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“业绩雷”如期而至 ， 回踩后二月更精彩
来源： 红刊财经
原创 红刊社
周初惯性冲高之后 ， 本周A股主要指数都出现了一定程度的回落整固 。 在指数表现相对平淡的同时 ， 淡出投资者视线已久的“业绩雷”再次浮出水面 ， 西水股份、金一文化预亏上百亿令人触目惊心 ， 许多本来走势就孱弱的小市值品种稍有风吹草动便再度下杀 。 “踩雷”对直接持有相关股票的投资者来说固然是损失惨重 ， 但从整体市场的角度而言 ， “业绩雷”在一月末如期而至则是排除了不确定性 ， 基本面良好的优质股将继续坚定长线资金持有的信心 ， 大盘在顺势回踩之后有望迎来二月的精彩 。
一月末“爆雷”是常态
一月末的“业绩雷”造成相关个股大幅下挫 ， 但对有经验的投资者来说则是司空见惯的常态 。 2014年以来 ， 一月份的最后五个交易日大多呈现震荡下行的态势 ， 仅有2017年出现例外 。 而从2019年开始 ， 这样的“爆雷”更多集中在小盘股身上 ， 当年一月份的最后五个交易日创业板指数一度出现五连阴 ， 大量商誉爆雷的小盘股成为杀伤力最大的群体 。 而最近的“爆雷”群体 ， 大多数也是属于商誉爆雷的公司 。 从相关公司的走势来看 ， 在正式“爆雷”之前走势已经弱不禁风 ， 大部分属于典型的牛市熊股 ， 已经被主流机构抛弃 ， 也无法引起技术派抄底盘的兴趣 。 虽然下跌必然有人来承担市值缩水的损失 ， 但提前深度调整之后的再次下跌 ， 实际上杀伤力已经逐渐减弱 。
虽然一月末“爆雷”已经成为每年的“例行演出” ， 但时间是最好的良药 ， 本周之后业绩大幅变动的预告就已经结束 ， 市场在排除不确定性之后将迎来更加坚实的支持 。 实际上 ， 即使是“爆雷”的公司 ， 近期走势也出现分化 ， 部分品种在“利空出尽”之后低开走稳 ， 如健盛集团等 ， 显然场内资金已经在关注“爆雷股”轻装上阵之后的投资机会 。 虽然这种机会对中小投资者而言如同“接飞刀” ， 但不可否认对市场情绪的缓解有相当程度的帮助 ， 也有利于大盘未来结束调整再续升势 。
“业绩雷”PK“业绩浪”
绩优小票有“升机”
“业绩雷”是一月末的常态 ， 但实际上这段时间也是扭亏或大幅预增公司发布喜讯的阶段 ， 最典型像牧原股份为首的养猪股 ， 全行业业绩预增虽然在市场的普遍预期中 ， 但仍然对股价起到了相当程度的推动 。 除此以外 ， 不少小盘股也取得了业绩大幅成长的优异表现 ， 这其中除了有前两年已经商誉爆雷消除负面影响的公司之外 ， 也有不少2020年刚刚上市的次新股 。 虽然本周“业绩雷”的关注度压过了“业绩浪” ， 让许多有实质性成长的小公司没有充分表现 ， 但随着“业绩雷”的过去 ， 进入二月份之后这些绩优小公司有望得到新一轮的发掘 ， 本周这部分品种表现相对低调 ， 实际上也给了投资者寻找价值的时间和空间 。
绩优小公司的价值发现有两个契机 ， 一是近期私募基金发行成立加速 ， 和公募基金普遍喜好“抱团”大市值龙头股不同 ， 私募基金的操盘风格更加多元化 ， 其中有部分资金对小市值品种情有独钟 ， 而小票一旦爆发涨幅并不比大盘股逊色 ， 这些新成立的私募基金要在年内实现“弯道超车” ， 仅仅在大盘股上随波逐流是不够的 ， 选择绩优小票放手一搏或许还有一线可能 。 另一个契机则是下周一（2月1日）起开始有科创板公司纳入沪港通标的 ， 除了可望直接引入境外增量资金外 ， 也为将来纳入MSCI、富时罗素等国际指数体系奠定了基础 。 境内外资金的联动 ， 对挖掘小公司的内在价值 ， 将起到相当程度的正面效应 。
回踩之后二月更精彩
还有不到两周的时间 ， A股将迎来春节长假 ， 长假前部分资金提前“刀枪入库” ， 降低操作频率是事实 ， 但由于公募、私募基金持续热销 ， 这些新成立的基金并不会完全放弃 ， 逢低参与仍然是主流机构的选择 。 从最近20年的走势来看 ， 春节前后和二月份A股走势都不会太差 ， 这个年初流动性充沛的“季节效应”2021年还看不出有改变的趋势 ， 近期部分城市防堵楼市炒作的措施 ， 也有利于引导一部分楼市热钱进入A股 。 “业绩雷”对市场的影响只是短期的 ， 长期看坚守价值投资主线仍有望继续获益 。分页标题#e#
从长周期来看 ， 年初上证指数实现对四个多月箱体整理的突破之后 ， 实际上也完成了对2015年8月以来长达五年多的大型头肩底的突破 。 这个时间跨度极长的头肩底 ， 是对上一轮牛市行情的彻底消化 ， 突破之后牛市进程不会轻易结束 ， 适度回踩更有利行情的长期发展 。 如果春节前市场表现低调 ， 反而是投资者逢低布局的良机 ， 坚守基金或主动挖掘优质小票的机会 ， 相信都能在二月份收获属于自己的精彩 。
附图 上证指数周线图（2014.11-2021.01）

文章图片
图1/1

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【新浪财经-自媒体综合|“业绩雷”如期而至 回踩后二月更精彩】责任编辑：杨红卜

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