2020年11月3日 ， 相信这是马云以及蚂蚁科技的股东、员工们一生也难以忘怀的日子 ， 原本计划在次日登陆上交所科创板、香港联交所上市的蚂蚁科技迎来了致命一击 ， 被两家交易所紧急中止上市计划 ， 这样的情况属于A股首次出现 ， 就算在全球资本市场也即为罕见 ， 而蚂蚁科技作为明星企业 ， 这样的风波也引起了全球的关注 。

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根据当时蚂蚁科技的招股说明书 ， 上市首发估值达到了惊人的2.3万亿人民币 ， 远远超过了全球第一大商业银行---工商银行的市值 ， 如果当时蚂蚁科技能够顺利上市 ， 则会成为A股第一高市值企业 ， 然而以蚂蚁金服同类型的银行对比 ， 蚂蚁科技的利润水平显然要远远低于一众国有银行以及股份制银行 ， 之所以能够定这么高的发行价 ， 是因为蚂蚁科技将自己冠为科技企业 ， 然而从蚂蚁科技的业务来看 ， 主要集中在结算、信贷、金融产品代销 ， 这和传统的银行并没有很大的区别 ， 但是蚂蚁科技的信贷风险、杠杆率却远超银行业务 。
【蚂蚁科技集团|蚂蚁科技将重组成金融公司，估值不足2千亿，击碎多少人的暴富梦】
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黄奇帆对蚂蚁科技的评价是：以30亿元的资金撬动3000亿的贷款 ， 这样的风险堪比美国次级债 。 所以说当时监管层中止蚂蚁科技的上市计划相当正确 ， 值得注意的是 ， 蚂蚁科技的上市计划只是中止而不是终止 ， 因此只要在整改完毕之后还可以继续申请上市 。

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如今已经过去3个月了 ， 蚂蚁科技如何了呢？
近日 ， 根据外媒消息 ， 蚂蚁科技集团计划将自身重组金融控股公司 ， 这样的将会受到银保监会和央行的全面监管 ， 也就是比照一般的金融机构管理 ， 而不是将其认定为科技企业 ， 而该计划可能在2月中旬完成 。
一旦成为金融公司 ， 或许就应该叫它为蚂蚁金融控股集团了 ， 如果再次申请上市 ， 那么蚂蚁科技的估值应该是多少呢？1月中旬的时候 ， 著名财经资讯公司彭博对蚂蚁科技的估值为7000亿元人民币 ， 但是当时显然彭博没有将蚂蚁变成金融公司的因素考虑进去 。

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按照目前银行的市盈率计算 ， 普遍在4-8倍 ， 蚂蚁科技2020年上半年的净利润为219亿元 ， 那么暂且估算全年利润为438亿元 ， 给予蚂蚁科技8倍的市盈率计算 ， 其市值也就是3504亿元 。
但是还有一点不要忘了 ， 就在蚂蚁科技被上交所、香港联交所中止上市计划的前几天 ， 发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》 ， 暂行办法要求互联网金融企业的联合贷款出资不低于30%， 通过标准化债权类融入资金的余额不得超过其净资产的4倍 ， 这意味着蚂蚁科技的信贷业务杠杆要从目前的20倍压降到3-4倍 。

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这对于蚂蚁科技每年200亿元的贷款业务利润来说 ， 会减少到40亿元 ， 也就说蚂蚁科技的年净利润将下降到260亿元 ， 利润增速也会大幅下降 ， 以目前银行股平均市盈率7倍计算 ， 蚂蚁科技的估值将只有1820亿元 ， 还不足2000亿元 ， 较之前的23000亿元简直缩水90%以上 。
这样的蚂蚁科技（或者可以叫作蚂蚁金融控股） ， 你还会买它的股票吗？

来源：(锐眼商业)

【】网址：/a/2021/0128/kd654529.html

标题：蚂蚁科技集团|蚂蚁科技将重组成金融公司，估值不足2千亿，击碎多少人的暴富梦