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业绩大增股价跌停 ， 券商不适用价投？
来源：券业行家
券业点评
在券商年度业绩普遍大涨的背景下 ， 2021年2月第一天 ， 多只券商股意外大跌 。 盘间通过小窗瞥到走势的行家 ， 顿时懵圈 。
开门红中两家券商股跌停
【新浪财经-自媒体综合|业绩大增股价跌停 券商不适用价投？】2月1日 ， 两市迎来“开门红”：
截止收盘 ， 三大股指均收涨：沪指报3505.28点 ， 涨0.64% ， 成交额为3715亿元；深成指报15024.24点 ， 涨1.36% ， 成交额为4853亿元；创指报3159.99点 ， 涨0.99% ， 成交额为1747亿元 。
而券商板块 ， 却有些惨淡 。
就拿周报中提到的几家来说吧：母公司方正集团迎来白衣骑士 ， 方正证券下跌4.84%；头部券商国信证券 ， 下跌6.58%；国海证券官宣85亿定增 ， 跌幅为8.12%；董事会授权调整整经纪业务分支机构 ， 中原证券下跌9.90% ， 跌停价保持到收盘……
券商概念股 ， 同样是涨少跌多 。 湘财股份开盘不到半小时股价“跳水” ， 下跌10.03%直至收盘 。
令行家唏嘘的是 ， 跌停的这两家 ， 其业绩表现并不差啊 。 都说股市需要价值投资 ， 难道券商股是反着来的？
三亿计提惹的祸？
先看中原证券的盘面走势 。 2月1日开盘小幅高开 ， 随后股价放量下挫 ， 在迅速下跳三层“台阶”后 ， 落到跌停价4.64元/股 。 全天成交201.66万手 ， 换手率为5.85% 。

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图1/6

就在1月29日盘后 ， 中原证券发布的业绩预告显示：2020年度实现归属于上市公司股东的净利润在9 ， 594.26万元至11 ， 394.26万元之间 ， 同比增长64.79%至95.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在9 ， 359.04万元至11 ， 159.04万元之间 ， 同比增幅为388.52%至482.47% 。

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图2/6

关于业绩预增的原因 ， 中原证券表示：2020年多层次资本市场不断完善 ， 基础制度改革稳步推进 ， 证券市场持续回暖 。 公司着力提升资本实力 ， 改革成效持续显现 ， 主体业务稳健发展 ， 证券经纪业务、融资融券业务及部分子公司投资业务收入增加 。
同日 ， 中原证券发布了计提资产减值公告 ， 2020年第四季度计提信用减值准备10 ， 648.62万元 ， 计提其他资产减值准备295.27万元 ， 合计10 ， 943.89万元 ， 将减少2020年第四季度利润总额10 ， 943.89万元 。
行家梳理了中原证券2020年1-4季度的计提减值公告 ， 简单合并得知 ， 全年计提减值合计3.07亿元 ， 相当于当期净利润的三倍 。 其中买入返售金融资产1.05亿元 ， 主要是涉及*ST长城（维权）和ST科迪（维权）的两笔股票质押业务计提减值准备；贷款及委托贷款0.56亿元 ， 主要来自子公司对贷款计提信用减值准备 。

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另一则消息与中原证券此前的定增有关 。
2020年7月31日 ， 中原证券以4.71元/股的价格 ， 向18家投资者非公开发行7.74亿股 ， 募资总额为36.45亿 。 彼时 ， 行家曾报有报道 ， 中金公司、中信建投、国信证券、中信证券和国泰君安五家券商同行 ， 以及高毅资产等资本市场大腕参与定增 。
为期6个月的锁定期转眼过去 ， 就在今天（2月1日） ， 前述7.74亿股解禁并上市流通 ， 占总股本的比例为16.67% 。
难道说 ， 这才是股价的“大杀器”？
解禁威力如此之大？
再来看看湘财股份 。 2月1日开盘小幅下跌 。 但在9点54分左右 ， 股价直线向下；6分钟内下挫到12.74元/股 ， 跌幅为10.03% 。 全天成交37.63万手 ， 换手率达10.42% 。

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图4/6

早在1月19日晚间 ， 湘财股份就披露了旗下券商湘财证券2020年财务数据（非合并口径） 。 行家瞥了一眼 ， 表现还不错：
2020年营业收入15.53亿元 ， 同比增长11.82%；净利润为5.33亿元 ， 同比增长35.06% 。分页标题#e#
具体来看 ， 经纪业务仍为湘财证券第一大支柱 ， 揽收6.48亿元 ， 同比增幅达44.32%；信用业务收入3.56亿元 ， 同比增长41.27%；自营业务收入3.37亿元 ， 同比下降24.12% ， 其中投资收益3.39亿元 ， 同比飙升182.50%；投行业务收入1.14亿元 ， 同比增长9.62%；资管业务收入0.54亿元 ， 同比下降48.57% 。
回想今日盘中 ， 由于消息层面未见异常 ， 行家还在猜想 ， 大跌从何而来？
就在刚才 ， 湘财股份发布了解禁公告 ， 行家这才有所觉察 。

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图5/6

据公告披露 ， 2020年6月 ， 当时还是哈高科的湘财股份 ， 向新湖控股、国网英大、新湖中宝等16名交易对方发行股份购买相关资产 。
同年8月 ， 湘财股份公告显示 ， 包括安信证券、国泰君安、太平资管、银叶投资、宁泉资产、财通基金、兴证全球基金等同行在内的13家股东合计获配1.06亿股 ， 锁定期6个月 。 在2月8日 ， 也就是下周一 ， 这1.06亿股将上市流通 。

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图6/6

然而 ， 与中原证券解禁近1/6的股份相比 ， 以上股东所持限售股只占湘财股份的3.97% 。 如果只是因为解禁所致 ， 这威力也太大了些吧？
行家注意到 ， 近期有中原证券投资者向董秘提问 ， 为何业绩增长而股价下跌 。 而官方的回应与此前各家券商股董秘的回应大同小异：“股价受宏观经济政策、行业发展、资本市场环境、投资者预期等多重因素影响 ， 短期波动具有不确定性 ， 敬请投资者理性看待” 。
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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