眼看他起朱楼 ， 眼看他宴宾客 ， 眼看他楼塌了 。 曾经世界500强第170位 ， 总资产高达9800亿元的综合商业集团-海航集团正式宣布破产重组 ， 如此体量的破产重组堪称史上最大 。
同日旗下核心资产A股上市公司海航控股发布业绩预告 ， 巨亏580亿-650亿 ， 同样创下A股上市公司亏损新记录 ， 而上一次亏损记录还是由*ST盐湖亏损458.6亿所创造 。

海航系的发展史堪称经典的商业投机典范 ， 其成功离不开两位关键人物陈峰和王健 。

海航集团发家于航空 。 1993 年 ， 陈峰和王健等人以一千万元起家创办海航 。

在当时1000万是买不下一架飞机 。 无奈之下 ， 陈峰就去找银行申请贷款 ， 开始讲故事：海南省地理位置特殊 ， 坐飞机出行是刚需 ， 机票起码得要1000块 ， 飞机的一起一落就像一个印钞机 。

最终陈峰拿着银行贷款买下两架波音737 ， 至此海航终于有了自己的飞机 。 此后 ， 陈峰又以公司的两架波音737作为担保 ， 向美国波音公司订了两架飞机 。 靠着资本运作 ， 海航一步步发展壮大 。 在 2012 年 ， 海航完成 \" 创业 20 年资产增长3.6 万倍 \"。

随着公司一步步做大 ， 陈峰和王健两位创始人发生分歧 。 最终在2016 年 9 月 ， 陈峰淡出海航 ， 海航由此正式进入王健时代 。

在王健的主导下 ， 为了实现业绩的快速增长 ， 海航集团不断用现有资产来购买新资产 ， 再用新资产抵押套现大量现金 ， 再用现金购买资产 ， 这样循环往复的资本操作 ， 让人眼花缭乱 ， 而这种过程 ， 也是海航集团“蛇吞象”的过程 。 根据Wind数据 ， 2016年年中 ， 海航集团的总资产为5428亿元 ， 到了2017年底 ， 其总资产规模飙升至12319亿元 。 20年时间 ， 海航资产完成从千万到破万亿的增长 ， 增长了10万倍 。

其中著名的交易包括买下德意志、希尔顿、英迈等公司的股权 ， 以及纽约曼哈顿中城大楼、路透社总部大楼、旧金山写字楼123、芝加哥高楼等 。

扩张的代价是高负债 。 据媒体报道 ， 2015年到2017年 ， 海航集团每年都在新增大量负债 ， 三年时间累计新增带息债务约3668亿元 。 到了2018年 ， 海航的负债率达到70.55% ， 总负债规模为7500亿元 。
【净买入|海航集团，史上最大破产重组，一代枭雄陨落】
盛极而衰 ， 在当初中国企业组团在全球“买买买”的同时 ， 国内高层已经注意到其隐含风险 。 2017年国家部门对于国内公司对海外并购项目进行风险排查 ， 将严格审核贷款资金流动 。

至此 ， 海航集团爆发危机 ， 甚至一度波及到了万达集团的王健林 。 海航为了应对流动性风险 ， 被迫不停变卖资产 ， 但此时为时已晚 ， 2021年1月29日的破产重组申请标志着属于海航系时代的终结 。

回顾海航集团发展史 ， 人生何尝不是这样呢 。 年轻的时候 ， 我们一无所有 ， 这时候我们需要拼搏 ， 需要运气 ， 需要借力 ， 去创造成功；成功后 ， 我们不能自负 ， 此时更需要的是沉淀自我 ， 方能财配其才 。

做交易同样如此 ， “杠杆”虽能让资产快速增长 ， 但同样也能让你一夜归零 。

在当今世界 ， 一旦落魄 ， 你就会发现：雪中送炭只是笑话 ， 不落井下石已是极好 。 所以 ， 朋友们 ， 投资还是用闲钱 ， 切忌心急加杠杆 。

来源：(破浪孤舟)

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标题：净买入|海航集团，史上最大破产重组，一代枭雄陨落