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香港万得通讯社报道 ， 上周央行公开市场操作屡屡出现“地板量” ， 引发市场对流动性收紧的担忧 。 因此近期Shibor持续走高 ， 而本周开始央行则连续开展大额逆回购操作 ， 投放规模创最近多个月新高 ， 用以对冲税期高峰等因素的影响 ， 维护银行体系流动性合理充裕 。 可见央行仍一如既往地维持着流动性平稳 ， 风向不会突然转变 。
央行公开市场操作情况
2021年开年才十来天 ， 央行公开市场操作波动较大 。 上周 ， 50亿元“地量”逆回购重现 ， 后又缩减至20亿元 。 而20亿投放则是2002年以前才有的 ， 貌似一下回到十八年前 。 不过本周开始央行加大逆回购投放 ， 1月20日逆回购投放了2800亿 ， 创最近7个多月新高 。 21日再次投放2500亿 ， 本周合计净投放已经达5980亿 。

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Shibor短期大幅上涨
上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种近期连续大幅上行 ， 1月21日再度上涨11.6bp ， 报2.573% ， 创一年以来新高 。 而且这也是Shibor隔夜自1月7日以来的11连涨 。 此外除了7天期小幅下行外 ， 其余14天期、1个月、3个月、1年期各个品种均出现上涨 。

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后期资金面如何？
金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 上周货币市场流动性有所收紧 ， DR007较快上升 ， 加之税期高峰等因素 ， 及时投放流动性的必要性加大 。 同时 ， 近期央行强调货币政策“不急转弯” ， 若近期流动性再收紧 ， 也不符合政策取向 。 此外 ， 春节前银行面临大量现金需求 ， 适当提前投放流动性能够有效平抑流动性波动 。
而央行于1月20日、21日连续开展2800亿元和2500亿7天期逆回购操作 ， 实现较大规模净投放 ， 体现了对短期流动性的呵护 。
浙商证券固定收益团队认为 ， 这意味着央行未来一段时间不会过快过度收紧流动性 ， 整体有松有紧 ， 精细调控将是最大特征 。
民生证券首席宏观分析师解运亮分析称 ， 春节前流动性缺口大致在1.5万亿-1.6万亿 ， 再综合春节时点后移、缴税时点后移、债券供给回落等因素 ， 叠加货币政策主基调 ， 预计2021年春节前 ， 流动性安排大概率是公开市场操作和MLF净投放 ， 不会出现全面降准 。
【逆回购操作|Shibor隔夜创1年新高，央行逆回购投放创7个月新高，流动性有变化？】结合货币政策回归正常化 ， 有观点表示 ， 2021年1季度前后 ， 随着经济复苏的顶部区间正在到来 ， 通胀预期抬头 ， 货币政策回归正常化 ， 信用政策结构性收紧 ， 广义流动性迎来周期性拐点 。

来源：(Wind资讯)

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标题：逆回购操作|Shibor隔夜创1年新高，央行逆回购投放创7个月新高，流动性有变化？