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国家大基金突然减持三大半导体龙头！千亿巨头在列 ， 什么信号？
采访人员|李伟铭
编辑|嚓嚓
经过半年多调整后 ， 半导体板块进入2021年后喜迎“王者归来” ， 国家大基金却突然宣布减持三大半导体龙头 ， 让刚刚有所起色的行情又蒙上了阴影 。
1月23日 ， 三大半导体龙头上市公司同步公告称 ， 国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）计划减持公司股份不超过总股本的2% ， 涉及的上市公司包括封测龙头晶方科技（602005.SH）、闪存芯片龙头兆易创新（603986.SH）以及半导体材料行业龙头安集科技（688019.SH） 。
中信证券预计 ， 大基金一期未来5-10年会有序退出 ， 退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益 。 同时 ， 大基金二期将继续承接职责 。
大基金减持三大半导体龙头
大基金同步宣布减持三家A股半导体企业 ， 按最新收盘价计算 ， 晶方科技、兆易创新、安集科技减持金额分别为5.63亿元、19.78亿元、3.69亿元 ， 合计近30亿元 。
国家集成电路产业投资基金于2014年9月成立 ， 股东包括财政部、国开金融等 。 之所以被称为大基金 ， 首先它是国家级“大块头”：一期募资1387.2亿元 ， 撬动社会资金超过5000亿元；二期注册资本2041.5亿元 。 同时它是国内半导体行业“大金主” ， 其目的就是为了扶持中国本土芯片产业 。
大基金一期主要投向了集成电路制造企业 ， 包括制造、设计、封测、材料等方向 ， 二期则主要投向了半导体领域 ， 2020年的投资项目包括了中芯国际（688981.SH）、深科技（000021.SZ）、长川科技（300604.SZ）等 。
据晶方科技公告 ， 大基金计划减持不超过2％的股份 ， 不超过678.69万股 ， 拟减持原因是“自身资金需求” 。 大基金于2017年12月以6.8亿元受让晶方科技9.32％的股份 ， 去年6月曾减持1％的股份 ， 目前持股比例为8％ 。 晶方科技是一家半导体封装量产服务商 ， 自主创新FANOUT技术实现量产 。
兆易创新公告 ， 大基金计划减持943万股 ， 不超过公司总股本的2％ ， 拟减持原因是“实现股东良好回报” 。 大基金于2017年8月取得兆易创新股份 ， 去年3月、7月分别减持了1％的股份 。 兆易创新主要业务为闪存芯片 ， 同时是国内MCU（单片机）龙头企业 ， 推出了全球首颗RISC-V架构MCU 。

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国家大基金减持兆易创新等半导体龙头
安集科技公告 ， 大基金计划减持不超过106万股 ， 不超过公司总股本的2％ ， 拟减持原因是“为了收回投资成本” 。 大基金在安集科技IPO前参与了融资 ， 此前持股比例11.57％ 。 安集科技主营产品为CMP抛光液 ， 是晶圆制造关键材料之一 ， 主要被美日厂商垄断 ， 近年来国产份额逐步增加 。
大基金一期进入回收期
二期继续投入
值得注意的是 ， 经过半年多调整后 ， 进入2021年后半导体板块又“王者归来” 。 公开数据显示 ， 进入2021年后半导体板块整体市值大涨上约1700亿元 。
红星资本局查询半导体板块涨幅 ， 龙头股韦尔股份（603501.SH）新年以来大涨近40% ， 市值已经接近2800亿元；晶方科技、圣邦股份（300661.SZ）、思瑞浦（688536.SH）、北方华创（002371.SZ）等涨幅均超过20% 。

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晶方科技等龙头股今年以来涨势喜人
但就在此关头 ， 国家大基金突然宣布减持几大龙头股 。 由于大基金的特殊地位和体量 ， 这也引发了市场强烈关注 。 投资者不免有些担心 ， 国家大基金还支持半导体行业发展吗？会不会影响二级市场股价走势？此时减持龙头企业 ， 是否中短期的一个市场信号？
从大基金二期的投资方向可以看出 ， 继续支持半导体行业是肯定的 ， 大基金一期只是按预期、阶段性有序退出 ， 且回笼的资金又重新投入到半导体产业中 。 而良性退出也反映出大基金一期运作的成功性 ， 有利于大基金二期的开展 ， 形成健康的正反馈 。
公开资料显示 ， 国家大基金一期成立于2014年9月 ， 后来又成立大基金二期 ， 投资计划为15年 ， 分为投资期、回收期、延展期各5年 。 从大基金一期的投资时间节点来看 ， 不难发现 ， 眼下大基金的投资已进入回收期 。
事实上 ， 这也并非国家大基金的首次减持 。 2020年大基金一期就分别完成了对晶方科技1%、兆易创新2%的减持 。 2020年6月13日 ， 大基金减持兆易创新1% ， 还导致股价次日大跌6% 。 不过此后股价很快重拾上升 ， 还创下了新高 。 在本次减持公告前 ， 兆易创新连续两天下跌超3% ， 已经跌破千亿市值 。 有市场分析认为 ， 减持利空已经消化得差不多了 ， 后续下跌空间或有限 。分页标题#e#
机构仍持续看好半导体行业
统计显示 ， 大基金（一期和二期）直接持股的上市公司共25家 ， 其中22家为前十大股东 ， 6家为科创板上市公司 。 其中 ， 中芯国际、三安光电、北方华创总市值均超千亿 ， 兆易创新接近千亿（截至最近一个交易日市值988.84亿） 。
这些上市公司中目前已有9家发布了2020年度业绩预告 ， 除个别公司尚未实现盈利外 ， 多数取得了正增长 ， 且增幅喜人 。 长电科技（600584.SH）预计实现净利润12.3亿元 ， 同比大幅增长近13倍；华润微（688396.SH）预计净利润9.22亿元到9.62亿元 ， 同比增长130％-140％；北斗星通（002151.SZ）预计实现净利润1.4亿-1.55亿元 ， 也创下历史新高 。
从半导体个股的走势看 ， 国家大基金的投资均实现了良好回报；同时按预期有序退出 ， 也是为优化投资结构 ， 且大基金手中仍持有大量股份 。
红星资本局查阅兆易创新股权变更情况 ， 2017年8月国家大基金以65.05元/股价格、14.5亿元的总对价受让了兆易创新2229.5万股股份 ， 占公司股份总数的11% 。 此后兆易创新多次股权结构变更 ， 大基金持股比例也有相应变动；2020年3月、7月减持后 ， 到本次拟减持公告前 ， 大基金还持有3449.6万股 ， 约占公司总股本的7.32% 。 目前 ， 兆易创新股价在200元以上 ， 大基金投资收益超过3倍 。
同样 ， 安集科技国家大基金在其IPO之前就提前布局 ， 其上市发行价39.19元 ， 如今股价高达350元左右 ， 大基金获得的回报可想而知 。
国海证券认为 ， 华为、中芯事件凸显国内半导体产业链自主可控的紧迫性和在设备、材料领域的短板 ， 中长期来看半导体材料加速国产化势在必行 。 国盛证券认为 ， 国产替代历史性机遇开启 ， 2019-2020年正式从主题概念到业绩兑现 ， 2021年有望继续加速 。 进入2021年 ， 预计在国产化加速叠加行业期景气上行之下 ， A股半导体龙头公司们有望继续延续高增长表现 。
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【-红星资本局|国家大基金突然减持三大半导体龙头：千亿巨头在列 什么信号？】责任编辑：陈志杰

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