来源：中国证券报
1月25日两市冲高回落 ， 上证指数与深证成指涨幅在0.5%左右 ， 两市成交放大至逾1.2万亿元 。 两市上涨个股数有978只 ， 下跌个股数则达到3106只 。
抱团股推动股指上涨的迹象明显 ， 分析人士表示 ， 未来一个季度 ， 主导市场的力量是增量资金 ， 目前处于新一轮上涨的初期 。
个股表现两极分化
从昨日盘面看 ， 个股表现两极分化 ， 抱团股推动股指上涨 ， 但市场下跌个股数则超过3100只 。
从行业情况来看 ， 申万一级28个行业中 ， 休闲服务、食品饮料、有色金属行业涨幅居前 ， 分别上涨6.72%、4.83%、1.59%；商业贸易、通信、综合行业跌幅居前 ， 分别下跌1.75%、1.60%、1.59% 。
白酒板块大涨 ， Wind白酒指数上涨5.39% 。 其中 ， 泸州老窖、古井贡酒、洋河股份涨停；今世缘、酒鬼酒涨逾8%；五粮液、口子窖涨逾6%；贵州茅台上涨4.57% ， 市值达2.73万亿元 ， 盘中股价创出2179.5元的历史新高 。
从对指数贡献度居前的个股情况来看 ， 通达信软件显示 ， 对上证指数贡献度居前的个股分别为贵州茅台、中国中免、长城汽车、三一重工、海天味业；对深证成指贡献度居前的个股为五粮液、泸州老窖、比亚迪、洋河股份、长春高新；对创业板指贡献度居前的个股为迈瑞医疗、我武生物、泰格医药、阳光电源、金龙鱼 。 可以看到 ， 上述个股多数为抱团股 。
值得注意的是 ， 在昨日的市场中 ， 抱团股内部也出现一定分化 。 光伏板块冲高回落 ， 隆基股份盘中一度涨逾5% ， 但收盘时下跌2.45%；通威股份盘中一度涨逾5% ， 收盘时下跌1.23% 。
国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示 ， 2020年经历了两轮非基本面超预期推动的行情 ， 当前蓝筹股股价已脱离基本面而进入交易主导 。 考虑到流动性相对充裕、居民配置等因素 ， 预计短期抱团难以瓦解；从中期投资维度看 ， 必须要重视其中风险 。
融资客上周加仓近240亿元
从资金面来看 ， 数据显示 ， 截至1月22日 ， 两市融资余额15603.48亿元 ， 创逾5年新高 ， 上周融资余额增加238.02亿元 。
从融资客的加仓方向来看 ， 上周申万一级28个行业板块有22个行业板块获得融资客加仓 。 其中电子、电气设备、有色金属行业融资净买入金额居前 ， 净买入金额分别为37.23亿元、33.96亿元、32.65亿元 。 而出现融资余额减少的行业中 ， 通信、传媒、公用事业行业融资净卖出金额居前 ， 分别净卖出4.85亿元、2.32亿元、0.48亿元 。
从昨日市场表现情况来看 ， 融资客加仓居前的行业中 ， 电子、电气设备行业分别下跌1.08%、0.88% ， 有色金属行业上涨1.59% 。
从个股情况来看 ， 数据显示 ， 上周861只个股融资余额增长 ， 1030只个股融资余额减少 。 融资净买入金额居前的5只个股为TCL科技、中国平安、比亚迪、隆基股份、特变电工 ， 分别净买入24.91亿元、24.38亿元、12.56亿元、9.60亿元、6.79亿元 。 可以看到 ， 融资客加仓金额居前的个股中 ， 有两只电气设备股 ， 显示了融资客对电气设备股的青睐 。
上周融资余额净流出居前的个股为智飞生物、兴业银行、美好置业、中兴通讯、五粮液 ， 分别净卖出5.31亿元、4.31亿元、3.33亿元、2.70亿元、2.50亿元 。
结构分化将延续
对于当前市场 ， 中信证券首席策略分析师秦培景表示 ， 在疫情影响下 ， 市场将经历基本面预期的下修和流动性预期的上修 ， 整体仍将维持轮动慢涨格局 。 未来增量资金的入场依然可期 ， 在年报业绩预告披露时间窗口 ， 新旧资金置换将短暂强化原有市场结构 。 进入2月 ， 预计在板块资金轮动后 ， 市场将进入均衡状态 ， 轮动慢涨的下半场将逐步从盈利驱动转向资金驱动 。
中信建投证券首席策略分析师张玉龙认为 ， 2021年市场分化将更加极致地演绎 。 淡化指数、强化制造是全年的最优策略 。 从当前市场来看 ， 光伏、新能源车等行业将持续强势 ， 以疫苗和检测为代表的生物医药行业、以稀土为代表的稀有金属行业、以PTA和PX为代表的化工行业中将存在具有性价比的优质标的 ， 建议投资者增配 。
【指数涨个股跌 A股抱团行情再上演】兴业证券首席策略分析师王德伦表示 ， 继续看好A股市场 。 从基本面角度来看 ， 从宏观到微观 ， 经济展现出较好的韧性 ， 国内外在需求端积极改善 。 宏观流动性仍将处于较宽松格局 ， 无通胀不紧缩；考虑到居民配置、机构配置、全球配置等因素 ， 股市流动性也将较充裕 。

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标题：指数涨个股跌 A股抱团行情再上演