_原题是：美股散户抱团大战空头 做多平庸股并不可取
每经特约评论员 熊锦秋（著名时评人）
1月29日 ， 在美国散户抱团与空头的大战中 ， GME（游戏驿站）等个股继续暴涨 ， 多空搏杀十分激烈 。 对此 ， 笔者既为散户取得阶段性胜利感到欣慰 ， 也认为散户抱团平庸股有失理性 。
GME价值几何 ， 目前已不大被人关注 ， 散户和对冲基金只是以该股作为多空殊死搏杀的战场 。 散户早已厌倦了由大型投资机构决定一家公司的价值和命运 ， 现在散户通过网络平台集结起来 ， 在GME等战场对空头机构进行阻击 ， 终于找到了情绪的发泄口 。
美国大型科技股以及A股抱团股股价的大幅上涨 ， 并不能用传统估值模型来解释 ， 其实都是机构利用资金优势在决定股价 。 既然机构可以抱团 ， 那散户为什么不能抱团 ， 现在的美国散户是“利用魔法打败魔法” 。
富有戏剧性的是 ， 美国时间1月28日 ， 股票交易平台“罗宾汉”率先宣布限制GME等股票交易 ， 只许卖出、不许买入 。 有人指出这些平台与华尔街机构具有利益关联 ， 将面临集体诉讼；而SEC（美国证券交易委员会）发布声明称 ， 将对限制交易能力的实体行为进行审查 ， 努力保护投资者以维护市场公平 ， 保护散户免受操纵交易的影响 。 1月29日 ， 这些平台重新恢复了对GME等股票的买入交易 。
机构意图利用限制散户交易的手段来收割散户 ， 打击此类涉嫌违法违规行为 ， 确保市场公平 ， 是证监部门的应尽职责 ， 也是保护散户的必然要求 。 但保护散户 ， 也并非就可任由散户胡作非为 ， 抱团散户的混乱交易是否也需调查 ， 多头阵营之中是否也有一些推波助澜“伪散户”？
GME的多空之战 ， 一些已经平仓的空头认输出局 ， 一些离场的多头也确实从空头身上赚了不少钱 ， 这些人参与的赌局已经结束 。 然而 ， 随着新的多空投资者进入 ， 新开赌局仍在延续 ， 谁能肯定留恋赌局的多头散户就能笑到最后？关键是其选择的做多标GME质地过于一般 ， 不久前甚至濒临破产边缘 。
股价短期是投票器 ， 长期是称重机 ， 平庸股的股价难道可以永远上涨？若监管部门只是一个劲呵护股价泡沫 ， 或许并不是保护散户 ， 而是把更多散户往坑里引 。 目前一些投资GME散户的账面盈利只是纸上富贵 ， 只要有相当部分投资者去兑现这些盈利 ， GME股价可能就会拐头向下 ， 出现暴跌 。 届时 ， 这些散户或许会发现 ， 这只是一场空欢喜 。
笔者真心希望 ， GME抱团散户与机构空头 ， 能够互换角色 ， 也即希望剧本是这样的：机构爆炒将股价拉到高位 ， 抱团散户做空 ， 将股价打到低位获取丰厚利润 。 目前美股、A股抱团机构利用资金实力主导一些股票的定价 ， 不管其投资逻辑是否科学合理 ， 因为赚钱成为硬道理 ， 散户对此当然不服 。 然而 ， 散户反抗机构的手段 ， 不是疯狂做多平庸股、猎杀机构空头 ， 而是应该针对机构抱团泡沫股 ， 狠狠地做空 ， 给其狠狠教训 ， 将泡沫股打回原形 ， 让机构推动股价持续上涨的庞氏骗局彻底玩完 ， 这样散户就将立于道义高地 ， 将得到更广泛的支持 。
也就是说 ， 做空不应只是机构的权利 ， 散户也应好好利用这个工具 。 虽然投资者做空盈利有限 ， 亏损则可能无限大 ， 但既然多空搏杀是对个股估值水平判断的比拼 ， 那么只要众多投资者同仇敌忾 ， 对泡沫股发起做空攻击 ， 得道多助 ， 同样可以取得胜利 。
因此 ， 从监管部门这个角度 ， 理应为投资者（包括散户）做空营造宽松、公平的博弈环境 ， 而且若允许做空 ， 那么不如允许一定条件的裸卖空 ， 因为多头可能利用持续不断的后援资金逼空投资者 ， 而裸卖空机制可让股票筹码也有无限可能 ， 可有效打击多头利用资金实力操纵股价的行为 。
近日 ， 国际货币基金组织（IMF）敦促韩国取消股市做空禁令 ， 称这样的做法会削弱市场有效性 ， 也会令对冲变得更加艰难 。 然而令人啼笑皆非的是 ， 有超过20万韩国投资者签下请愿书 ， 请求将做空禁令永久化 。 笔者担心 ， 美国散户抱团做多GME也可能对A股等市场造成一些负面影响 ， 散户可能蜂拥效仿爆炒平庸股、垃圾股 ， 这是监管部门应提前防范的 。
【每日经济新闻|美股散户抱团大战空头 做多平庸股并不可取】责任编辑：李桐

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