

观点：

南美降雨缓解市场对拉尼娜带来干旱天气的忧虑，令美豆市场承压，而临近年底交易所继续调整仓位，跌势有所放缓。连粕跌破5日均线后，继续下探逼近60日均线位置，国内需求释放缓慢豆粕上行乏力，建议前空单继续持有，待M1805跌破2780逐步获利了结，逢反弹时可回补空单，交易资金控制在5%以内。

行情回顾：

周四5月郑糖成交达近期高位，开盘下行创11月以来新低后，空头获利平仓盘引发一波价格反弹，收盘涨0.12%报5977。ICE原糖周三高开高走，收复60日均线后继续上探20日均线，连续三日收涨。

白糖期权成继续放量，看涨看跌持仓均有所增加。总成交PCR回落至1.08，总持仓PCR为0.79，较上一交易日上行0.01。白糖期货历史波动率继续下滑，看涨IV小幅回升，看跌IV则继续下滑。

基本面消息：

泰国压榨正常推进，至15号已经达到50万吨，欧盟逐步进入尾声，出口量成为市场关注点，预期在200万吨左右。叠加巴基斯坦的200万吨出口补贴，预计一季度将对市场造成一定压力。国内方面，主产区白糖售价相比昨日以稳定为主，少部分糖厂出现下跌。广西地区糖厂开榨超过7成，陈糖基本售罄，未售罄陈糖报价6130元/吨，2017/18榨季新糖报价在6280-6400元/吨，相比昨日均下跌10-20元/吨。

观点：

受巴西甘蔗产量预期下调影响，原糖持续走高站稳60日均线，昨开继续高开延续升势，郑糖跟随外盘小幅反弹。原糖走高、国内临近消费旺季，郑糖后市或跟盘走高，建议空单逢低离场，于60日均线下方可逐步布置多单长线，买入5月浅虚值看涨期权，交易资金控制在5%以内。

模拟账户演示：

以50万交易资金为例（未考虑交易成本），近日操作日志：