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【汇川技术|上海机场一字跌停，重仓大哥张坤踩雷浮亏1.7亿】
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导语：2月1日早市开盘后 ， 千亿白马上海机场一字板跌停 ， 跌幅达10% ， 报于71.1元 。
2月2日开盘价63.99元 ， 跌幅达10% ， 市值为1233.06亿元 。
在分析上海机场跌停的原因之前 ， 我先给大家讲个故事 。
2018年7月 ， 上海机场（上机）和中国中免（中免）在互惠互利的利益前提下 ， 签订了一份协议 ， 协议的内容大致是这样的：
中免在上机租用场地开免税店 ， 上机答应 ， 但是提出了两个条件 ， 其实是一个条件 ， 择高取之：从这两个条件 ， 我们可以看出 ， 上机在协议中是相对获利的一方 。 但是2020年 ， 碰上疫情这一不可抗力因素 ， 不仅国内航班机场旅客吞吐量和飞机起降架次都大跌 ， 国际航线也受到很大影响 ， 上机和中免的业务都受到重击 。
1.如果中免销售业绩不错 ， 要求中免将四成的销售额分给上海机场；
2.如果中免销售情况不理想 ， 那么换一种缴纳方式 ， 以定量保底金的形式确保上机的利益 。
回顾一下2017-2019年三年中国中免向上海机场支付的租金数据 ， 分别为25.55亿元、36.81亿元和52.10亿元 。
中国中免和上海机场商量着就特殊情况补充协议 ， 双方将租金确定方法变更为：当月实际国际客流≤2019年月均实际国际客流×80%时 ， “月实收费用”按照“月实际销售提成”收取；反之 ， “月实收费用”按照“月保底销售提成”收取 。 简而言之 ， 日上海上要交给浦东国际机场的租金 ， 将与浦东机场国际及港澳台航线的客流挂钩 ， 在疫情期间 ， 这无疑利空上海机场 。
我们来分析下上海机场跌停的原因 ， 主要是1月29日公布的两份公告：
一是 ， 上海机场《2020年度业绩预亏公告》 ， 公告显示 ， 因为疫情影响 ， 2020上海机场业绩不佳 ， 公司预计录得净亏损12.1亿元至12.9亿元 ， 去年同期实现盈利50.3亿元 ， 同比骤降124%~126% 。
二是 ，《关于签订免税店项目经营权转让合同之补充协议的公告》 ， 免税合同调整低于预期 ， 根据补充协议 ， 中免2020年向上机缴纳的租金同比减少70%左右 。
还有一个就这两条公告引发的第三条原因 ， 因为1月29日上海机场发布重修免税经营条款 ， 所以多家券商在周末就下调了上海机场的预期 。
这样一来 ， 周一开盘就出现了跌停现象 ， 值得关注的是从走势图看 ， 这一次跌停是缩量的 ， 说明选择抄底的资金很少 。
上海机场跌停 ， 基金大神“张坤”重仓上海机场的事情被扒拉出来 ， 根据2020年张坤的在管产品易方达中小盘持有上海机场的股数来看：
第一季度为2230.95万股；
第二季度为1580万股；
第三季度为1960万股；
第四季度为2180万股 。
从易方达中小盘的十大重仓股看 ， 上海机场由三季度的第十大重仓股变为四季度的第八大重仓股 。
如果按照张坤目前的持股数 ， 一字跌停 ， 张坤浮亏1.72亿元 。
上海机场还值得投资吗？
关于这个问题 ， 我们应该从客观方面分析会比较全面 。
首先 ， 上海机场控股权 。 上海国际机场股份有限公司的实际控股人是上海市人民政府国有资产监督管理委员会 。 说白了就是国有股东 ， 安全系数相对比较大 。
其次 ， 上海机场是国内第二大机场 ， 是国际客流中心枢纽 ， 自身条件和地位比较过硬 ， 影响股价变动的本质因素是底层逻辑 ， 上海机场底层逻辑清晰 。
第三 ， 以往业绩情况和盈利模式 。 上海机场是机场龙头股 ， 主要的收入是航空业务和非航空业务 ， 业务简单 ， 以往业绩不错 。
第四 ， 估值 。 2019年上海机场市盈率是27.8倍 ， 这对于消费股而言 ， 算是一个理想估值 ， 我觉得市盈率达到30倍问题不大 ， 存在上升空间 。
第五、上海机场具备资本青睐的两项标的：良好的商业模式 ， 良好的现金流 。
从以上五个方面 ， 我们可以看出 ， 上海机场投资空间很大 ， 机场免税销售额是它重要的收入来源 ， 当务之急是做大流量 ， 我认为上海机场的国际客流量恢复正常需要很长一段时间 ， 长期看是值得投资的 。分页标题#e#
来源：(凯龙的后浪财经)
【】网址：/a/2021/0202/kd671596.html
标题：汇川技术|上海机场一字跌停，重仓大哥张坤踩雷浮亏1.7亿
