22、0.434410.433.3净值75557.1471146.7166736.2862325.8557915.4253504.9949094.5644684.1340273.7035863.27无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.241.2当期摊销费64.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.081.3净值3140.163076.083012.0 。

23、02947.922883.842819.762755.682691.602627.522563.442其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243204.243.2当期摊销费64.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.0864.083.3净值3140.163076.083012.002947.922883.842819.762755.682691.602627.522563.44（四）税金及附加本期项目税 。

24、金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加 。
根据谨慎财务测算 ， 本期项目正常经营年份应纳税金及附加920.06万元 。
（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定 ， 本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33707.42（万元） 。
企业所得税税率按25.00%计征 ， 根据规定本期项目应缴纳企业所得税 ， 正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=33707.4225.00%=8426.85（万元） 。
（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33707.42万元 ， 缴纳企业所得税8426.85万元 ， 其正常经营年份净利 。

25、润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33707.42-8426.85=25280.57（万元） 。
十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR） ， 系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率 ， 本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.36% 。
本期项目投资财务内部收益率18.36% ， 高于行业基准内部收益率 ， 表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平 ， 投资使用效率较高 。
（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%） ， 计算项目经营期 。

【集成灶项目投资测算报告表】26、内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=23196.81（万元） 。
以上计算结果表明 ， 财务净现值23196.81万元（大于0） ， 说明本期项目具有较强的盈利能力 ， 在财务上是可以接受的 。
（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间 ， 是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量 ， 本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.91年 。
本期项目全部投资回收期5.91年 ， 要小于行业基准投资回收期 ， 说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平 ， 这表明项目的投资能够及时回收 ，。

27、盈利能力较强 ， 故投资风险性相对较小 。
十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出 ， 从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看 ， 计算期内各年累计盈余资金都大于零 ， 运营期不需要增加维持运营所需投资 ， 说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动 ， 而且 ， 累计盈余资金逐年增加 ， 项目的现金流量状况较好；因此 ， 本期项目具备较强的财务盈力能力 。
十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息 ， 到期还本”的模式偿还建设投资借款计算 ， 还款期为10年 。
借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润 。
（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定 ， 利息备付率系指在借款偿还 。

28、期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值 ， 它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度 ， 本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.33 。
本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值 ， 说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高 。
（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定 ， 偿债备付率系指在借款偿还期内 ， 可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值 ， 它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度 ， 本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.61 。

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标题：集成灶项目投资测算报告表( 四 )