_原题是：公募私募狂发新产品 ， 背后两大问题惹争议！“巴菲特接班人”李录：新基金给老基金高位接盘
来源：券商中国
每当A股市场投资者情绪火热、沉浸在牛市中时 ， 基金的销售都相当火爆 ， 无论是公募还是私募 ， 都会乘着这个风口大力发行新基金、新产品！
狂发新基金背后 ， 有两大问题备受市场关注 。 一是 ， 在销售风口募集资金 ， 基金经理到底是看重规模、管理费 ， 还是看重投资者的利益；二是 ， 过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异 ， 也让不少投资者一头雾水 ， 是否被公平对待 。
【新浪财经综合|公募私募狂发新产品 新基金是否给老基金高位接盘？】值得注意的是 ， 近期市场热衷于发新基金的现象 ， 也遭到了行业部分大佬们的质疑 。
1月25日 ， 否极泰基金经理、凌通盛泰执行合伙人董宝珍发文称 ， 有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金 ， 二十年来他只有一个基金 。 不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人 ， 保证所有投资人得出来的结果完全一样 。 中国的很多基金 ， 不是热衷于提高投资技巧 ， 而是热衷于发新基金 。 所谓的业绩优秀明星基金经理 ， 很多是不断发新基金给老基金高位接盘 ， 营造旧基金的所谓盈利假象 。
由于李录这段话揭示了公私募行业普遍存在的一些现象 ， 引来了多个行业大佬的转发并讨论 。
东方港湾基金董事长但斌更是发文表示 ， 李录兄对国内基金发行情况可能不太了解 ， 国内私募基金发行单只基金有200人限制 ， 这是国内政策导致的 ， 后来又规定了基金的存续期限 ， 比如10年（这与鼓励长期投资背道而驰）等 。 “能一只解决问题 ， 谁会愿意增加工作量 ， 发多只产品 。 ”
公私募热衷发行新基金 ， 背后存在两大问题
公私募基金在度过2020年的丰收大年后 ， 2021年更是卯足了劲 ， 快速发行新基金、新产品 ， 上规模迎接新的辉煌 。
今年1月以来 ， 随着行情的火爆 ， 公募基金的爆款不断 ， 易方达新基金狂卖2300亿元 ， 刷新公募认购的历史纪录 ， 引发其他公募基金纷纷跟进发行新基金 ， 大力营销推广以募集更多的资金 ， 1月以来规模超过百亿的新基金超过20只 ， 近5000亿资金涌入公募基金 。
Wind数据显示 ， 本周（1月25日~1月29日） ， 共有44只新基金将陆续发行 ， 以偏股混合基金为主 。
私募行业的发行新产品亦相当火爆 。 私募排排网数据显示 ， 年初以来 ， 私募备案数量不断创新高 ， 尤其是头部私募 ， 频频发行新产品 。 截至1月20日 ， 2021年来共有696家证券私募管理人备案了1133只私募证券投资基金 。
从头部私募发行产品的情况来看 ， 有10家私募的备案产品数量超过5只 ， 4家私募备案产品数量在10只以上 。 其中 ， 百亿量化私募灵均投资年内就已经备案了25只产品 ， 备案数量排名第一 ， 势头相当凌厉 。
狂发新基金背后 ， 有两大问题备受市场关注 。 一是 ， 在销售风口募集资金 ， 基金经理到底是看重规模、管理费 ， 还是看重投资者的利益；二是 ， 过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异 ， 也让不少投资者一头雾水 ， 是否被公平对待 。
比如 ， 这是某私募在私募排排网上展示的产品净值数据 ， 这家私募有多个基金经理 ， 分别掌管多个产品 ， 然而今年的业绩则相差巨大 ， 投资者根本不清楚自己为什么买了同一家私募 ， 业绩为何相差巨大 。

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如果说私募为了追求绝对收益 ， 在募集资金和投资上有所克制的话 ， 公募则在遇到销售大年时 ， 往往是竭尽全力发行新基金 ， 扩大规模、抱团提高收益 。 据券商中国采访人员了解 ， 不少公募直言 ， 这个时候不行新基金更待何时 ， 甚至是嫉妒头部基金管理人动不动百亿起步的募集量 ， 后悔应该早点挖来优秀基金经理 。
李录担忧市场狂发新基金高位接盘 ， 但斌回应：受国内政策限制
市场如此热衷发新基金 ， “基金”甚至连续被送上热搜的热潮下 ， 引发行业大佬热议 。
1月25日 ， 私募大佬董宝珍发文称 ， 有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金 ， 他二十几年来只有一个基金 ， 在外面没有任何投资 ， 自己的钱百分之百都在这个基金里 ， 条件跟大家一样 ， 不收管理费 ， 然后前6%的累计回报都是免费的 ， 6%之上分成 。 不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人 ， 保证所有投资人得出来的结果完全一样 。分页标题#e#
他表示 ， 巴菲特和芒格也是这样做的 ， 巴菲特的钱全部都放在伯克希尔一个地方 ， 所以你永远不能说有利益冲突 。 “有的时候投资的情况会好些 ， 有的时候会差些 ， 但他不会骗你 ， 他对待你跟对待别人永远是一样的 。 ”
李录指出 ， 中国的很多基金 ， 不是热衷于提高投资技巧 ， 而是热衷于发新基金 。 所谓的业绩优秀明星基金经理 ， 很多是不断发新基金给老基金高位接盘 ， 营造旧基金的所谓盈利假象 。 有必要限制基金公司发行的基金数量 ， 才能迫使基金公司重视每一个基民的利益 。
知名财经大V洪榕也引用称 ， 进入2021年 ， 新基金发行热潮不降反升 ， 头部基金公司再度刷新基金认购历史纪录 。 在这种热潮当中 ， 以芒格弟子的身份而外界熟知的李录则明确表示了自己的担忧 。

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对此 ， 东方港湾基金董事长但斌表示：“李录兄对国内基金发行情况可能不太了解 ， 国内私募基金发行单只基金有200人限制 ， 这是国内政策导致的 ， 后来又规定了基金的存续期限 ， 比如10年（这与鼓励长期投资背道而驰）等等……”

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同时 ， 但斌也表示 ， “东方港湾在海外也只有一只基金 ， 海外发行基金没有国内这些限制与规定……能一只解决问题 ， 谁会愿意增加工作量 ， 发多只产品 。 另外 ， 我自己的钱也都跟投在基金里面 ， 这点和李录兄一样！我知道的国内优秀投资者也都如此！”
据券商中国采访人员了解 ， 目前大部分私募由于受到代销渠道限制、人数限制 ， 大部分私募往往发行多个产品 ， 比如不同券商代销的产品 ， 就成立不同的新产品和新名称 ， 交易和托管也会放在相应的券商 ， 这也是一家私募无数个产品名称让人眼花缭乱的原因 ， 不少私募都曾向采访人员抱怨过 。
另一方面 ， 李录和巴菲特等价值投资大师 ， 不收管理费的行为显然值得市场尊敬和效仿 ， 但国内私募要采用这种方式 ， 确是一件痛苦且相当艰难的决定 ， 不仅是投资能力要上台阶 ， 成本也要足够低 ， 即使在成熟的美国市场 ， 大部分私募基金仍采用收取管理费的模式 。

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责任编辑：林宸

来源：(未知)

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