_原题是：味千中国两度投资失利 ， 千店计划遥遥无期

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在投资业务上 ， 味千中国远没有卖拉面专业 。
1月26日 ， 公司披露盈利警告 ， 预计2020年度亏损约0.6亿元-1.1亿元 。 除受疫情影响外 ， 亏损主要来自对江苏鸿轩的投资减值 。
公司投资的鸡蛋企业江苏鸿轩 ， 不仅未按约定时间完成上市及回购等事项 ， 而且该公司及其控股股东诉讼缠身 ， 味千中国判断收回投资的可能性极低 。
这是继投资百度外卖巨亏近5亿元后 ， 公司再次在投资业务上失利 。
回归主业卖拉面呢？公司不仅两次提出“千店计划”后折戟 ， 近年更陷入运营效率下滑的窘境 ， 本来计划通过提价来提振业绩 ， 没想到被疫情打了个措手不及 。
由盈转亏 ， 两次投资失利
进入中国市场23年 ， 味千中国（00538.HK）主营业务备受煎熬 ， 业绩七上八下 。 公司曾计划靠金融投资扭转业绩下滑的局面 ， 仍接连失利 。
1月26日晚间 ， 公司披露盈利预警称 ， 2020年度将录得净利润亏损0.6亿元至1.1亿元 。 其原因 ， 一方面来自疫情影响 ， 另外则来自投资江苏鸿轩的减值亏损 。
2015年12月 ， 公司通过全资子公司领驰食品向江苏鸿轩投资4335.36万元 ， 持有其9.44%的股份 。 后该公司继续增资或股权稀释 ， 启信宝显示 ， 截至目前 ， 领驰食品仍持有其7.2897%股权 。
按照双方当时签署的投资协议 ， 若江苏鸿轩无法在投资完成后36个月内登陆新三板、或者无法于60个月内在中国、香港或美国证券交易所上市 ， 或者无法在投资完成后36个月内取得新投资 ， 江苏鸿轩控股股东将对领驰食品所持股权进行回购 。
2020年12月 ， 成为一个重要节点 。
公告显示 ， 领驰食品在去年12月向江苏鸿轩控股股东发出回购通知 ， 至今未收到江苏鸿轩及控股股东任何回复 。
江苏鸿轩是江苏南通一家鸡蛋供应商 。 启信宝显示 ， 2020年以来 ， 该公司已有28起股权冻结 ， 涉及50多起司法诉讼 。 徐鸿飞持有公司17.18%股权 ， 为该公司第一大股东 。
江苏鸿轩偿债能力成疑 ， 公司认为投资可回收性极低 ， 并认为将投资金额约6100万元确认为减值亏损实属恰当 。
味千中国在投资业务上的失利并非首次 ， 2017年就发生过巨额亏损 ， 主要是投资百度外卖被饿了么折价收购 。

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千店计划两度折戟
做投资远没有卖拉面专业 ， 公司掌舵人潘慰早就认识到这一点 。 在投资百度外卖巨亏后 ， 公司逐渐回归初心 ， 继续在中国庞大的餐饮市场掘金 。
斑马消费梳理发现 ， 公司先后两次提出5年实现“千店计划” 。
2010年 ， 公司首次提出“千店计划” ， 称用5年时间实现1000家店面目标 。 但一场“骨汤门”危机 ， 立刻让这一计划搁浅 。
2011年7月 ， 公司被媒体曝出用浓缩骨汤粉勾兑面汤事件 ， 重创公司业绩 。 当年归母净利润同比下降25.48% ， 次年再降55.91% 。
随着“骨汤门”事件给公司带来的负面影响逐渐消弭 ， 2015年 ， 潘慰重提千店计划 。 当年 ， 公司门店规模达673家 ， 5年内增加400家门店 ， 似乎并不是什么难事 。
但是 ， 当年公司业绩尚未回暖 ， 营业收入和归母净利润分别为26.22亿元和1.90亿元 ， 分别同比增长0.09%和-12.55% ， 2016年、2017年继续下滑 ， 营业收入分别下降9.25%和1.97% 。
特别是在2017年 ， 公司投资百度外卖失利 ， 导致上市以来的首次巨亏 。 直到2018年 ， 公司才实现扭亏 。
然而 ， 在2018年末 ， 公司又被曝出首席财务官刘家豪挪用巨额资金的丑闻 。 经查 ， 2012年1月至2018年11月 ， 刘家豪以支票欺诈方式挪用资金近3000万港元 。
骨汤门、贪腐门之后 ， 公司千店计划几近停滞 。
【斑马消费|味千中国两度投资失利：投资百度外卖亏5亿元后 再次败走江苏鸿轩】2018年至2019年 ， 公司门店规模分别为766家、799家 ， 2020年上半年 ， 店面规模降至734家 。 这两年多来 ， 公司门店规模始终未超过800家 。

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另一方面 ， 公司已陷入门店增加、营收下滑的局面 。
2019年 ， 公司以近800家店面 ， 实现营收25.65亿元 ， 远不及2015年673家店面、实现26.22亿元的水平 。 这或意味着公司单店收入等运营指标正在下滑 ， 从店铺销售增速、餐台周转次数等核心指标可窥一斑 。分页标题#e#
2018年至2020年上半年 ， 公司在中国内地市场的单店销售涨幅为-2.6%、5.4%和-49.9%；从每日餐台周转次数来看 ， 前述同期均稳定在3.4 ， 再也没有上升到高峰时期的5.2（2011年上半年） 。
在这种状况下 ， 公司试图通过提价来获得业绩改善：2018年中国内地店面客单价为48元 ， 2019年升至53.8元；2020年上半年则降至48.5元 。
与此同时 ， 公司净利率连续下行 。 2018年至2020年上半年 ， 净利率分别为23.78%、6.56%和-17.19% 。
责任编辑：王翔

来源：(未知)

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