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本周市场大幅调整 ， 上证指数1月涨幅几乎尽数回吐 。 流动性收紧预期下市场波动加剧 ， 但多家机构对后市依旧乐观 。
在多数券商看来 ， 2月A股处于资金平稳流入驱动下的轮动慢涨行情下半场 ， 春节后跨年行情有望再创新高 。 上证指数3450点就是后市震荡区间的底部 。
就配置而言 ， 整体上券商一致看好四条主线：一是成长方向；二是业绩超预期或高景气行业；三是顺周期板块；四是南下港股的投资机会 。
春节后有望再创新高
中信证券策略团队认为 ， 2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨行情下半场 。 首先 ， 央行的短期流动性调节不等于货币政策全面转向 ， 预计春节前央行将净投放1.7万亿元 ， 流动性环境回归合理充裕水平；其次 ， 市场流动性依然充裕 ， 预计2月公募基金募集规模将超2000亿元 ， 机构端待入市资金规模达到历史高位；此外 ， 海外市场调整对国内的传导也逐渐趋弱 。
国盛证券策略团队认为 ， 跨年行情春节后有望再创新高 。 首先 ， 短期调整后 ， 当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放；其次 ， 春节前后 ， 市场对于流动性收紧的恐慌也将逐步缓解 。 近期市场流动性紧张、资金成本上行 ， 有很大部分原因要归咎于季节性因素导致的短期资金供需紧张 ， 而在疫情持续扰动等因素影响情况下 ， 货币政策并不具备系统性收紧条件 。
国泰君安策略团队认为 ， 从边际角度看 ， 由于春节流动性缺口以及潜在的信用风险 ， 本次流动性“技术性收紧”有明确的边界 ， 但考虑到市场原先的上涨节奏被打乱 ， 前期市场部分乐观的顶部预判需要下修 ， 后续沪指将维持3450-3700点横盘震荡格局 。 市场结构仍将聚焦龙头白马之中 ， 机构抱团短期难以瓦解 ， 但需要适当降低之前的预期 。
安信证券策略团队认为 ， 投资者不宜过度担忧流动性收紧 ， 当前经济金融环境“不急转弯”的基调没有改变 ， 前期过于乐观的流动性预期修正之后 ， 政策层不会继续收紧 。 1月权益类新基金的发行预计将达5000亿元 ， 2月待发明星基金产品同样不少 ， 这些增量资金的建仓需求将对市场提供支持 。 最后由于流动性和风险偏好的季节效应 ， 历史上A股在春节前往往较为弱势 ， 节后则经常出现“开门红”行情 。
广发证券策略团队认为 ， 考虑全球疫情反复 ， 央行短期尚难转向趋势性收紧；2021年的春季躁动至今无论是持续交易日还是区间涨幅均低于历史均值 ， 也处于上述可比年份的偏低区间下沿 ， 判断2021年春季躁动尚未结束 ， 同时维持春季躁动波动加剧行情扩散的判断 。
兴业证券策略团队认为 ， 流动性最紧张阶段可能已过 。 当前基本面依然处于国内和全球共振向上的阶段 ， 股市流动性整体较为充裕 ， 居民理财资金和全球配置资金持续入市 。
成长风格及业绩超预期备受关注
中信证券策略团队建议紧扣“五大安全”和业绩超预期两条主线 ， “五大安全”中关注当前仍具性价比的品种 ， 包括半导体设备、信创、稀土、军工、饲料和种子等；业绩超预期和一季报方面 ， 关注各大板块细分主线的龙头品种 。 此外 ， 建议继续增配港股中内地机构偏好和估值“洼地”两条主线 ， 重点关注互联网龙头、电信运营商和在线教育板块 。
国盛证券策略团队建议三条主线积极参与跨年行情：一是看好成长方向的半导体、新能源、军工等板块；二是景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等；三是港股建议聚焦科技巨头和价值龙头 。
国泰君安策略团队建议 ， 需要关注抱团外的投资机会：重视非抱团绩优蓝筹股的机会 ， 尤其是景气度高的全球定价周期品与中游制造业 ， 推荐有色、石化、基建、机械；横向推荐估值性价比高的、筹码结构合理的行业 ， 如医药、酒店、旅游、家具；预期充分调整 ， 回归基本面增长的行业 ， 如电子、新能源、军工 。 此外建议重视南下投资机会 。
安信证券策略团队建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业；二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理 ， 适合新基金建仓的白马龙头；三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业 。 具体行业建议重点关注食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等 。
广发证券策略团队建议沿着三条主线进行布局：一是出口链和 “内需”共振的可选消费（汽车/家电）；二是 “涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/半导体/面板/新能源）；三是必需消费（医药检测/小食品/游戏） 。分页标题#e#
兴业证券策略团队重点推荐两条主线：一是国内经济与全球复苏共振 ， 关注中上游周期制造 ， 如化工、有色、机械、家电等行业；二是成长股景气扩散 ， 从军工、新能源、机械等高端设备 ， 向如计算机（安防、云） ， 通信（光模块）、传媒（游戏）、智能驾驶、电子（被动元件、半导体）等方向扩散 。
【行情|节后还能创新高？六大券商研判2月市场行情：3450点就是底部！】编辑：徐效鸿

来源：(中国证券报)

【】网址：/a/2021/0201/kd664357.html

标题：行情|节后还能创新高？六大券商研判2月市场行情：3450点就是底部！