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图片来源：摄图网
今天 ， 沪指跌了68.16点 ， 跌幅为1.91% ， 深成指跌幅达3.25% ， 创业板指数跌幅达3.63% 。
确实很多人都跌得自闭了 ， 达哥也有点懵 ， 既然多数人都是如此 ， 那也就不必大惊小怪了 。
究竟是什么原因 ， 导致今天的调整？我们又该如何面对这样的冲击？
两大诱因
下跌已经成为现实 ， 与其焦虑自闭 ， 不如听听一些投资高手对当前市场的看法 。
今天收盘后 ， 刚好有一场广发基金的网络直播 ， 达哥也就关闭行情软件 ， 听听他们怎么说 。
这场直播 ， 露脸的是广发基金两大“男神”基金经理 。 一位是管理广发旗下多只基金的李巍 ， 另一位是广发高端制造的郑澄然 。 两位基金经理管理的基金去年收益都超过100% ， 而广发高端制造去年收益高达133% 。
今天跌那么多 ， 这场直播还是值得一听 。 因为在直播中 ， 他们解答的问题 ， 也正是投资者最关心的问题 。 而两位基金经理 ， 也是现在人气非常高的基金经理 。
达哥一边听 ， 一边做记录 ， 记下了他们对当前市场的核心观点 ， 尤其是为什么近期市场会出现如此大的波动 ， 以及未来市场会怎么走 ， 机会来自哪里？
关于市场大幅波动 ， 尤其是核心股票出现较大幅度的调整 ， 李巍认为 ， 一个很重要的原因是 ， 这些之前大家都很认同的核心标的 ， 前期涨幅较大 ， 都出现了交易拥挤的现象 。 所谓“交易拥挤” ， 我的理解就是关注的人太多了 ， 参与的人太多了 ， 所以要调整 。 白酒股的下跌 ， 其实也就是这个道理 。 所以 ， 李巍认为 ， 现在出现这种较大的波动 ， 是比较正常的调整 。
还有一个重要原因 ， 近期回购利率升得快 ， 大家开始预期 ， 资金是不是有收紧的可能 。 李巍认为 ， 去年上半年因为疫情的因素 ， 政策很宽松 ， 刺激政策有点猛 ， 但下半年 ， 随着国内经济逐渐复苏 ， 开始感觉到货币略有收紧 ， 尤其是近期 ， 这种货币收紧的预期进一步升温 ， 这也是引发市场下跌的原因 。 但接下来 ， 就要观察央行态度的变化 ， 到底是长期还是短期的？
郑澄然主要关注两点 ， 首先是宏观的流动性问题 ， 现在看 ， 还是维持微调的观点 。 而往后看半年 ， 趋势可能还是逐渐收紧 ， 但不会一下子突然用力过猛 。
第二个大的问题 ， 是调整后对市场机会的看法 。 李巍认为 ， 当前的好公司、大市值公司的溢价比较充分 ， 指数大涨的机会不大 。 但如果有大的调整 ， 对于优秀的赛道 ， 大家看得很清楚的行业 ， 一旦调整充分 ， 肯定有资金去配置 。
郑澄然则认为 ， 未来市场的机会 ， 取决于两大因素的博弈 。 一个是宏观流动性因素 ， 一个是微观层面上企业盈利的因素 。 他认为 ， 主流机构长期跟踪大家都比较熟悉的行业 ， 目前盈利还是比较好的 。 两个因素博弈之后 ， 觉得后市继续看好 ， 关键在于选出企业盈利好的板块 。
由于今天达哥是一边看直播 ， 一边做记录 ， 所以分享的观点有可能不太全面 ， 或者表述不够准确 ， 敬请谅解 。
如何应对
听了两位大咖的直播 ， 主要观点我是比较认同的 。 但今天市场的下跌 ， 相信很多人心里都是比较难受的 ， 尤其是很多刚刚才加入股民、基民大军的投资新手 ， 可能更是有点难以接受 。 那么 ， 我们该如何应对当前这种较大的波动？
达哥自己也在思考这个问题 ， 达哥始终认为 ， 在A股市场要保持盈利 ， 一个不二法则 ， 就是反人性的操作 。 而且永远要反人性操作 ， 才能战胜市场 。 在别人恐惧的时候 ， 你要敢于建仓 。 大盘一直低迷的时候 ， 多数人是不敢轻易提升仓位的 ， 等多数人都反应过来 ， 那就已经失去了最好的入市时机 。
去年 ， 大家都不敢去参与大市值公司 ， 都不敢参与核心白马公司的时候 ， 大家都在骂机构“抱团” ， 骂白酒股太贵 ， 这就是人性 。 而现在 ， 很多人看到基金去年大赚了 ， 都去疯抢基金 ， 疯抢白酒股 。 这也是人性的特点 ， 人潮汹涌的时候 ， 你必须要意识到风险正在累积 ， 别无他法 。
那么 ， 现在什么样的操作又是反人性的呢？我认为 ， 让你很觉得很痛苦的操作 ， 让你很艰难的选择 ， 可能就是违反人性的操作 。 如果你持有的是核心资产 ， 现在依然在坚守 ， 能够扛得住大幅波动带来的压力 ， 这就是反人性的操作 。 还有 ， 当这些股票跌到一定幅度 ， 别人都觉得白马股要崩盘了的时候 ， 你敢于去抄底 ， 这也是反人性的操作 。分页标题#e#
相反 ， 如果你跟随大众的情绪 ， 很容易、很轻松就去下单买票 ， 或者下单割肉 ， 那么这种操作就是顺应人性的操作 。 很多时候我会发现 ， 轻易决定买入的股票 ， 表现不一定会好；觉得忍不住了 ， 坚决要卖票止损的时候 ， 经常是当你卖完票后 ， 第二天就反弹了 ， 屡试不爽 。
沙盘推演
今天大盘的走势 ， 确实有点不乐观 ， 沪指逼近3500点了 ， 很多优质个股跌幅超过20% ， 这种情况下 ， 市场情绪是比较糟糕的 。
【广发高端制造|股市调整，听听基金经理怎么说——道达投资手记】昨天达哥也说了 ， 调整可能还会延续 ， 主要指的还是个股 。 关于指数 ， 后市可能会跌破3500点 ， 但感觉指数跌幅不会太深 。 跌下去之后 ， 新发基金募集了那么多资金 ， 他们又该进场了 。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定 ， 本手记不涉及任何操作建议 ， 入市风险自担 。

来源：(每日经济新闻)

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标题：广发高端制造|股市调整，听听基金经理怎么说——道达投资手记