贾跃亭欠巨债，新车难量产，借壳上市的FF到底是家啥公司？法拉第未来（简称：FF)能不能

法拉第未来（简称：FF)能不能成为贾跃亭翻盘的筹码？
近日，刚刚宣布将通过并购特殊目的公司（俗称：反向并购，借壳）上市法拉第未来（FaradayFuture ，下称：FF）举行投资者电话会，会议的演示文稿显示， FF、吉利（GeelyHolding）与中国一座一线城市将成立合资公司，来支持FF在中国的量产以及建设FF中国总部，但文稿亦提示目前三方正式文件尚未达成。值得注意的是，在FF的管理构架中，资本市场副总裁为JerryWang ，该人士此前一直被认为是FF创始人贾跃亭的亲属（侄子）， FF的CEO为毕福康， CFO为ZviGlasman 。
而此前面对投资FF的消息，吉利回应新京报贝壳财经采访人员称不予置评，珠海国资委则表示没有可以披露的消息。
在毕福康刚成为FFCEO时，新京报采访人员曾对其进行专访，他当时表示公司目前通过债权融资、过桥贷款维持正常运转，预计在2020年3月完成B轮融资，并在资金到位的12个月到15个月启动IPO 。但事实上， 2020年FF并未发布股权融资消息，而是在2021年初通过借壳的方式，直接登陆资本市场。
1月28日晚间，法拉第未来宣布将通过SPAC（SpecialPurposeAcquisitionCompany即特殊目的收购公司，也称反向并购）登陆纳斯达克市场，其总共收益为10亿元，其中包括PSAC（被并购公司）以信托基金拥有的2.3亿美元现金(假设没有赎回) ，以及价值7.75亿美元的普通股PIPE ，每股10.00美元。
完全的交割将在交易完成后的12个月内完成，这笔融资将为FF91级电动汽车的生产提供全部资金，这笔融资也将为公司的互联网、自动驾驶和智能系统的未来发展提供支持。在通过反向并购上市后， FF的股本价值约为34亿美元；合并后的公司将命名为FaradayFutureinc. ，股票代码为FFIE ，预计交易将于2021年第二季度完成。
从投资者电话会公布出的内容看， FF又一次推迟了量产的时间，演示文稿显示，其预期2025年开始生产，年产能在10万到25万辆之间， FF91计划在合并完成后约十二个月内（2022年）推出；公司员工数也从毕福康刚接手时的500人流失至目前的300人；其位于广州南沙区的工厂已被仲裁判给恒大健康，位于杭州莫干山的工厂未有动工迹象。可以说，围绕消除债务影响，反向并购上市，实现量产等， FF的突围依然艰难。

文章图片
距离借壳上市还有多远？
FF此次借壳上市的融资额，创造了美国通过SPAC方式上市的新能源车企的融资纪录，这也折射了FF巨大的资金缺口。
2018年7月， FF曾向恒大提出，要保证FF91的量产计划，年底前还需要约6.63亿美元的资金。在与恒大闹掰之后，据FF财务副总裁MichaelAgosta在仲裁时透露，截至2018年9月26日， FF银行账户中只剩下1810万美元的现金。
2019年3月13日， FF宣布出售其拥有的美国内华达州北拉斯维加斯900英亩（约5463亩）土地，报价为4000万美元。这是FF于2015年在拉斯维加斯北部的Apex工业园购置的土地。距离这次出售仅隔一周， 3月21日， FF又把其在美国洛杉矶的总部大楼卖了。 2014年， FF以1320万美元买下该建筑作为公司美国总部，售价接近4000万美元。
卖地求生之后， FF终于迎来了一位新的合作伙伴。 2019年3月25日，九城宣布和FF签订协议，双方将共建合资公司，在中国营销及运营电动汽车。九城将以三个等额分期，向合资公司注资最高达6亿美元，法拉第未来将向合资公司提供相关产权及资源。在与九城的签约中， FF首先得到了一笔500万美元的签约金，而其余资本将在相关条件满足后分期注入，但接近FF的人士称，并未收到后续款项。
在上述针对FFCEO毕福康的专访中，他对新京报采访人员表示， FF的B轮融资将在2020年3月关闭，并在资金到位的12个月到15个月启动IPO计划， FF从目前到IPO完成需要的资金缺口为8.5亿美元。
但以公开消息进行梳理， FF在此后仅在2020年4月获得美国政府保障计划的916万美元，以及2020年10月获得美国两家金融机构的4500万美元的债权融资，并未获得新的股权融资，而是在2021年初通过借壳的方式，直接登陆资本市场。由此可见，毕福康所说的8.5亿美元的资金缺口尚未缓解，而此次借壳上市募集的资金恰好与此接近。
SPAC的中文为“特殊目的收购公司” ，是美股市场一种借壳上市的方式。与买壳上市不同， SPAC是由投资方自己造壳，其自身并没有实际业务，在一定期限内通过并购非上市公司来实现注入业务和价值增值。为了确保并购成功， SPAC管理层还可以同步进行PIPE融资。总收益的10亿元，有PSAC（被并购公司）以信托基金拥有的2.3亿美元现金(假设没有赎回) ，以及价值7.75亿美元的普通股PIPE 。