【上海证券报|500ETF融券激增 上交所按下“暂停键”】1月26日 ， 上交所发布公告称 ， 暂停华夏中证500ETF融券卖出 ， 当日该基金净值不仅没有上涨 ， 反而下跌1.69% 。
基金业内人士表示 ， 500ETF融券激增或与量化对冲和套利需求有关 。 对于这只规模不大的500ETF产品 ， 融券余量占比过高并不能看作是机构看空的信号 。
融券余量占比创新高
1月26日 ， 上交所发布《关于暂停500ETF基金（512500）融券卖出的公告》 ， 暂停500ETF基金（证券代码：512500）融券卖出 。
公告显示 ， 根据各证券公司2021年1月25日上报的数据 ， 发现500ETF基金融券余量已达到该证券上市可流通量的75% ， 依照《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第六章第五十二条相关规定 ， 将从1月26日起暂停该标的证券融券卖出 ， 恢复时间将另行通知 。
此前1月20日 ， 上交所就发布风险提示公告：“500ETF基金融券监控指标达到70.28% ， 根据规定 ， 单只交易型开放式指数基金的融券余量达到其上市可流通量的75%时 ， 该所可在次一交易日暂停其融券卖出 。 ”随后 ， 该产品连续四个交易日上涨 ， 涨幅超2.7% 。
这是上交所第三次发布暂停华夏中证500ETF基金融券卖出公告 ， 此前两次分别为2020年9月16日和12月23日 。
资料显示 ， 华夏中证500ETF基金经理为荣膺 ， 该产品最新份额为9.6亿份 ， 规模为32.26亿元 。 Wind数据显示 ， 截至1月25日 ， 华夏中证500ETF融券余量为7.21亿份 ， 占当日场内份额75.07% 。 今年以来 ， 该产品融券余量始终维持在7亿份以上 。
并非看空市场信号
北京某公募基金量化基金经理表示 ， 由于这只产品相对于其他中证500产品而言规模较小 ， 常被机构用作对冲工具 ， 融券量一直很大 。
上述基金经理指出 ， 融券余量比例触及上限并不能看作是机构看空市场的信号 。 他说：“这只产品规模小 ， 很容易就达到上限 。 对于规模最大的南方中证500ETF ， 融券余量非常充足 。 ”
同花顺数据显示 ， 1月25日 ， 市场上规模最大的中证500ETF产品南方中证500ETF融券余量为21.80亿份 ， 场内总份额46.91亿份 ， 融券余量占比46.47%；广发中证500ETF融券余量为5.96亿份 ， 场内份额14.13亿份 ， 融券余量占比42.18% ， 相比年初大幅增长 。
对于融券余量激增的原因 ， 北京一位大型公募基金经理表示：“主要是因为很多人拿500ETF来对冲 ， 这个比股指期货成本低 ， 期货贴水太严重了 。 用ETF融券 ， 其利息和股指期货基差差别不会太大 ， 但股指期货的保证金占用资金成本比较高 。 ”
上海某公募基金量化基金经理也表示：“由于500ETF可以替代股指期货对冲 ， 融券500ETF在一定程度上既能满足机构的对冲需求 ， 又能降低成本 。 中证500股指期货一直是贴水状态 ， 成本较高 ， 用500ETF融券做对冲 ， 看似做空中证500 ， 但其实是为了套利 。 ”
责任编辑：彭佳兵

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0127/kd646775.html

标题：上海证券报|500ETF融券激增 上交所按下“暂停键”