传统观念认为 ， 流动比率为2较合适 ， 如果低于标准值 ， 就表明企业的短期偿债能力和流动性不足 ， 企业容易出现破产、财务困境和债务违约等现象 。
,在流动资产中 ， 存货占据了相当一部分比例 ， 因此流动比率的高低必然受存货数量多少的影响 。
当流动负债为一定量时 ， 在其他流动资产变化较小的情况下 ， 存货数量越多 ， 流动比率越高 ， 而百联公司这几年的存货数量并不是很大 ， 而且08年以后企业借款增加 ， 存货减少 ， 这就是其流动比率较小的原因 。
相比于王府井 ， 百联的流动比率偏低 ， 主要是企业为扩大规模 ， 曾加了固定资产的投资 ， 另外对外投 。

20、资也大幅增加 ， 导致流动资产的比率下降 ， 因而从流动比率和速动比率上看 ， 企业的短期偿债能力减弱 ， 这是一个不好的信号 ， 所以企业应当适度控制扩张的步伐 ， 对现有的资源进行有效的整合 ， 以此创造出最大化的利润额 。
,hhh,资本结构,负债比率,速动比率,流动比率,2008,2009,2010,速动比率概念,速动比率 ， 又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio） ， 是指速动资产对流动负债的比率 。
它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力 。
,速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等 。
而流动资产中存货等则不应计入 。
, 。
如果流动比率较高 ， 但流动资产的流动性却很低 ， 则企业 。

21、的短期偿债能力仍然不高 。
在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售 ， 转化为现金 ， 应收帐款 ， 应收票据 ， 预付帐款等项目 ， 可以在短时期内变现 ， 而存货、待摊费用等项目变现时间较长 ， 特别是存货很可能发生积压 ， 滞销、残次、冷背等情况 ， 其流动性较差 ， 因此流动比率较高的企业 ， 并不一定偿还短期债务的能力很强 ， 而速动比率就避免了这种情况的发生 。
速动比率一般应保持在100以上 一般来说 速动比率与流动比率得比值在1比1左右最为合适,百联股份近几年的速动比率,变动日期 速动比率 2009-09-30 0.3991 2009-06-30 0.3016 2009-03-31 0.3313 2008-12-31 0. 。

22、1183,由此可知 ， 百联股份近几年的速动比率总体在s上升 ， 即速动资产占流动负债的比率上升 ， 流动负债减少 ， 但百联股份依然要注意流动负债的风险 。
注意到期债务不能及时变现的风险 。
,从表中资料可以看出 ， 流动比率 ， 速动比率逐年急剧下降 ， 这是因为新增投资上海百联中环购物广场有限公司和上海建配龙房地产有限责任公司所需资金和由于新一百商城 ， 又一城购物中心竣工使用而增加了尚未支付的暂估工程款 ， 以及增加上海百联中环购物广场有限公司对百联集团有限公司的借款所致 ， 这种“短贷长投”导致百联集团资产流动性比率远远低于合理值 ， 表明当期债务到期时 ， 公司很难通过资产变现来偿还本期债务 。
,百联股份与王府井的比较,一、从百联筹资的 。

23、过程中可以看出 ， 其筹资方式比较单一 ， 基本上就以发行股票和银行借款为主 ， 所以可以适当扩大资金筹集面 ， 降低企业的筹资风险 ， 以取得更多的资金 ， 改进管理 ， 改善经营 。
,二、 从公司资本结构来看 ， 负债有些偏高 ，短期借款太频繁 ， 增加了短期还本付 息的风险 ， 应适当加以控制 ， 并且可 以适量增加长期资金的借入 ， 优化负 债内部结构 。
,经验与建议,经验与建议,三、从公司今年来短期借款用途来看 ， 基本上都是有来长期股权投资 ， “这种短贷长投”可能导致企业资金链断裂 ， 企业必须保持适度的流动性资产 ， 2008年 ， A股市场进入熊市轮回 。
偏紧的宏观政策令上市公司繁荣下的虚弱无处遁形 ， 前期短贷长投带来的问题日渐暴露出来 。
随着银行等金融机构对自己的债权纷纷索讨或诉诸公堂 ， 上市公司不得不面对随之到来的“多米诺骨牌效应” ，纷纷爆发资金链危机 。
百联集团股份有限公司应该保持高度的谨慎 。
,谢谢 。

来源：(未知)

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标题：筹资之路与资本结构分析报告ppt|筹资之路与资本结构分析报告(ppt 85页)( 四 )